«Зараз стабілізація масштабу» та «прихована тенденція до зниження»: роздоріжжя перед великим терміном реформування управління активами малих і середніх банків

Останнім часом китайські журналісти з цінних паперів обговорювали прогрес у зниженні обсягів існуючих інвестиційних продуктів. Під час спілкування з представниками відділів управління активами та відділів інвестиційних продуктів у кількох малих і середніх банках у провінціях Чжецзян, Цилінь, Цзянсі, Ганьсу та Шеньсі, вони отримали різні відповіді: одні заявляли, що «майже не знижують обсяги», інші — що «процес фактично триває у прихованій формі».

Раніше регуляторні органи в окремих регіонах вимагали, щоб малий і середній банки, які не мають власних інвестиційних компаній, до кінця 2026 року повністю ліквідували та знизили обсяги самостійних інвестиційних продуктів. Однак дослідження показали, що зараз у деяких регіонах регуляторна політика змінюється, і деякі банки цього року не припиняли запуск нових самостійних інвестиційних продуктів.

Варто зазначити, що очікуваний «модель спільного створення інвестиційних продуктів» (联创理财) не отримала широкого поширення, як очікувалося на ринку. В процесі реалізації ця модель стикнулася з численними труднощами. Оскільки шлях «联创理财» важко пройти, повністю переходити до дистрибуційного бізнесу не бажають, і отримання ліцензії інвестиційної компанії здається найкращим варіантом для малих і середніх банків.

«Ми активно прагнемо отримати ліцензію інвестиційної компанії, але зараз процес її отримання ускладнився. За нашими даними, для подання заявки на ліцензію потрібно не лише погодження головного фінансового регулятора, а й звіт до вищих органів влади», — прямо заявив представник відділу управління активами одного з міських комерційних банків у провінції Чжецзян, Ву Хао (ім’я змінено). У контексті зниження обсягів та продовження бізнесу, як малим і середнім банкам знайти шлях до трансформації?

● Автор: Чжан Цзялінь

Регуляторна політика стає більш нечіткою

«Зараз регуляторна політика стала більш нечіткою, і вимоги щодо зниження обсягів інвестиційних продуктів у регіоні вже не такі суворі. Цього року наш банк вже стабілізував обсяги», — розповів журналістам керівник відділу інвестиційних продуктів одного з міських комерційних банків у східному регіоні, Лі Вей (ім’я змінено). Інший представник відділу управління активами з того ж регіону додав: «Вимоги щодо нульового обсягу не такі суворі, але регулятор все одно наполягає на зниженні обсягів інвестиційних продуктів».

Ву Хао зазначив: «Місцеві регуляторні органи залишаються обережними, і є відповідні вимоги, хоча прямо не говорять, що малим і середнім банкам у регіоні не потрібно знижувати обсяги існуючих інвестиційних продуктів. Зараз наш обсяг самостійних інвестиційних продуктів вже не зростає — фактично зменшується у прихованій формі».

Очевидно, що вимоги та стандарти регуляторів у різних регіонах різняться. Кілька представників малих і середніх банків зізналися, що «різниця у регуляторних підходах між регіонами досить велика», і це дозволяє одним банкам рухатися у напрямку зниження обсягів, тоді як інші отримують можливість передихнути.

Журналісти виявили, що з квітня цього року понад 100 інвестиційних продуктів, випущених міськими комерційними банками та сільськогосподарськими кредитними організаціями, вже виставлені на ринок. Деякі з них мають терміни закінчення у 2027 або 2028 роках. Наприклад, 2 квітня банк Цзілінь випустив «Jili Wealth Jiwen Series закритих фіксованих доходів інвестиційних продуктів 2026 року, випуск №20», з терміном від 3 до 6 місяців; банк Чанша — «Jin Furong 2026, довгостроковий 11-місячний закритий інвестиційний продукт з чистою вартістю», терміном від 1 до 3 років; банк Хечжень у провінції Чжецзян — «Fengshou Fenghe 2026, випуск №063 закритого продукту з чистою вартістю», терміном від 3 до 6 місяців.

Крім того, у період збору коштів перебувають продукти кількох інших малих і середніх банків, таких як Банку Шанюань, Гуанчжоу, Центральний Китайський банк і Банк Хубей. За даними China Wealth Management Network, продукт «Hongmian Wealth Tianying Balanced Short-term 180-day Product No.2» банку Гуанчжоу почався 10 квітня і закінчиться у квітні 2056 року. Продукт «Jin Furong 2026, довгостроковий 15-місячний закритий інвестиційний продукт з чистою вартістю» банку Чанша — з 9 квітня, закінчиться у квітні 2029 року.

«Застосування моделі спільного створення інвестиційних продуктів» (联创理财) охололо

«Малі і середні банки глибоко працюють на місцевому ринку, і клієнти мають високий рівень лояльності до наших самостійних інвестиційних продуктів. Якщо повністю позбавитися цієї частини бізнесу, для місцевих клієнтів це буде втратити хороший інвестиційний канал», — сказав Ву Хао. Крім того, він додав, що місцеві управління активами зазвичай інвестують у частину місцевих активів, що сприяє підтримці місцевої економіки. Якщо зменшити обсяг самостійних інвестиційних продуктів малих і середніх банків, це також послабить їхню роль.

Представник банку Цзілінь також зазначив, що продукти самостійних інвестицій малих і середніх банків користуються довірою місцевих клієнтів через регіональний брендовий ефект. Якщо бізнес з інвестиційних продуктів повністю перейде у чистий дистрибуційний режим, цей брендовий ефект і клієнтська прихильність будуть важко зберегти.

У попередніх обговореннях на ринку «联创理财» розглядалася як «м’який вихід» для банків без ліцензії — малих і середніх банків без ліцензії на інвестиційні компанії спільно з інвестиційними компаніями розробляли інвестиційні продукти, банки пропонували активи інвестиційним компаніям, обидві сторони відбирали та узгоджували білліст активів, інвестиційна компанія включала ці активи у свої продукти, а потім не ліцензовані банки здійснювали повний дистрибуційний продаж.

Однак, за відгуками кількох банків, реалізація цієї моделі стикається з серйозними труднощами.

«Малих і середніх банків, які займаються моделлю ‘联创理财’, дуже мало, і основна проблема — у тому, що інвестиційні компанії не можуть передати реальні повноваження щодо дослідження інвестицій та управління ризиками своїм партнерам-банкам, оскільки вони обмежені внутрішніми правилами та стикаються з проблемою визначення відповідальності за ризики», — зазначив Ву Хао.

«Модель ‘联创理财’ ймовірно буде зупинена», — повідомив Ян Пень, представник відділу управління активами міського комерційного банку Ганьсу. Хоча нерегульовані банки без ліцензії мають відповідний попит, реалізація цієї моделі ускладнена. Регуляторна влада зберігає обережність, вважаючи, що «联创理财» може спричинити проблеми з невизначеністю відповідальності та перенесенням ризиків, що суперечить принципу «повна відповідальність продавця» у нових правилах щодо управління активами.

Підвищення рівня затвердження ліцензій

«У нашому банку є активи, що наразі випускаються, з максимальною тривалістю близько півтора років. У провінції наразі немає банків із ліцензією. Ми, безумовно, прагнемо отримати ліцензію інвестиційної компанії», — сказав представник відділу управління активами одного з банків на півночі країни.

Однак отримати ліцензію інвестиційної компанії малим і середнім банкам нелегко. Кілька джерел повідомили, що рівень затвердження таких ліцензій був підвищений.

Фахівці зазначають, що для більшості міських і сільських комерційних банків відповідність вимогам для отримання ліцензії вже є складною, не кажучи вже про те, щоб виділитися у жорсткій конкуренції. «Для банків у розвинених провінціях отримання ліцензії ще можливо, а для тих, що у відсталіших регіонах, — навряд чи», — сказав Ян Пень.

Спеціальний дослідник Сучжоуського банку Сюй Хуньянь додав, що підвищення рівня затвердження ліцензій — це прояв глибоких реформ у системі фінансового регулювання, що означає підвищення рівня контролю за інвестиційною діяльністю з галузевого рівня до рівня національного фінансового управління. Це спрямовано на посилення верховного планування, уніфікацію стандартів регулювання та запобігання системним ризикам, що відповідає тенденції зростання масштабу ринку та ускладнення ризиків. Це також сприяє запобіганню регуляторним лазівкам. Ця зміна відображає перехід регуляторної політики від «кількості до якості», підвищуючи пороги затвердження та узгоджуючи стандарти, щоб спрямувати інститути на розвиток досліджень, управління ризиками та обслуговування клієнтів.

«Після затвердження створення інвестиційної компанії Zhejiang Silver Wealth наприкінці 2023 року, видача нових ліцензій зупинилася. Після підвищення рівня затвердження стандарти, ймовірно, стануть ще більш суворими», — вважає Сюй Хуньянь. Навіть якщо у цьому році буде затверджена нова ліцензія, процес її видачі буде «рідким і точковим».

«Очікується, що видача ліцензій інвестиційних компаній стане більш суворою, щоб забезпечити відповідність управління ліцензованих інвестиційних компаній їхнім масштабам та реальним можливостям», — сказав керівник відділу інвестиційних продуктів одного з банків у провінції Шеньсі.