Від бурхливого трафіку до раціонального повернення: холодний роздум про результати Xiaomi Auto 2025 року

Вчора (24 березня) Xiaomi Group опублікувала звіт про річні результати за 2025 рік. За офіційним фінансовим звітом, загальний дохід Xiaomi Group у 2025 році склав 457,3 мільярда юанів, що на 25,0% більше порівняно з попереднім роком; скоригований чистий прибуток становив 39,2 мільярда юанів, зростання на 43,8%, що також є історичним рекордом.

Зокрема, дані автомобільного підрозділу виявилися особливо вражаючими: за рік було поставлено 411 082 нових автомобілів, зростання на 200,4%, перевищивши ціль на початку року у 350 000 автомобілів; доходи від інноваційних бізнесів, таких як електромобілі та AI, склали 106,1 мільярда юанів, зростання на 223,8%, вперше перевищивши поріг у трильйон юанів; валова маржа автомобільного бізнесу становила 24,3%, що на 5,8 відсоткових пунктів більше порівняно з попереднім роком.

Ще важливіше, що вперше за історію компанія вийшла на позитивний рівень операційного прибутку за рік, отримавши 9 мільярдів юанів прибутку. Це означає, що всього за два роки Xiaomi Automotive завершила ключовий перехід від “спалювання грошей” до “самопідтримки”, що цілком здатне привернути увагу галузі.

01

Структурна підтримка за результатами

Частина Перша

Звичайно, досягти такого високого результату без точної стратегії розміщення продуктів у матриці Xiaomi Automotive неможливо.

За даними офіційної статистики, у 2025 році поставки серії Xiaomi SU7 склали понад 246 000 автомобілів, перевищивши Model 3 від Tesla, ставши лідером за продажами седанів понад 200 000 юанів у країні. У червні на ринок вийшов YU7, і його показники залишаються сильними: станом на лютий 2026 року він стабільно займає перше місце за продажами серед середньорозмірних SUV вже сім місяців поспіль.

Крім того, структура продуктів також демонструє значний прогрес. CFO Xiaomi Group Лін Шівей на фінансовій конференції повідомив, що у 2025 році середня ціна з урахуванням податків на автомобілі Xiaomi перевищила 280 000 юанів, що значно вище за 234 000 юанів у 2024 році. Випуск серій SU7 Ultra та YU7 не лише підвищив середню ціну, а й підтвердив прорив Xiaomi у сегменті преміум-класу.

Більше того, за підтримки масштабних ефектів виробництва, що проявилися у прибутковості, за рік обсяг поставок зріс на 200,4%, а фіксовані витрати були значно знижені; одночасно зменшилися витрати на закупівлю компонентів завдяки масштабам, що підвищило валову маржу з 18,5% у 2024 році до 24,3%. Цей шлях до прибутковості збігається з траєкторією таких гігантів, як Tesla та BYD.

Однак, високі темпи зростання у бізнесі не позбавили галузь сумнівів щодо Xiaomi Automotive. За кілька днів до публікації звіту Xiaomi запустила нове покоління SU7, і за 34 хвилини після початку продажу було заброньовано понад 15 000 автомобілів, а за три дні — понад 30 000. Ці цифри, безумовно, вражають, але у порівнянні з грандіозним запуском першого покоління SU7, коли за 24 години було продано 88 898 одиниць, їхня потужність виглядає слабшою.

Саме тому багато користувачів і експертів почали висловлювати думки, що популярність Xiaomi Automotive вже не така висока.

02

Реальна картина “спаду” популярності

Частина Друга

Насправді, відчуття “меншої популярності” не є суб’єктивною помилкою, а є об’єктивним відображенням того, що ринок перейшов від “піку” до “стабільної” фази, і цей перехід зумовлений сукупністю трьох факторів.

Перший — довгострокові обмеження виробничих потужностей. Хоча у 2025 році було поставлено 410 000 автомобілів, дисбаланс між попитом і пропозицією залишається серйозною проблемою для Xiaomi. У червні 2025 року, коли був запущений YU7, за 18 годин було заброньовано понад 240 000 автомобілів, але перша фабрика мала проектну потужність лише 150 000 на рік, а друга фабрика запустилася лише у липні 2025 року.

Це призвело до тривалого очікування для покупців. За даними, перша партія покупців YU7 чекала від 42 до 59 тижнів, і навіть наприкінці 2025 року нові бронювання могли очікувати щонайменше 33 тижні. Коли споживачі дізнаються, що “замовлення зараз — отримання наступного року”, частина з них віддає перевагу конкурентам.

Другий — криза довіри через інциденти безпеки. 2025 рік став роком, коли Xiaomi стикнулася з одночасним успіхом і кризою довіри. За повідомленнями, 29 березня на швидкісній трасі в Аньхой сталася аварія з вибухом і загибеллю трьох осіб через те, що автомобіль у режимі NOA не зміг розпізнати дорожні роботи, AEB не активувався, а двері зачинені після зіткнення; 13 жовтня у місті Ченду сталася ще одна аварія з відкриттям дверей у SU7 Ultra.

Ще більш системним є те, що у вересні 2025 року Xiaomi відкликала 116 900 автомобілів SU7 стандартної комплектації через ризик зіткнення під час використання системи допомоги водієві L2 у екстремальних умовах. Хоча оновлення через OTA частково вирішило проблему, це все одно послабило бренд, який раніше асоціювався з високою якістю.

Третій — зміна конкурентної ситуації. За даними China Passenger Car Association, у 2025 році Xiaomi Automotive реалізувала 411 837 автомобілів, що становить 3,2% ринку і посіло 10 місце. Хоча темпи зростання вражають, за обсягами вона все ще значно поступається лідерам — BYD, Geely та ін.

Ще важливіше, що конкуренція посилюється. Tesla знижує ціни на Model Y, Huawei швидко зростає завдяки системам автопілота, а на ринку з’являються моделі, такі як P7 від Xpeng і Zeekr 007 у ціновому діапазоні 200-300 тисяч юанів, що конкурують із SU7. Коли ринок починає ставити питання “Чи хороша Xiaomi?”, а не “Чи є Xiaomi?”, потік уваги і популярність починають знижуватися.

03

Ключові питання для перехідного періоду

Частина Третя

Не можна заперечувати, що Xiaomi Automotive за два роки досягла показників у мільярди юанів доходу, стала прибутковою і встановила ціну понад 25 тисяч юанів — ці показники є еталонними для нових гравців. Стратегія “екосистеми людина-автомобіль-дім” демонструє унікальну цінність — платформа AIoT з понад 10,79 мільярдами підключених пристроїв забезпечує диференційований інтелектуальний досвід для автомобілів. У 2026 році планується поставити 550 000 автомобілів, і досягнення цієї цілі ще більше закріпить позиції компанії.

Проте, очевидно, що майбутні виклики будуть ще більш серйозними. Що стосується виробничих потужностей, навіть із запуском другої фабрики, залишається питання, чи зможе вона підтримати ціль у 550 000 автомобілів у 2026 році. Адже довгий цикл доставки — до шести місяців — ставить серйозний тест на терпіння споживачів і лояльність до бренду.

Що стосується відновлення довіри щодо безпеки, це потребує тривалих зусиль. Два смертельні інциденти виявили не лише технічні недоліки, а й системну недосконалість систем безпеки, хоча нове покоління SU7 вже отримало оновлення, але репутація ще не відновлена.

Крім того, потрібно враховувати, що 9 мільярдів юанів прибутку у звіті — менше 1% від мільярдного доходу, і прибутковість ще не стабільна. У четвертому кварталі 2025 року був отриманий прибуток у 1,1 мільярда юанів, але чи зможе ця тенденція зберегтися — залежить від балансу між масштабами і витратами.

Без сумніву, Xiaomi Automotive стоїть на перехресті між “інтернет-вірусом” і “стійкою компанією”. Майбутнє залежить від того, чи зможе вона перетворити швидкість у інтернеті у пріоритет безпеки для автомобільної галузі; чи зможе зберегти якість у гонитві за масштабами; і чи зможе у просуванні автопілота створити більш чітке управління очікуваннями користувачів.

“

На завершення:

Звіт за 2025 рік доводить, що Xiaomi Automotive вже вижила і демонструє хороші результати. Але “перша прибутковість” — це не кінцева мета, а початок справжніх випробувань. Коли зникне ентузіазм перших користувачів, коли конкуренти запропонують більш конкурентоспроможні продукти, і коли регулятори посилять вимоги до безпеки автопілота, Xiaomi Automotive потрібно буде довести, що вона не лише робить “гарні і зручні” автомобілі, а й створює “надійний і довірений” бренд.

Крім того, спад популярності не обов’язково є поганим. Це означає повернення ринку до раціональності, більш зрілу аудиторію і чесну конкуренцію. Для Xiaomi зняття “ефекту хайпу” і зосередження на системних можливостях може стати шляхом еволюції від “продукту феномену” до “індустріальної компанії”.

Як сказав Лей Цзюнь, Xiaomi прагне за 15-20 років стати однією з п’яти найбільших автомобільних компаній світу. У 2025 році цей план зробив важливий крок уперед, але шлях попереду набагато довший і складніший.