Кайн Груп 2025 рік: чистий прибуток, що належить материнській компанії, зросла на 452,16%; грошовий потік від операційної діяльності значно знизився на 50,24%

Ключові показники прибутковості

Оборот: стабільне зростання, паперова галузь — базовий бізнес

2025 року компанія досягне обороту 626 924 421,72 юанів, зростання на 6,17% у порівнянні з попереднім роком, обсяг доходу стабільно зростає. За структурою доходів, паперові функціональні матеріали приносять 587 181 573,00 юанів, що становить 93,66%, є основою доходу компанії; інші види діяльності — 39 742 848,72 юанів, зростання на 19,17%, швидше за основний бізнес, стають новим джерелом зростання доходів.

Чистий прибуток, що належить материнській компанії: зростання на 452,16%, основний драйвер — разові статті прибутку і збитків

2025 року чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, становить 31 698 253,95 юанів, зростання на 452,16% у порівнянні з попереднім роком, що свідчить про стрімке зростання прибутковості. Однак, після виключення разових статей, чистий прибуток становить лише 9 992 819,11 юанів, зниження на 34,07%, що вказує на зниження прибутковості основного бізнесу.

Чистий прибуток, що виключає разові статті: тиск на основний бізнес, зниження на 34,07%

Зниження чистого прибутку, що виключає разові статті, відображає тиск на прибутковість основного бізнесу компанії, головні причини — зростання вартості сировини, посилення конкуренції тощо, що зменшує прибутковість основної діяльності. Водночас, високий приріст прибутку здебільшого залежить від разових статей, якість прибутку потребує покращення.

Прибуток на акцію: високий приріст разом із слабким показником без разових статей

2025 року базовий прибуток на акцію становить 0,07 юанів/акцію, зростання на 600,00%; прибуток на акцію без разових статей — 0,02 юанів/акцію, зниження на 71,43%. Відмінності у прибутку на акцію відображають проблеми у структурі прибутку компанії, внесок основного бізнесу у прибуток на акцію зменшується.

Витрати: ефективне управління, зменшення інвестицій у R&D

Загальні витрати: зменшення на 2,74%, скорочення масштабу

2025 року загальні витрати (продажі + управління + фінанси + R&D) склали 72 932 376,08 юанів, у 2024 — 75 032 672,28 юанів, зменшення на 2,74%, що частково компенсувало зниження прибутковості основного бізнесу.

Витрати на збут: невелике зростання на 8,30%, стабільне просування ринку

Витрати на збут склали 12 560 852,94 юанів, зростання на 8,30%, головним чином на маркетинг і підтримку клієнтів. За структурою, витрати на маркетинг (включно з операційними витратами) становлять понад 70%, компанія стабільно підтримує існуючих клієнтів і активно розвиває нові ринки, що сприяє зростанню доходів.

Витрати на управління: зниження на 18,29%, ефективність управління — результат

Витрати на управління склали 44 962 706,66 юанів, зниження на 18,29%, що є головним чинником зменшення витрат. За рахунок оптимізації управлінських процесів, зменшення витрат на офіс, посередницькі послуги, підвищення ефективності управління, компанія знизила операційні витрати.

Фінансові витрати: незначне зростання на 5,14%, зменшення відсоткових доходів — головна причина

Фінансові витрати становили -11 005 649,52 юанів, зростання на 5,14% (зменшення збитків). Це пов’язано зі зниженням відсоткових доходів з 14 069 659,88 юанів до 12 471 595,12 юанів, та зменшенням відсоткових витрат з 2 360 562,26 юанів до 903 478,10 юанів, що призвело до зменшення чистих фінансових витрат.

Витрати на R&D: зменшенням на 8,95%, зберігаючи високий рівень інвестицій

Витрати на R&D склали 26 414 465,90 юанів, зниження на 8,95%, але залишаються на високому рівні. Основні витрати — на оплату праці співробітників і прямі інвестиції. Компанія продовжує інвестувати у технології у сфері спеціального паперу, підтримуючи конкурентоспроможність продуктів.

Кількість співробітників R&D: стабільне зростання команди

Кількість співробітників R&D зросла з 45 у 2024 до 51 у 2025, приріст на 13,33%; частка співробітників у структурі — з 17,11% до 18,02%. Ступінь освіти — кількість співробітників з вищою освітою зросла з 14 до 19, що становить 37,25%, що підвищує рівень кваліфікації команди та підтримує технологічний розвиток.

Грошовий потік: значне зниження операційного грошового потоку, позитивний фінансовий потік від залучень

Загальний грошовий потік: чистий зменшення готівки і її еквівалентів на 10,76 млн юанів

2025 року чистий приріст готівки та її еквівалентів склав -10 764 661,20 юанів, зменшення на 94,25% у порівнянні з попереднім роком, що зменшує тиск на ліквідність, але компанія все ще має чистий відтік готівки.

Грошовий потік від операційної діяльності: зниження на 50,24%, значне зростання витрат на закупівлі

Чистий грошовий потік від операційної діяльності склав 35 137 281,92 юанів, зниження на 50,24%. Основна причина — значне зростання грошових витрат на закупівлю товарів і послуг, що призвело до швидшого зростання витрат (15,49%), ніж доходів (6,58%), що зменшує здатність генерувати прибуток основного бізнесу.

Грошовий потік від інвестиційної діяльності: зменшення чистого відтоку на 8,91%, уповільнення інвестицій

Чистий грошовий потік від інвестицій — -118 674 148,33 юанів, зростання на 8,91% (скорочення відтоку). Це пов’язано зі зменшенням грошових витрат на інвестиції з 1 215 213 051,99 юанів до 996 839 900,00 юанів, а також зменшенням отриманих коштів від повернення інвестицій.

Фінансова діяльність: перехід у позитивну зону, збільшення залученого фінансування

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності — 72 980 831,45 юанів, у порівнянні з -127 860 935,30 юанів у 2024 році, що є перехідом у позитивну зону. Основна причина — збільшення отриманих кредитів з 119 738 939,88 до 163 915 578,08 юанів; зменшення виплат за погашенням боргів з 232 184 279,84 до 148 111 908,91 юанів.

Зарплати керівництва: стабільність основних менеджерів

У 2025 році голова ради директорів Лю Сі отримав передподаткову винагороду у розмірі 890 000 юанів, генеральний директор Лю Сі (на посаді) — також 890 000 юанів; заступник директора Ян Чжаою — 650 000 юанів; фінансовий директор Ян Чжаою — 650 000 юанів. Зарплати керівництва залишаються стабільними, що відповідає зростанню показників компанії.

Ризики: двовекторний тиск — прибутковість основного бізнесу і грошовий потік

Залежність прибутку від разових статей, низька якість прибутку

Високий приріст чистого прибутку здебільшого зумовлений разовими статтями — доходами від продажу необоротних активів (10 736 576,31 юанів), доходами від реалізації фінансових активів (6 215 038,15 юанів) тощо. Однак, чистий прибуток основного бізнесу без разових статей знизився на 34,07%. У разі зменшення разових статей у майбутньому, прибутковість може суттєво постраждати.

Значне зниження операційного грошового потоку, напруженість фінансової ситуації

Зниження операційного грошового потоку на 50,24% свідчить про зменшення здатності генерувати готівку з основної діяльності. Водночас, компанія має значні витрати на інвестиції та погашення боргів, що створює напруженість у фінансовій системі. За умови подальшого погіршення грошових потоків, можливі ризики для нормальної роботи.

Ризик коливань цін на сировину

Основна сировина — деревна маса, яка становить значну частку у собівартості продукції. Коливання цін на сировину безпосередньо вплинуть на собівартість і прибутковість компанії. У разі посилення глобальних проблем у ланцюгах постачання, витрати можуть суттєво зрости.

Ризик посилення конкуренції у галузі

Конкуренція у секторі спеціального паперу зростає, з’являються нові продукти і послуги. Якщо компанія не зможе підтримувати конкурентоспроможність і розширювати ринки, її частка може зменшитися, а прибутковість — знизитися.