Тільки що помітив щось, на що варто звернути увагу. Мурбанська сира нафта, еталонна для нафти, яка ще може обійти перешкоди на Близькому Сході, щойно прорвалася вище $100 за барель. Це не просто рух ціни — це сигнал, що геополітичний ризик тепер повністю закладений у фізичні ринки нафти.

Ось ситуація: Іран вже близько тижня порушує потоки через протоку Ормуз, яка обробля понад $500 мільярдів у річному обігу нафти і газу. Ринок фактично розділився на дві категорії — барелі, застряглі через геополітичний ризик, і барелі, які ще можуть рухатися. Мурбан — це індикатор для другої групи. Його виробляє національна нафтовидобувна компанія Абу-Дабі і експортує через Фуджейру, яка розташована поза протокою. Це означає, що він все ще може надійно досягати Азії та Європи.

Той факт, що Мурбан досяг понад $103 у неділю, каже, що щось справді відбувається. Це не спекуляція на ф’ючерсах — це реальні конкуренції переробників за фізичні вантажі, які їм зараз потрібні. Коли таке трапляється, можна бути впевненим, що попит на негайну доставку дуже високий.

Що це означає для біткоїна і ширших ринків? Якщо зростання Мурбану перейде на WTI і Brent при відкритті ринків, ми можемо побачити, що ціна на нафту потенційно досягне трьохзначних значень у всьому спектрі. А це вже цікаво для ризикових активів. WTI і Brent вже зросли приблизно на 30% з початку конфлікту. Вищі ціни на нафту підсилюють страхи інфляції, що може змусити центральні банки підвищувати ставки замість зниження, яке раніше закладалося в ринках.

Що стосується саме біткоїна, то це важливіше, ніж здається. На відміну від акцій із реальними грошовими потоками, BTC сильно залежить від умов ліквідності у фіатних валютах. Затягування ліквідності через побоювання інфляції може створити реальний тиск. Біткоїн торгувався близько $67K раніше цього тижня після досягнення $74K, тому вже була певна волатильність. Діапазон у $72.82K, який ми бачимо зараз, відображає частину цієї невизначеності.

Ще один аспект, який варто врахувати — Бутан тихо зменшує свої запаси біткоїна — продано близько 70% своїх активів з жовтня 2024 року, з приблизно 13 000 BTC до близько 3 954 BTC. Вони також, імовірно, припинили або зменшили свою гідроенергетичну майнингову діяльність. Це такий крок, що впливає на ринкові настрої, особливо коли великий власник починає зменшувати свою експозицію.

Отже, історія з нафтою вже не лише про цінові коливання енергоносіїв. Це про те, як геополітичний стрес проходить через фізичні ринки, впливає на фінансові умови і зрештою тисне на все — від акцій до криптовалют. Якщо ви слідкуєте за загальним ринковим ризиком, цей рух Мурбану — один із тих сигналів, що ситуація напружується. Варто спостерігати, як це розгортатиметься при відкритті ринків.