Середній річний дохід 810 000! Старий кіт CITIC Securities все ще наважується виплачувати гроші

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

На фондовому ринку дивіться аналітичні звіти від Золотого Цвяха аналітиків, авторитетні, професійні, своєчасні, всебічні, допомагають вам виявити потенційні тематичні можливості!

在金融业薪酬改革的敏感时刻，中信证券的人均薪酬数据再一次闪亮登场。

У чутливий час реформи оплати праці у фінансовій галузі, дані про середню заробітну плату в CITIC Securities знову яскраво з’являються на сцені.

中信证券2025年财报数据显示，该公司人均薪酬高达81万，已经连续4年登顶券业薪酬榜。

Згідно з фінансовим звітом CITIC Securities за 2025 рік, середня заробітна плата компанії становить 810 000 юанів, і вона вже четвертий рік поспіль очолює рейтинг зарплат у брокерській галузі.

时过境迁。当年因员工“炫富”而闻名的中金公司，2025年的员工薪酬已经被挤出前四，“投行贵族”的薪酬甚至不及国泰海通、国联民生和华泰证券。

Час минув. Колись відома своєю “показухою багатства” компанія China International Capital Corporation (CICC) у 2025 році вже вибула з топ-4 за рівнем зарплат, а зарплати “інвестиційних аристократів” навіть поступилися Cathay Securities, Guolian Minsheng і Huatai Securities.

对于券业薪酬榜单，业界普遍评价认为，“还是中信证券老帅‘敢发钱’”。在大多数头部券商纷纷降薪之时，中信证券逆势登顶，五年薪酬降幅不及头部同行一半。对于即将达到退休年龄的中信证券老帅张佑君来说，虽然自己的薪酬从500万降至200万阶梯，但员工的薪酬仅小步略降，既响应了降薪号召，又赢得员工一片叫好。

Щодо рейтингу зарплат у брокерській галузі, галузеві експерти загалом відзначають: “Все ще лідирує старий керівник CITIC Securities, який ‘наважується платити’”. У час, коли більшість провідних брокерів знижують зарплати, CITIC Securities йде всупереч тенденції, утримуючи перше місце вже п’ять років, зменшення зарплат у порівнянні з лідерами галузі становить менше половини. Щодо старого керівника CITIC Securities, Zhang Youjun, який наближається до пенсійного віку, хоча його особиста зарплата знизилася з 5 мільйонів до 2 мільйонів юанів, зарплати співробітників майже не зменшилися, що відповідає закликам до зниження зарплат і водночас отримує схвалення колективу.

中信证券薪酬连续4年霸榜

Зарплати CITIC Securities вже четвертий рік поспіль лідирують у рейтингу

中信证券2025年财报的披露，再次坐实了其“券业薪酬天花板”的地位。数据显示，公司全年应付职工薪酬、工资奖金及各项福利支出合计超210亿元，对应员工总数约2.6万人，折算下来人均年薪高达81.02万元。

Публікація фінансового звіту CITIC Securities за 2025 рік ще раз підтверджує її статус “максимальної планки зарплат у брокерській галузі”. За даними, загальні витрати на оплату праці, зарплати, премії та соціальні виплати за рік перевищили 21 мільярд юанів, а кількість співробітників становить близько 26 тисяч, що дає середню річну зарплату понад 810 200 юанів.

这一数据不仅遥遥领先于行业平均水平，更实现了2022年至2025年连续4年登顶券业人均薪酬榜，成为行业内薪酬最稳定、最具竞争力的券商。

Ці дані не лише значно випереджають середньогалузевий рівень, але й забезпечили чотири роки поспіль лідерство у рейтингу середньої зарплати у галузі з 2022 по 2025 рік, зробивши CITIC Securities найстабільнішим і конкурентоспроможним брокером.

金通社注意到，梳理2025年券业员工人均薪酬前五榜单，头部梯队的分化态势十分明显，曾经的格局被彻底打破。

JinTong News звертає увагу, що аналіз п’ятірки лідерів за середньою зарплатою у брокерській галузі 2025 року показує яскраву диференціацію лідерських груп, і колишній розподіл сил був повністю зруйнований.

中信证券以81.02万元的人均薪酬连续4年稳居第一，国泰海通合并后实力凸显，以76.85万元稳居第二，国联民生作为中小券商成功逆袭，以74.31万元跻身前三，华泰证券稳步前行，人均薪酬71.26万元保持第四，而曾经的“投行贵族”中金公司，以68.74万元沦为第五。

CITIC Securities з середньою зарплатою 810 200 юанів вже четвертий рік поспіль залишається на першому місці, після злиття з Cathay Securities їхній потенціал посилився, і вони тримають друге місце з 768 500 юанів. Guolian Minsheng, як успішний середній брокер, піднявся на третю позицію з 743 100 юанів. Huatai Securities стабільно рухається вперед, з середньою зарплатою 712 600 юанів, посідаючи четверте місце, а колись “інвестиційна аристократія” — CICC — опустилася на п’яте місце з 687 400 юанів.

这份榜单的变化，背后是中金公司薪酬的大幅下滑。回溯几年前，中金公司凭借人均超百万的薪酬、员工晒出的百万年终奖、高端办公环境等，一度刷屏社交平台，“投行贵族”的标签深入人心，成为无数金融从业者的理想雇主。但2022年监管层启动金融业薪酬改革、严控高薪乱象、禁止炫富行为后，中金公司的薪酬进入持续下行通道。

Зміни у цьому рейтингу зумовлені значним зниженням зарплат у CICC. Ще кілька років тому, завдяки середній зарплаті понад мільйон юанів, щорічним бонусам у мільйон, престижному офісу, CICC активно запам’ятовувалася у соцмережах як “інвестиційна аристократія”, і стала ідеальним роботодавцем для багатьох фінансових фахівців. Однак з 2022 року, коли регулятор почав реформи у сфері оплати праці, жорстко контролювати високі зарплати та заборонив показуху багатства, зарплати CICC почали стрімко знижуватися.

数据显示，2022年中金公司人均薪酬为98万元，2023年降至82万元，2024年进一步跌至75万元，2025年则跌破70万元，仅为68.74万元。四年时间里，中金公司人均薪酬累计降幅超30%，彻底告别“百万年薪俱乐部”，不仅被国泰海通、国联民生反超，与中信证券的差距也扩大至12万余元，曾经的薪酬优势消失殆尽。

За даними, у 2022 році середня зарплата CICC становила 980 000 юанів, у 2023 — знизилася до 820 000, у 2024 — ще до 750 000, а у 2025 — опустилася нижче 700 000 і склала лише 687 400 юанів. За чотири роки середня зарплата компанії знизилася більш ніж на 30%, повністю вивівши її з “клубу мільйонних зарплат”, а також поступившись Cathay Securities і Guolian Minsheng, і розрив із CITIC Securities збільшився до понад 120 000 юанів. Колишня перевага у зарплатах зникла.

与之形成鲜明对比的是，中信证券自2022年首次登顶薪酬榜后，薪酬始终保持稳定，仅出现小幅调整。2022年人均薪酬85万元，2023年83万元，2024年82万元，2025年81.02万元，四年累计降幅仅4万元，降幅不足5%，在全行业降薪潮中堪称“逆势坚挺”，这也让“中信敢发钱”的评价在业内广泛流传。

На відміну від цього, з моменту першого підйому на вершину рейтингу зарплат у 2022 році, CITIC Securities зберігала стабільність, лише незначно коригуючи зарплати. У 2022 році середня зарплата становила 850 000 юанів, у 2023 — 830 000, у 2024 — 820 000, а у 2025 — 810 200 юанів. За чотири роки зниження склало всього 40 000 юанів, або менше 5%, що є унікальним у галузі — “протистояти тенденції зниження зарплат”, і саме цим пояснюється поширена репутація “CITIC сміливо платить”.

老帅自降薪酬

Старий керівник знижує свою зарплату

中信证券之所以敢在全行业降薪的敏感时刻，保持员工薪酬的稳定，核心离不开掌舵人张佑君的战略定力，以及公司扎实的业绩基本面作为支撑。

Причина, чому CITIC Securities наважується знижувати зарплати у всій галузі у цей чутливий час і при цьому зберігати стабільність оплати праці співробітників, полягає у стратегічній стійкості керівника Zhang Youjun і міцних фінансових показниках компанії.

作为券业公认的“老帅”，张佑君自2015年出任中信证券董事长以来，至今已执掌帅印超过10年，见证了券业的多轮牛熊周期，对薪酬与人才、合规与发展的平衡有着清晰而坚定的判断。

Як визнаний “старий керівник” у брокерській галузі, Zhang Youjun з 2015 року очолює CITIC Securities і вже понад 10 років керує компанією, ставши свідком кількох циклів підйомів і спадів ринку. Він має чітке і тверде уявлення про баланс між зарплатами, талантами, відповідністю регуляторним вимогам і розвитком.

在薪酬策略上，张佑君始终坚持“高管降薪做表率，核心团队保待遇”的原则——自己主动大幅降薪，响应监管限薪要求，同时尽可能保留核心员工的薪酬待遇，用真金白银稳住人才队伍，守住中信证券的核心竞争力。

У своїй стратегії оплати праці Zhang Youjun послідовно дотримується принципу “зменшення зарплат керівників для прикладу, збереження рівня оплати ключової команди” — він сам активно знижує свою зарплату, відповідаючи на вимоги регулятора щодо обмеження зарплат, і намагається максимально зберегти оплату ключових співробітників, використовуючи реальні гроші для утримання кадрів і збереження конкурентоспроможності CITIC Securities.

从个人薪酬来看，张佑君的降薪幅度堪称“以身作则”。2021年，其税前薪酬高达501.6万元，处于行业高管薪酬的顶端；2022年，随着监管限薪政策落地，他主动将薪酬降至300万元区间；2023年至2025年，进一步稳定在200万元至220万元区间。

Щодо особистої зарплати, зниження Zhang Youjun можна вважати прикладом “особистого лідерства”: у 2021 році його брутальна зарплата сягала 5,016 мільйонів юанів, що було на верхівці зарплат у галузі; у 2022 році, з впровадженням регуляторних обмежень, він сам знизив її до приблизно 3 мільйонів юанів; у 2023–2025 роках вона стабілізувалася в межах 2–2,2 мільйонів юанів.

五年时间里，张佑君的个人薪酬累计降幅超55%，远高于行业高管的平均降薪幅度，用实际行动打消了外界对“金融高管高薪”的质疑，也为公司薪酬调整树立了标杆。

За п’ять років особиста зарплата Zhang Youjun знизилася більш ніж на 55%, що значно перевищує середній рівень зниження у галузі, і своїми діями він зняв сумніви щодо “високих зарплат фінансових керівників”, а також встановив приклад для інших компаній у галузі.

与高管大幅降薪形成鲜明对比的是，中信证券员工的整体薪酬仅实现“小步微调”，并未出现大幅缩水。数据显示，2021年公司人均薪酬为79.3万元，2022年升至85万元，首次登顶行业第一；此后四年，人均薪酬始终维持在81万元至85万元的区间，五年累计降幅仅4.8%。

На відміну від значного зниження зарплат керівників, зарплати співробітників CITIC Securities зазнали лише незначних коливань. За даними, у 2021 році середня зарплата становила 793 000 юанів, у 2022 — зросла до 850 000 і вперше стала найвищою у галузі; у наступні чотири роки вона залишалася в межах 810 000–850 000 юанів, а за п’ять років зниження склало всього 4,8%.

这一降幅，远低于头部同行15%至30%的平均降幅——中金、海通、国泰君安（合并前）等头部券商，五年人均薪酬降幅普遍在20%以上，部分中小券商降幅甚至超过35%。

Це зниження значно менше за середнє у провідних конкурентів, які за п’ять років знизили свої середні зарплати на 20–30%, наприклад, CICC, Haitong Securities, Guotai Junan (до злиття), у деяких середніх і малих брокерів зниження склало понад 35%.

中信证券之所以有底气“敢发钱”，核心在于扎实的业绩托底。2025年，中信证券实现营业收入815亿元、净利润240亿元，两项核心经营指标均稳居行业第一，市场份额持续提升。其中，投行IPO承销规模、债券承销规模、资管业务规模、经纪业务市占率等核心业务指标，均保持行业首位，盈利能力远超同行。

Причина, чому CITIC Securities має сміливість “платити гроші”, — у міцних фінансових показниках. У 2025 році компанія заробила 81,5 мільярда юанів доходу і 24 мільярди юанів чистого прибутку, обидва показники залишаються лідерами галузі, частка ринку постійно зростає. Основні бізнес-індикатори, такі як обсяг IPO, обсяг облігаційного емісії, обсяг активів у управлінні та частка на брокерському ринку, утримують перші місця у галузі, а прибутковість значно перевищує конкурентів.

在张佑君看来，券商是典型的人才密集型行业，投行、研究、资管等核心岗位的人才，是公司最核心的资产。在行业内卷加剧、人才争夺日趋激烈的当下，与其跟风大幅降薪导致核心人才流失，不如小幅微调薪酬、稳住团队，用业绩增长覆盖薪酬成本，最终实现“高薪吸引人才、人才驱动业绩、业绩支撑高薪”的正向循环。这种清醒的认知，也让中信证券在行业周期波动中，始终保持着核心竞争力。

Згідно з поглядом Zhang Youjun, брокерська галузь — це типовий високоталантний сектор, де ключові позиції у інвестиційному банкінгу, дослідженнях і управлінні активами є найціннішими активами компанії. У час, коли конкуренція посилюється, а боротьба за таланти стає все жорсткішою, краще невелике коригування зарплат для утримання команди, ніж масове зниження зарплат і втрата ключових кадрів. Зростання показників дозволяє покривати витрати на зарплати і створює позитивний цикл “високі зарплати — залучення талантів — підвищення результатів — високі зарплати”.

這種清醒的認知，也讓中信证券在行业周期波动中，始终保持着核心竞争力。

Це усвідомлення допомагає CITIC Securities залишатися конкурентоспроможною навіть у періоди коливань ринкових циклів.

券业薪酬改革持续深化

Реформа оплати праці у брокерській галузі продовжує поглиблюватися

金通社注意到，中信证券的“逆势高薪”，并非脱离监管框架的特例，而是遵循金融业薪酬改革的核心导向，是合规前提下的理性选择。

JinTong News зауважує, що “протистояння високих зарплат” CITIC Securities — це не виняток із регуляторних рамок, а відповідність основним напрямкам реформи оплати праці у фінансовій галузі, раціональний вибір у рамках законодавства.

2022年以来，监管层密集出台一系列金融业薪酬规范文件，逐步收紧对金融机构薪酬的监管，核心目标是规范薪酬结构、严控过度高薪、建立与风险匹配的薪酬机制，推动金融业回归理性发展。

З 2022 року регуляторні органи активно ухвалюють низку нормативних документів щодо оплати праці у фінансовій галузі, поступово посилюючи контроль, зосереджуючись на нормалізації структури зарплат, жорсткому обмеженні високих зарплат і створенні системи оплати, що відповідає ризикам, сприяючи раціональному розвитку галузі.

其中，证监会发布的《证券公司建立稳健薪酬制度指引》，是券业薪酬改革的核心遵循，明确了券商薪酬的核心导向。文件严控核心高管薪酬，明确其薪酬上限并与公司长期业绩、风险管控及合规经营强绑定，要求其与员工薪酬保持合理差距；同时优化薪酬结构，提高核心岗位绩效薪酬递延支付比例且不低于40%，建立薪酬追索扣回机制；此外还规范薪酬管理，控制内部薪酬差距，禁止员工炫富行为，引导金融从业者树立正确财富观。

Зокрема, “Рекомендації щодо створення стабільної системи оплати праці у брокерських компаніях” від Комісії з цінних паперів і фондового ринку (CSRC) є ключовим документом у реформі зарплат у галузі. Він чітко визначає основні напрями: жорсткий контроль зарплат топ-менеджерів, встановлення верхньої межі їхньої оплати, тісний зв’язок із довгостроковими результатами компанії, управління ризиками та відповідність регуляторним вимогам, а також вимоги до співвідношення зарплат керівників і звичайних співробітників. Також передбачено оптимізацію структури зарплат, збільшення частки відкладених виплат за ключовими позиціями до не менше 40%, створення механізмів повернення неправомірних виплат, регулювання внутрішніх різниць у зарплатах, заборону показухи багатства співробітників і формування правильного ставлення до багатства у фінансових працівників.

站在行业发展的视角来看，中信证券的“敢发钱”，从来不是盲目高薪，而是基于业绩支撑、合规要求和人才战略的精准选择。在全行业降薪的大背景下，这种“高管让利于团队、薪酬与业绩强绑定”的模式，既响应了监管号召，又避免了人才流失，成为券业薪酬改革中的一个特殊样本，也为其他券商提供了可借鉴的思路。

З погляду розвитку галузі, “сміливість платити” CITIC Securities ніколи не була сліпим високим зарплатам, а базувалася на результатах, відповідності регуляторним вимогам і стратегічному підході до талантів. У контексті загального зниження зарплат у галузі ця модель — “керівники зменшують свої зарплати для команди, зарплати тісно пов’язані з результатами” — відповідає регуляторним вимогам і допомагає уникнути втрати кадрів. Вона стала особливим прикладом реформи зарплат у брокерській галузі і може слугувати моделлю для інших компаній.

对于即将达到退休年龄的张佑君而言，执掌中信证券十余年，留下的不仅是行业第一的业绩规模，更是一套“稳人才、守合规、促发展”的薪酬治理逻辑。自己带头降薪做表率，给员工留足发展空间，用真金白银留住核心团队，这或许就是中信证券能长期领跑券业、在行业周期中稳坐头把交椅的关键密码。

Щодо Zhang Youjun, який наближається до пенсійного віку, за понад десять років керівництва CITIC Securities він залишив не лише лідерські показники у галузі, а й систему управління зарплатами, що ґрунтується на стабільності кадрів, дотриманні регуляторних вимог і розвитку. Його особистий приклад з зниженням зарплати, створенням можливостей для зростання співробітників і збереженням ключової команди — можливо, ключ до довгострокового лідерства CITIC Securities у галузі та стабільності у періоди коливань ринку.