Щойно помітив щось дивовижне на ринках цього тижня. Золото абсолютно проривається вище $5,500 за унцію, а номінальна вартість зросла приблизно на $1,6 трильйона за один день — це буквально вся ринкова капіталізація біткоїна, додана за 24 години. Порівняння ринкової капіталізації золота важко ігнорувати, особливо коли зараз спостерігається розкол у настроях.

Цікаво, як показники страху та жадібності повністю розійшлися. Настрій щодо золота показує крайню жадібність, тоді як криптоіндикатори все ще застрягли у зоні страху майже весь цей місяць. Це ніби два різні ринки, що працюють паралельно — один переповнений бичачими позиціями, інший бореться за переконання.

Тим часом біткоїн залишається в високому $70k діапазоні, все ще виглядає як високоризиковий актив, який потребує чистих умов для руху. Історія з ринковою капіталізацією золота підриває концепцію «цифрового золота», яку просувають інвестори у криптовалюти. Коли людям справді потрібне збереження вартості зараз, вони тягнуться до фізичних злитків і монет, а не до токенів. Срібло робить те саме — різкі рухи, які більше нагадують стиснення, ніж органічне накопичення.

Незручна частина? Біткоїн має бути макро-хеджем, коли довіра коливається, але його залишають позаду, тоді як традиційні тверді активи отримують потоки. Токен WLFI цього тижня знову впав на 5-6%, що свідчить про слабкість у деяких сегментах криптовалютного простору. Порівняння ринкової капіталізації золота фактично підкреслює, що «збереження вартості» менше залежить від наративу і більше від того, хто і чому купує. Зараз маргінальний покупець обирає фізичний актив, а не цифровий.