禾望電氣2025年報解讀：扣非淨利增32.34% 籌資現金流暴增1363.43%

Ключові показники прибутковості

Сталі зростання операційного доходу

У 2025 році компанія досягла операційного доходу у 4,168 мільйонів юанів, що на 11,64% більше порівняно з попереднім роком, головним чином через збільшення доходів від бізнесу з електронікою для нових енергетичних систем. З квартальними даними, доход за четвертий квартал склав 1,390 мільйонів юанів, що становить 33,35% від річного доходу і зробило найбільший внесок у річний результат, що свідчить про високий попит на бізнес у другій половині року.

Двократне зростання чистого прибутку та прибутку за вирахуванням особливих статей

• Чистий прибуток: за рік чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, склав 531 мільйон юанів, що на 20,53% більше порівняно з попереднім роком, що свідчить про подальше зростання прибутковості.
• Чистий прибуток за вирахуванням особливих статей: після виключення разових доходів і витрат чистий прибуток склав 525 мільйонів юанів, що на 32,34% більше, ніж у попередньому році, значно випереджаючи зростання чистого прибутку, що свідчить про суттєве підвищення якості основної діяльності компанії та зменшення впливу разових статей на прибуток.

Одночасне покращення прибутковості на акцію

• Базовий прибуток на акцію: у 2025 році становив 1,17 юаня/акцію, що на 17,00% більше порівняно з попереднім роком.
• Прибуток на акцію за вирахуванням особливих статей: склав 1,16 юаня/акцію, що на 28,89% більше, що відповідає високому зростанню чистого прибутку за вирахуванням особливих статей і свідчить про реальне підвищення рівня прибутковості компанії, яке передається на прибуток на акцію.

Аналіз витрат за період

Оптимізація структури витрат

У 2025 році загальні витрати компанії за період склали 927 мільйонів юанів, що на 5,22% більше, ніж у попередньому році, при цьому темпи зростання менші за зростання доходів, що свідчить про ефективність контролю витрат. Детальний розподіл витрат:

Зростання витрат на збут у зв’язку з розширенням бізнесу

Зростання витрат на збут трохи перевищує зростання доходів, що зумовлено прагненням компанії розширити ринок і підвищити впізнаваність бренду через маркетингові заходи та підтримку клієнтів, що відповідає темпам розширення бізнесу з електроніки для нових енергетичних систем.

Відчутний ефект від контролю управлінських витрат

Витрати на управління знизилися на 15,72%, що свідчить про ефективність внутрішнього управління, оптимізацію процесів і зменшення адміністративних витрат.

Незначне зростання фінансових витрат

Зростання фінансових витрат обумовлене збільшенням курсових різниць, викликаних коливаннями курсу юаня, що призвело до зростання валютних витрат за кордонними операціями, але загалом масштаб залишився контрольованим.

Постійне збільшення інвестицій у R&D

Витрати на дослідження і розробки зросли на 6,93%, компанія продовжує інвестувати у нові технології в галузі електроніки для нових енергетичних систем і механічного приводу, що сприяє зміцненню технологічних переваг і закладає основу для майбутніх продуктів і виходу на нові ринки.

Стан дослідницького персоналу

На кінець 2025 року кількість дослідницьких працівників склала 812 осіб, що становить 31,69% від загальної чисельності персоналу компанії, команда зберігає стабільність. За рівнем освіти, понад третина (32,39%) мають ступінь магістра і вище, що забезпечує високий рівень технічних знань і інноваційний потенціал; за віковим складом, понад 59,98% дослідників молодше 30 років, що свідчить про молодіжний і динамічний колектив із високим рівнем інноваційної активності.

Глибокий аналіз грошових потоків

Значне покращення операційного грошового потоку

Чистий грошовий потік від операційної діяльності склав 416 мільйонів юанів, що на 52,73% більше порівняно з попереднім роком, головним чином через збільшення грошових надходжень від продажу товарів і послуг. Зростання доходів підвищило якість отриманих платежів, що зміцнює здатність операційного грошового потоку забезпечувати прибутковість.

Зменшення відтоку інвестиційного грошового потоку

Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності склав -25 мільйонів юанів, що на 134 мільйони юанів менше за минулорічний показник, що свідчить про зменшення інвестиційних витрат і більш обережний підхід до зовнішніх інвестицій у період стабілізації.

Резке зростання фінансувального грошового потоку

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності склав 459 мільйонів юанів, що на 1363,43% більше, ніж у попередньому році, що зумовлено збільшенням залучених інвестицій і залученням додаткових коштів через емісію акцій, що забезпечує достатнє фінансування для розвитку бізнесу.

Можливі ризики

Ризики галузевої політики

Індустрія відновлюваної енергетики залежить від державних планів і стимулюючих політик, зміни яких можуть вплинути на попит на обладнання для нової енергетики; у сфері електричного приводу частина галузей залежить від макроекономічних циклів, коливання інвестицій у виробництво можуть змінювати попит.

Ризики зниження цін і валової маржі

Зі зростанням технологічної зрілості продуктів і посиленням конкуренції ціни на продукцію знижуються. Якщо контроль витрат не буде достатнім або не з’являться нові високорентабельні продукти, загальна валова маржа може знизитися.

Ризики безнадійних дебіторських заборгованостей

Оскільки обсяг дебіторської заборгованості значний, у разі фінансових труднощів клієнтів і несподіваних затримок платежів можливі збитки від безнадійних боргів, що вплине на обіг коштів і прибутковість.

Ризики змін у податкових пільгах

Компанія користується пільгами з податку на прибуток для високотехнологічних підприємств і відшкодуванням ПДВ, у разі їх скасування або обмеження це негативно позначиться на фінансових результатах.

Ризики коливань цін на сировину

Вартість таких основних матеріалів, як мідь і алюміній, може коливатися значно. При подальшому зростанні цін на сировину витрати на закупівлю зростуть, що зменшить прибутковість.

Інформація про зарплати керівництва і директорів

• Голова ради директорів: Хань Юй отримав у звітному періоді передподаткову винагороду у 937,6 тисяч юанів.
• Генеральний директор: Чжень Дапень отримав у звітному періоді передподаткову винагороду у 2,7721 мільйона юанів, а також додатково реалізував 30 тисяч акцій через опціонні програми.
• Заступні директори: Сяо Анбо — 2,0582 мільйона юанів, Лян Лонгвей — 2,0701 мільйона юанів, Чен Веньфенг — 2,0701 мільйона юанів, Чжоу Даншень — 2,0741 мільйона юанів, Ван Ян — 1,6641 мільйона юанів.
• Фінансовий директор: Чен Веньфенг (одночасно заступник директора) — 2,0701 мільйона юанів.

Загальна система оплати праці керівництва відповідає їхнім посадовим обов’язкам і результатам роботи, а система мотивації через акціонерні опціони сприяє довгостроковій прив’язаності керівництва до компанії та її стабільному розвитку.

Переглянути оригінальне повідомлення>>

Звернення: Ринок має ризики, інвестиції — ризиковані. Цей текст створений автоматично за допомогою AI-моделі на основі сторонніх баз даних і не відображає думки Sina Finance. Вся інформація виключно для ознайомлення і не є інвестиційною рекомендацією. За будь-яких розбіжностей орієнтуйтеся на офіційні оголошення. За питаннями звертайтеся до biz@staff.sina.com.cn.