【Фокусний огляд】Акції A-акцій масово зросли, зустрічаючи "перше вікно" квітня, концепції апаратного забезпечення AI та інноваційних ліків лідирують у зростанні

Питання AI · Як придбання Лілеї вплине на оцінку внутрішніх інноваційних фармацевтичних компаній?

Фінансове агентство 1 квітня повідомляє, що сьогодні 56 акцій закрилися на максимальній позначці, 38 — зупинили торгівлю, рівень закриття на межі — 60%, Тяньцзиньська фармацевтична компанія 4 рази піднімалася до ліміту, Орейд, Да Шенда — 6 разів за 11 днів, Цюанььань Медікал — 3 рази за 4 дні, Мінпу Гуанцзи — 3 рази за 6 днів. Ринок відкрився з високою волатильністю, три основні індекси зросли більш ніж на 1%, індекс Креативних технологій 50 — більш ніж на 3%. Обсяг торгів на біржах Шанхай і Шеньчжень склав 2,01 трильйона юанів, що на 199 мільйонів більше за попередній торговий день. На ринку швидко змінюються гарячі теми, майже 4500 акцій зросли. За секторами лідерами стали ігри, готелі та ресторани, інноваційна медицина, скляна волокна; у той час як спорт, високошвидкісні залізниці, вугільна та нафтогазова галузі — у спаді. Наприкінці торгів індекс Шанхай зріс на 1,46%, Шеньчжень — на 1,7%, а індекс Креативного сектору — на 1,96%.

Аналіз популярності та лідерів з кількома лімітами

Рівень підвищення акцій з кількома лімітами знизився до 12,5%, а єдина компанія, яка піднялася до 4 лімітів поспіль, — Тяньцзиньська фармацевтична компанія, що стала єдиною на ринку з трьома або більше лімітами. Після тривалого спаду активності лідерів з кількома лімітами, рівень підвищення перших лімітів також залишався низьким: з понад 30 акцій, що відкрили торги з лімітом, лише 4 змогли піднятися вище. Крім того, акції високого рівня цін не радують інвесторів: компанії з зеленою енергетикою — Huadian Liaoning та Guangxi Energy — обидві зупинили торгівлю на денному рівні, а компанія Jinmei Technology, що об’єднує хімічну промисловість, зазнала трьох днів падіння. Після широкого зростання у сегменті швидкозростаючих технологій, окремі логічні напрямки почали коригуватися: більшість акцій у секторі високошвидкісних залізниць і місцевих компаній Фуцзянь зазнали тиску, а внутрішній сегмент концепції локомотивів Zhangxue також почав розділятися. Деякі компанії, що оприлюднили фінансові результати, все ще мають негативний вплив на ринок: лідер у зберіганні енергії — Sunshine Power — зазнав значного зниження у четвертому кварталі минулого року, закрившись з падінням більш ніж на 10%, що зберігає невизначеність щодо фінансових показників компаній і впливає на ризиковий апетит у цьому місяці.

Головні тренди

Вчора NVIDIA оголосила про інвестицію у Marvell на суму 2 мільярди доларів, обидві компанії спільно розроблятимуть фотонні технології та індивідуальні XPU. У той же день TSMC повідомила, що їхня платформа фотоніки COUPE, яка інтегрує фотонні компоненти, планується запустити у масове виробництво цього року. Обидва гіганти зробили значний прорив, що знову підняло індустрію обчислювального обладнання: компанії Zhiliang, Mingpu Guangci, Yongding, Tianfu Communication, Zhongji Xuchuang, Yuanjie Technology — зросли більш ніж на 5%. Крім того, напрямки рідинного охолодження та друкованих плат (PCB) також показали високий рівень активності: Ding Tong Technology досягла 20-сантиметрового ліміту, концепції електронних плат — Shandong Glass Fiber та Zhuolang Intelligent — обидві закрилися на ліміті. Висока кореляція між ринком обчислювального обладнання та рухом цін на американських біржах, а також високий рівень капітальних витрат великих закордонних компаній цього року, ймовірно, сприятимуть швидкому відновленню позицій у цій сфері. Однак більшість вагомих акцій у секторі зосереджені біля історичних максимумів, що ускладнює тривале зростання, хоча деякі малі капіталізаційні компанії з покращеними фінансовими показниками мають більший потенціал.

Вчора компанія Zhipu оприлюднила фінансові результати за 2025 рік: річний стабільний дохід платформи MaaS API зріс до 1,7 мільярда юанів, що у 60 разів більше порівняно з минулим роком. У першому кварталі 2026 року ціни на API зросли на 83%, а обсяг викликів — на 400%. Концепція оренди обчислювальної потужності повертається: Oreyed, Meili Cloud, Hengrun, Jialitu — знову піднялися до лімітів, а Hongjing Technology та UCloud — зросли більш ніж на 10%. Водночас, відновлення попиту на застосунки, що зазнали глибокої корекції, починає проявлятися: компанія Ji’an Medical, що має частки у кількох великих моделях, знову піднялася до ліміту, а компанії Perfect World і Giants Network — закрилися на ліміті. Основними факторами, що стримували розвиток AI-застосунків раніше, були невизначеність щодо термінів реалізації фінансових результатів та глобальні коливання ринків через торгівлю HALO і ситуацію на Близькому Сході, що викликає страх перед ризиковими активами. Зі зменшенням впливу цих факторів, відновлення застосунків цілком логічне.

Останнім часом у галузі напівпровідників з’явилися нові каталізатори: Міністерство промисловості та інформатизації оприлюднило «Спеціальний план інноваційного розвитку напівпровідникової промисловості на 2026 рік», що зосереджений на передових технологіях, зберіганні, обладнанні, матеріалах та EDA. Багато вітчизняних лідерів у виробництві обладнання представили новинки на SEMICON China 2026. Хоча попит на пам’ять, що показав значне зростання у першому кварталі, знизився після швидкого падіння, сегменти обчислювальних чипів і обладнання залишаються високопотенційними: Huiren, Boxin — обидві закрилися на ліміті, ChipYuan — зросла більш ніж на 10%, а Cambrian повернулася понад 1000 юанів. Враховуючи коливання цін на пам’ять у domestичних ринках, зростання виробництва HBM через AI-сплеск і стандартизацію національних рішень, галузь напівпровідників отримує сильний поштовх з обох боків.

Вчора Лілея оголосила про покупку біотехнологічної компанії Centesa на суму 7,8 мільярдів доларів, що підняло індекс біотехнологій США на 7,5% за один день, а світовий ринок інноваційної медицини — на понад 8%, наближаючись до рекордних рівнів 14 січня цього року. На ринку A-shares компанії з високою популярністю у секторі CXO — Kelly, отримали два ліміти, а Rongchang Biotech, Xinlitao, Wanbond, Yuandong Biotech — у середині дня оновили історичні максимуми, а Guangsheng Tang і Ruizhi Medical — закрилися на ліміті. Крім значущої покупки Лілеї, яка переоцінює цінність біотехнологічних компаній, швидкий ріст обсягів BD значно зменшує фінансовий тиск на внутрішні інноваційні фармацевтичні компанії і позитивно впливає на їхню вторинну ринкову динаміку. У другому кварталі очікуються два важливі конференції: AACR у середині місяця та ASCO наприкінці місяця, де вже заплановано публікацію ключових клінічних даних — це створює додаткові можливості для інвесторів.

Прогноз на майбутнє

Після нічних зростань на американських біржах і позитивних настроїв у Японії та Південній Кореї сьогоднішній ринок A-shares відкрився з високим обсягом і зростанням у квітні. Однак за цим зростанням приховано стримане налаштування інвесторів: по-перше, волатильність індексів протягом дня була обмеженою, і індекс Шанхайу лише частково закрив прогалину, залишену у понеділок; по-друге, обсяг торгів склав трохи більше 2 трильйонів юанів; по-третє, існує невизначеність щодо можливого зняття напруженості у Близькому Сході та фінансових результатів компаній. Враховуючи активність у сегментах інноваційної медицини, AI та споживчого сектору, інвестори все ще перебувають у фазі «проб і помилок», тому ринок залишається у стані невизначеності. З наближенням індексу Шанхай до 20-денної середньої і психологічної позначки 4000 пунктів, ризики для короткострокових прибутків можуть зростати.

Аналіз графіка зростання на сьогодні

(Фінансове агентство Jin Haoming)