Повністю закипів! Індекс Шанхая стрімко зростає, наближаючись до 4000 пунктів, інтелектуальні характеристики перевищують рівень, а режим DeepSeek реконструюється шляхом багаторівневого накладання

Запит AI · Чи впливає перевищення рівня продуктивності GLM-5.1 від 智谱 на конкурентоспроможність вітчизняних моделей?

Три основні індекси A-акцій сьогодні демонструють сильний рух, індекс Шанхай піднявся на сотню пунктів і наближається до 4000 пунктів. На закритті індекс Шанхай зріс на 2,70%, закрившись на 3995,00 пунктів; індекс Шеньчжень зріс на 4,79%, закрившись на 14042,50 пунктів; індекс Крейтор піднявся на 5,91%, закрившись на 3347,61 пунктів. Обсяг торгів на трьох основних ринках Шанхай, Шеньчжень і Пекін досяг 2,45 трильйонів юанів, що значно перевищує вчорашній обсяг у 827,2 мільярди. Кількість зростаючих акцій близько 5200, понад 130 з них закрилися на ліміті підвищення. Колективний вибух у ланцюжку AI.

За повідомленням «科创板日报» 8 квітня, 智谱 офіційно випустила нове покоління відкритих моделей GLM-5.1. За інформацією, це єдина відкритий модель, здатна працювати понад 8 годин безперервно, у базовому тесті SWE-bench Pro, що максимально наближений до реального розроблення програмного забезпечення, GLM-5.1 вперше перевищила Opus 4.6 серед вітчизняних моделей. OpenRouter показує, що разом із цим релізом ціна на GLM-5.1 в рамках кешування у сценаріях кодування вже наближається до рівня Claude Sonnet4.6 від Anthropic. Це перший випадок, коли вітчизняна велика модель у ключових сценаріях досягла цінового вирівнювання з провідними закордонними виробниками.

За повідомленням «第一财经» 8 квітня, DeepSeek отримала важливе оновлення: у новій версії над полем введення додано «Швидкий режим» та «Режим експерта». Це перший випадок, коли з моменту популярності DeepSeek у продукті введено багаторівневий режим. Швидкий режим підходить для щоденних діалогів, швидкої відповіді, підтримує розпізнавання тексту з зображень і файлів; режим експерта спеціалізується на складних питаннях, підтримує глибоке мислення та інтелектуальний пошук; наразі не підтримується завантаження файлів і мультимодальні функції, також DeepSeek нагадує, що у цьому режимі при високому навантаженні потрібно чекати.

На ринку з’явилися повідомлення, що тестування версії DeepSeek V4.0 у режимі попереднього перегляду вже розпочато. На відміну від попередніх безшумних оновлень, цього разу інтерфейс користувача має чіткий вхід для перемикання режимів: поруч з’явилися три опції — швидкий режим (default), режим експерта (expert) і візуальний режим (vision). Це найзначніше оновлення у продукті з 11 лютого, коли був запущений тест з контекстом до мільйонів.

Центральна цінна ідея від CITIC Securities раніше зазначала, що наступне покоління моделей DeepSeek (наприклад, V4.0) може бути інтегровано у модуль Engram у зрілій архітектурі DSA+MoE, що дозволить зменшити обчислювальні витрати уваги за рахунок ієрархічного збереження ключової інформації, досягти обробки дуже довгого контексту та підвищити ефективність. Очікується, що це покращить здатність до кодування, агентські можливості та компенсує недоліки мультимодальності, продовжуючи стратегію високої співвідношення ціна-якість. Раніше DeepSeek-V3.2 знизила ціну на вхідні та вихідні токени відповідно на 60% і 75%.

Аналіз галузевих напрямків

1. Блок інфраструктури обчислювальних потужностей: обчислювальна потужність — це «вода і електрика» для розвитку штучного інтелекту. На тлі експоненційного зростання кількості параметрів моделей попит на обчислювальні ресурси стрімко зростає. Цей сектор включає сервери AI, оптичні модулі, комутатори та системи рідинного охолодження. З прискоренням будівництва національних центрів інтелектуальних обчислень і зростанням капіталовкладень провідних інтернет-компаній, попит на обладнання зростає. Особливо в сегменті оптичних модулів, де домінують вітчизняні компанії на світовому ринку, технологічна еволюція (до 800G, 1.6T) сприяє зростанню обсягів і цін. Висока щільність обчислень створює проблеми з охолодженням, що прискорює перехід до рідинних систем, відкриваючи нові ринки для компаній з охолодження. Згідно з галузевими закономірностями, перед великим проривом у застосуванні, результати роботи базової інфраструктури зазвичай є найбільш стабільними.

2. Блок великих моделей AI і програмного забезпечення: з розвитком внутрішніх моделей і зниженням вартості API-запитів «битва сотень моделей» поступово переходить до «застосування у реальному світі». Цей сектор охоплює універсальні програми, офісне ПО, фінансові IT-рішення, освітні та медичні інформаційні системи. Логіка полягає в тому, що AI не просто замінює традиційне програмне забезпечення, а перебудовує взаємодію людини і машини, значно підвищуючи частоту використання та ARPU (середній дохід на користувача). Вже кілька провідних компаній на A-акціях глибоко інтегрували AI-моделі у свої ключові продукти, запустивши AI-помічників і функції автоматичного генерування. Це допомагає SaaS-компаніям підвищити лояльність клієнтів і подолати бар’єри цифрової трансформації. Хоча частка доходів від AI у деяких компаніях ще на ранніх стадіях, ринок очікує подальшого проникнення і надає високі оцінки.

3. Блок AI-терміналів і краєвих обчислень: розвиток легких моделей робить перехід AI з хмари на кінцеві пристрої неминучим. Цей сектор включає ПК з AI, смартфони, розумні носимі пристрої та краєві чіпи. За прогнозами, 2024–2025 роки стануть ключовими для швидкого зростання проникнення AI-терміналів. Для споживчого електроніки додавання AI може подолати тривалий період слабкого оновлення смартфонів і ПК, викликавши нову хвилю «AI-обновлень». Вітчизняна ланцюг виробництва має глибокі можливості у сферах акустики, оптики, структурних компонентів і дизайну SoC для краєвих пристроїв. Розвиток краєвих обчислень зменшує навантаження на хмарні ресурси і через переваги у низькій затримці та захисті даних відкриває великі внутрішні ринки для безпеки, розумного дому та інших застосувань, створюючи можливості для відновлення показників і переоцінки компаній.

Ризик-мітки: наведена інформація та динаміка компаній є лише оглядом і не становлять інвестиційних рекомендацій; операційна діяльність і ринкові коливання мають невизначеність, будь ласка, враховуйте відповідні ризики.