Huawei у 2025 році помірно зросте у доходах та чистому прибутку, а доходи від розумних автомобілів зростуть на 72%

Питання AI · Як стратегія штучного інтелекту змінить майбутню модель прибутковості Huawei?

На тлі макроекономічної ситуації, що «залишається невизначеною», Huawei подає звіт про «стабільне зростання, відновлення прибутку, значне покращення грошового потоку».

У вівторок, у річному звіті за 2025 рік, Huawei показала, що компанія за рік досягла обсягу продажів у 8809 мільярдів юанів, що на 2,2% більше ніж у попередньому році; операційний прибуток склав 969 мільярдів юанів, що на 22% більше; рентабельність операційного прибутку піднялася до 11,0%; чистий прибуток — 680 мільярдів юанів, зростання на 8,7%.

Що ще більш важливо — відновлення грошового потоку. У 2025 році операційний грошовий потік досяг 1274 мільярдів юанів, що на 44% більше ніж у попередньому році, і є найвищим за останні п’ять років.

На рівні бізнесу, зростання більш чітко спрямоване у напрямку AI та автомобілів: доходи від рішень для розумних автомобілів склали 450 мільярдів юанів, зростання на 72,1%; доходи від цифрової енергетики — 773 мільярди юанів, зростання на 12,7%. У порівнянні, базові сегменти ICT-інфраструктури та кінцевих пристроїв зберігають невелике зростання; доходи від хмарних обчислень зменшилися до 321 мільярда юанів, що свідчить про перехід до нового етапу розвитку та комерціалізації можливостей у сфері AI.

У стратегічних заявах керівництво визначає «штучний інтелект» як один із найвизначніших стратегічних шансів на наступне десятиліття, наголошуючи на фокусі, відкритій екосистемі та принципі «перемоги через якість».

У річному звіті виконавчий директор Мєн Ваньчжоу зазначила:

Штучний інтелект, можливо, стане останньою великою технологічною революцією в історії людства, яка обіцяє бути драматичною та грандіозною. Ми переконані, що це буде найбільша можливість для розвитку у наступному десятилітті і навіть довше, а також найвизначніша стратегічна можливість.

Макроекономічна ситуація залишається складною, невизначеність зростає. У тумані навігація важлива, але ще важливіше — точність компаса. Водночас із пошуком визначених можливостей, потрібно зосередитися на стратегії. Ми маємо зберігати стратегічну стійкість, діяти обережно, зосереджуючись на апаратному забезпеченні як основному джерелі прибутку, стримувати розвиток у межах можливостей, зміцнювати ключові конкурентні переваги та зміцнювати «сіліконову чорноземну землю».

Ключові фінансові показники: помірне зростання доходів, відновлення маржі, стрімкий ріст грошового потоку

Згідно з розкриттям у звіті (з урахуванням Міжнародних стандартів фінансової звітності IFRS), у 2025 році фінансова гнучкість Huawei була більш вираженою у прибутковості, ніж у доходах:

• Продажі: 8809 мільярдів юанів (+2,2%)
• Операційний прибуток: 969 мільярдів юанів (у 2024 — 794 мільярди), рентабельність операційного прибутку — 11,0% (у 2024 — 9,2%)
• Чистий прибуток: 680 мільярдів юанів (+8,7%)

Покращення грошового потоку — це «жорсткий» показник року: операційний грошовий потік склав 1274 мільярди юанів (у 2024 — 884 мільярди). Також у компанії залишаються готівкові кошти та короткострокові інвестиції на рівні 3614 мільярдів юанів, що трохи менше ніж минулого року, але все ще достатньо; загальний борг знизився до 2393 мільярдів юанів, а коефіцієнт заборгованості — до 55,0%, що є нижчим за 57,8% у 2024 році, що свідчить про реалізацію стратегії «прибутку з грошового потоку» у фінансовій політиці.

Розподіл за сегментами: бум автомобілів, прискорення енергетики, короткостроковий тиск на хмарний бізнес

З погляду доходів сегментів, у 2025 році Huawei демонструє структуру «стабільний базовий рівень, швидке зростання двох основних драйверів»:

Два структурні зміни особливо помітні:

1. Рішення для розумних автомобілів стали найшвидше зростаючим сегментом. У період, коли галузь переходить від «електрифікації» до «вищої розумності», Huawei за допомогою рішень QianKun Smart Drive, HarmonyOS Cockpit, систем управління автомобілем і розумних компонентів створює масштабний ефект.

2. Цифрова енергетика продовжує демонструвати визначену тенденцію: зниження викидів при виробництві електроенергії, електрифікація транспорту, виклики енергоспоживання AI-даних-центрів — усе це підвищує попит і робить цю сферу «другою кривою» зростання і прибутку.

Доходи від хмарних обчислень трохи знизилися, але у звіті Huawei постійно наголошує на «вирішенні галузевих проблем за допомогою AI», створенні CloudMatrix AI Infra, Token-сервісів і платформ для інтелектуальних агентів, що свідчить про перехід у фазу інвестицій у можливості та екосистему.

Регіональна структура: закордонна підтримка зростання, EMEA та Азіатсько-Тихоокеанський регіон — ключові драйвери

З погляду регіонів, у 2025 році Huawei отримує більшу частку зростання за рахунок закордонних ринків:

• Китайський ринок — 6162 мільярди юанів, +0,2%, базовий рівень стабільний, але з обмеженим зростанням.
• Європа, Близький Схід і Африка (EMEA) — 1614 мільярдів юанів, +8,8%.
• Азіатсько-Тихоокеанський регіон — 501 мільярд юанів, +15,7%, один із ключових високоростучих регіонів.
• Америка — 372 мільярди юанів, +2,4%.
• Інші — 160 мільярдів юанів, -14,9%.

Це відповідає опису у звіті щодо драйверів зростання у кожному регіоні: EMEA отримує вигоду від інвестицій у цифровізацію, розумність і низьковуглецеві технології; Азіатсько-Тихоокеанський регіон — від розвитку 5G і трансформації галузей; Китайський ринок — переважно через можливості у ланцюгу AI, але загалом його масштаб і темпи зростання вже стабілізувалися.

AI-інфраструктура: від 5G-A до «супер-нодів», ставка на обчислювальні потужності та потребу у з’єднанні

Huawei розділяє впровадження AI на два «головних напрямки»: індустрію з’єднань і обчислювальну індустрію, наголошуючи на «вбудовуванні AI і безпеки у кожен продукт і мережу».

З точки зору з’єднань, особливо підкреслюються 5G-A і F5G-A: до кінця 2025 року кількість користувачів 5G-A у світі перевищить 60 мільйонів; Huawei продовжує лідирувати у впровадженні мереж 5G-A і сприяє переходу операторів від управління трафіком до управління досвідом, інновацій у нових видах зв’язку з AI. У домашніх сценаріях, кількість користувачів Gigabit у світі перевищила 450 мільйонів, а пакети FTTR випускають понад 50 операторів, що робить шлях до комерціалізації домашніх мереж з швидкістю до тисячі разів більш ясним.

Щодо обчислювальних потужностей, Huawei робить ставку на «кластер + супер-нодову» систему: Ascend 384 супер-нодів вже обслуговують індустрії інтернету, фінансів, операторів, енергетики; Kunpeng представив обчислювальний супер-нод TaiShan 950 SuperPoD. Екосистема стає ще більш важливою: до кінця 2025 року кількість розробників Kunpeng перевищить 3,8 мільйона, Ascend — понад 4 мільйона; openEuler встановлено понад 16 мільйонів разів, а openGauss — понад 5,5 мільйонів завантажень, що забезпечує основу для «стійкої екосистеми».

Huawei Cloud: від «центру великих моделей» до «центру агентів», комерціалізація ще в процесі

Звіт чітко визначає позицію Huawei Cloud — «чорнозем’я індустріальної інтелектуалізації». Шляхи розвитку включають:

• CloudMatrix AI Infra: запуск інтелектуальної обчислювальної хмари, що надає масивні ресурси у хмарі; до кінця 2025 року понад 1800 клієнтів по всьому світу користуються сервісами Huawei Cloud AI.
• Token-сервіси та стратегії моделей: власна модель Pangu відкрито, понад 160 SOTA моделей у відкритому доступі, посилення післянавчання та оптимізація операторів Ascend для диференціації у «витратах, ефективності та інженерії».
• Платформа для інтелектуальних агентів: охоплює розробку, запуск і обслуговування, з показниками успішності довгострокових завдань близько 80%, SLA 99,95%, застосовується у фінансах, вугільній промисловості, транспорті, виробництві, енергетиці.

Однак, з фінансових результатів видно, що доходи від хмарних обчислень ще не увійшли у фазу швидкого зростання, що свідчить про існування часової різниці між розвитком платформи та збільшенням зовнішніх доходів. У звіті також зазначено, що Huawei Cloud охоплює 34 регіони та 101 зони доступу, що означає постійні витрати на інвестиції та поступове досягнення масштабних ефектів, що впливають на прибутковість.

Кінцеві пристрої та екосистема HarmonyOS: перехід через «точку досвіду», підвищення цінності користувача через екосистему

Доходи від пристроїв у 2025 році склали 3445 мільярдів юанів, зростання на 1,6%, що відповідає «стабільному розвитку». У звіті основний фокус — використання єдиної платформи HarmonyOS для покращення міжпристроєвої взаємодії, що підвищує залученість користувачів і їхню цінність на життєвому циклі.

Ключові показники екосистеми: до кінця 2025 року кількість пристроїв з HarmonyOS 5/6 перевищила 36 мільйонів; кількість розробників у екосистемі — понад 10 мільйонів; кількість доступних додатків і сервісів — понад 350 тисяч. У сегменті ПК Huawei представила перший гнучкий ноутбук з HarmonyOS і комерційний офісний ноутбук, що вважається важливим кроком у доповненні «пазлу» пристроїв HarmonyOS (понад 15 тисяч застосунків для HarmonyOS).

У галузі апаратного забезпечення, смартфони, планшети, ПК і носимі пристрої зосереджені на «преміум-класі» та інноваціях у форм-факторах; мережі роздрібної торгівлі та сервісні центри продовжують розширюватися: 16 флагманських магазинів, 480 «розумних житлових салонів», присутність у 70 країнах і регіонах, понад 3100 авторизованих сервісних центрів, обслуговуючи понад 100 мільйонів клієнтів, що зміцнює бренд і залученість висококласних користувачів.

Розвиток розумних автомобілів: запуск комерційних платформ, швидкий розвиток乾崑智驾 до рівня L3

Автомобільний бізнес — найбільший драйвер зростання у 2025 році. У звіті зазначено, що у січні 2025 року почав працювати інноваційний підрозділ Інтелектуальних автомобілів Huawei, у якому об’єднані активи рішення для розумних автомобілів, що є стратегічним засобом комерціалізації у цій галузі, зберігаючи при цьому роль «постачальника додаткових компонентів».

На рівні продуктів乾崑智驾 ADS 4 визначено як «перша у галузі система для високошвидкісного L3 комерційного застосування», а також запущено систему запобігання зіткнень CAS 4.0. Масштабні дані: до кінця 2025 року乾崑智驾 обслуговувала понад 140 тисяч автомобілів; вона займає перше місце за часткою на ринку у сегменті преміум-автомобілів понад 350 тисяч юанів; загалом, автомобілі з乾崑智驾 проїхали понад 7 мільярдів кілометрів з допомогою систем допомоги водієві, а кількість паркувань з підтримкою — 440 мільйонів.

Також, HarmonyOS Auto продовжує зростати як «сценарний бренд»: у 2025 році було доставлено 589 тисяч автомобілів, зростання на 32%, а за 43 місяці — понад мільйон проданих авто. Це не лише демонстрація технологічного бренду, а й тестування здатності ланцюга поставок і системи якості.

Цифрова енергетика: сонячні системи, швидка зарядка і AI-дані-центри — три визначальні тренди

Доходи цифрової енергетики у 2025 році склали 773 мільярди юанів, зростання на 12,7%. У звіті наголошується, що зростання зумовлене трьома визначальними тенденціями у галузі нової енергетики: зниження викидів при виробництві електроенергії, електрифікація транспорту та повна інтелектуалізація.

На стороні генерації Huawei повідомляє про відвантаження близько 185 гігаватів інверторів у 2025 році і просуває концепцію «сітчастих» систем зберігання енергії від технологічної перевірки до масштабного комерційного застосування; у транспорті, «Альянс швидкої зарядки 2.0» розширює екосистему від легкових автомобілів до вантажівок і комерційних транспортних засобів, створюючи мережі швидкої зарядки по всій країні та за кордоном; у сфері AI-інфраструктури, цифрова енергетика перетворює «постачання електроенергії + охолодження + енергоефективність» у рішення для AI-дані-центрів, з прикладами — низький PUE у дата-центрі Huawei Cloud у Вухані, що становить 1,1.

Цей сегмент має прихований потенціал: коли зростання AI-обчислювальних потужностей створює навантаження на електропостачання та охолодження дата-центрів, цифрова енергетика може перейти від постачальника обладнання до інфраструктурного постачальника енергетичних ресурсів у епоху AI, а її довгострокове зростання залежить від здатності реалізовувати проекти, підтримувати якість і ефективність екосистеми.

Інвестиції у R&D та структура капіталу: інтенсивність досліджень понад 20%, зниження рівня заборгованості

У 2025 році Huawei витратила на R&D 192,3 мільярда юанів, що становить 21,8% від доходів; за останнє десятиліття інвестиції у R&D перевищили 1,382 трильйона юанів. Кількість дослідників — близько 114 тисяч, що становить 53,7% від всього персоналу. Щодо патентів, станом на кінець 2025 року Huawei має близько 165 тисяч чинних патентів, уклала понад 260 ліцензійних угод, що підтверджує здатність монетизувати «ядерні технології».

Фінансово компанія продовжує знижувати рівень заборгованості: борг зменшився приблизно на 25,6 мільярда юанів у порівнянні з 2024 роком, коефіцієнт заборгованості — до 55%. У рамках стратегії «зосередження на апаратному забезпеченні як основному джерелі прибутку» та «стратегії фокусування і стримування розвитку», ця більш обережна політика управління активами і зобов’язаннями може стати важливим фундаментом для проходження циклів і протистояння зовнішнім невизначеностям.