Маєтаї зросла до 1539 юанів: чи походить її впевненість у результатах з реформ попиту, пропозиції та каналів збуту?

Китайська Мацай нещодавно оголосила про коригування цінової системи своїх основних продуктів, що викликало широкий інтерес на ринку. Згідно з останнім оголошенням, з 31 березня 2026 року, договірна ціна на 53-градусний 500-мл. Мацай Фейтіан буде підвищена з 1169 юанів за пляшку до 1269 юанів за пляшку, а роздрібна ціна через власні канали зросте з 1499 юанів до 1539 юанів за пляшку. Це коригування цін стосується не лише виробничого етапу, а й одночасно коригує кінцеву ціну для споживачів, що різко контрастує з політикою 2023 року, коли підвищувалися лише ціни на заводі.

За цим ціновим коригуванням стоїть глибока трансформація операційного механізму Мацай. У січні цього року було опубліковано «План ринкової операційної діяльності на 2026 рік», у якому чітко визначено створення динамічної системи ціноутворення, що базується на реальних даних платформи “iМацай” для моніторингу попиту та пропозиції на ринку в реальному часі. Ця зміна позначає перехід від традиційної моделі, що залежала від перепродажу через канали з високими націнками, до ринкової системи ціноутворення, що керується даними споживачів. Фінансові дані показують, що темпи зростання доходів Мацай у перших трьох кварталах 2025 року знизилися до 6,36%, а чистий прибуток зріс лише на 6,25%, що є найнижчим показником за останні роки, що спонукає компанію використовувати цінові інструменти для оптимізації операційних показників.

Реакція капітального ринку на підвищення цін була позитивною. Аналіз компанії Guojin Securities вказує, що підвищення цін безпосередньо збільшить прибутковість компанії і зменшить тиск на звільнення потужностей. За оцінками Morgan Stanley, за відсутності змін у обсязі продажів, цей крок принесе прибуток на акцію на рівні 3-4% у 2026-2027 роках. Варто зазначити, що запаси дистриб’юторів Мацай залишаються на низькому рівні, після весни 2026 року у багатьох регіонах виникли проблеми з дефіцитом, що створює попит і підтримує підвищення цін.

На галузевому рівні спостерігається диференціація. Водночас з оголошенням про підвищення цін у провінції Цзянсі компанія Ліду вина також повідомила про підвищення цін на свої основні продукти на 10 юанів за пляшку, але більшість компаній все ще зосереджені на вирішенні проблеми з надлишком запасів. Дані показують, що у перших трьох кварталах 2025 року запаси 20 публічних компаній у секторі білого алкоголю зросли більш ніж на 11%, і багато з них мають зворотний ціновий дисбаланс. У порівнянні з цим, Мацай через власні канали поставляє 5000 тонн продукції, а платформа “iМацай” з опитуванням 1,53 мільйона користувачів показала, що 75% споживачів обирають офіційні канали для купівлі, що формує унікальні можливості для регулювання цін.

Експерти вважають, що новий механізм ціноутворення Мацай має демонстраційний ефект для галузі, але його просте копіювання ускладнене. Ветеран коментатор Чен Ваньсонг зазначає, що споживачі Мацай менш чутливі до коливань цін у межах сотень юанів, і компанія має повний набір даних для прийняття рішень. Інші виробники алкоголю стикаються з труднощами через структуру каналів і позиціонування на ринку, тому реалізація подібних стратегій у реальності є складною. За прогнозами Fangzheng Securities, це коригування прискорить диференціацію груп дистриб’юторів, а контроль над кінцевим споживачем і здатність до зв’язку з клієнтами стануть ключовими факторами конкуренції у каналах.

На кінцевому ринку вже спостерігаються ланцюгові реакції. Багато дистриб’юторів повідомляють, що після публікації оголошення про підвищення цін кількість запитів значно зросла, а в деяких регіонах з’явилися ознаки накопичення запасів. Компанії одночасно посилюють контроль за ринком і суворо борються з порушеннями у підвищенні цін. Індустріальні експерти нагадують, що тестування цін Мацай ще потребує спостереження за реакцією ринку, і чи зможе роздрібна ціна 1539 юанів довгостроково залишатися прийнятною, безпосередньо вплине на майбутню цінову політику компанії.