Цього тижня ми спостерігали за диким рухом волатильності — індекс DVOL Bitcoin підскочив з 37 до понад 44 за кілька днів. Це найрізкіший стрибок з листопада, і чесно кажучи, він застав багато хто несподівано.

Цікаво, що навіть із цим стрибком ми ще не в зоні паніки. Значення IV Percentile тут фактично показує, де зараз знаходиться поточна волатильність у порівнянні з минулим роком. Зараз воно коливається навколо 50, що означає, що Bitcoin був більш коливним приблизно половину часу за останні 12 місяців. IV Rank становить 36, тож ціни опціонів помірно вищі за їхні річні мінімуми. Переклад: волатильність швидко зросла, але ще не в межах перенапруження.

Але справжня історія — це те, що сталося під поверхнею. Більше ніж 1,7 мільярда доларів у довгих позиціях були ліквідовані, коли ціни пішли нижче, і саме тоді стає зрозуміло, наскільки крихкими були ці позиції. Коли ринок повернувся, примусове продажу зробило основну роботу. Трейдери деривативів явно готуються до подальшого зниження, деякі з них дивляться на рівень $70K .

Значення IV Percentile важливе, оскільки воно допомагає нам оцінити, чи є опціони дійсно дешевими або дорогими у порівнянні з історією. Зараз воно каже про обережність, а не паніку — але ліквідації свідчать, що ми ще не вийшли з лісу.