Китайська залізнична компанія China Railway Group у 2025 році знизила чистий прибуток, що належить акціонерам, на 17,91%, а частка основної діяльності у сфері інфраструктури зросла до 84,62%.

Вісник Білухи 1 квітня, 31 березня China Railway оприлюднила річний звіт за 2025 рік. Компанія досягла операційного доходу у 1090,63 мільярдів юанів, що на 5,77% менше ніж у попередньому році; чистий прибуток, що належить материнській компанії, склав 228,92 мільярдів юанів, зниження на 17,91%; чистий прибуток за вирахуванням неопераційних статей — 176,64 мільярдів юанів, зменшення на 27,38%.

З точки зору структури бізнесу, доходи від інфраструктурних проектів склали 925,35 мільярдів юанів, що становить 84,62% від загального доходу, що додатково зросло порівняно з попереднім роком; загальний дохід від девелопменту нерухомості та інших бізнесів становив 790,06 мільярдів юанів, або 7,22%, при цьому два основні сегменти вже забезпечують понад 90% від загального доходу, структура доходів продовжує зосереджуватися на основному бізнесі інфраструктури, рівень концентрації зростає. Внутрішній ринок приніс доходи у 1019,48 мільярдів юанів, що становить 93,23% від загального доходу, за кордоном — 74,02 мільярдів юанів, або 6,77%. Частка внутрішнього ринку зросла незначно, а темпи розширення закордонних ринків сповільнилися, регіональна стратегія демонструє високий рівень внутрішньої концентрації.

З точки зору процентних ставок, валова маржа від інфраструктурних проектів становила 8,24%, зниження на 0,38 відсоткових пунктів у порівнянні з попереднім роком, ключовими факторами є зниження прибутковості залізничного та муніципального секторів; валова маржа від девелопменту нерухомості знизилася до 11,73%, зменшившись на 2,71 відсоткових пунктів, що безпосередньо пов’язано з тривалим спадом ринку нерухомості та тиском на цінову політику.

У 2025 році компанія інвестувала у дослідження і розробки 224,43 мільярдів юанів, що на 15,73% менше ніж у попередньому році, частка у доході становила 2,05%, інтенсивність R&D зменшилася; кількість дослідників — 36 912 осіб, що становить 12,76% від загальної кількості працівників. Витрати на збут склали 64,04 мільярдів юанів, зниження на 7,77%. Фінансові витрати досягли 89,83 мільярдів юанів, зростання на 43,92%, головними причинами є збільшення відсоткових витрат та зменшення доходів від інвестицій у фінансові активи та інфраструктурні проекти.

За структурою активів і зобов’язань, на кінець періоду короткострокові борги з відсотками склали 134,46 мільярдів юанів, довгострокові борги — 521,87 мільярдів юанів; коефіцієнт заборгованості становив 78,12%, що на 0,73 відсоткових пунктів вище ніж на кінець попереднього року; поточні зобов’язання — 1394,59 мільярдів юанів, поточні активи — 1339,67 мільярдів юанів, тиск щодо короткострокової сплати зобов’язань злегка зріс. Загальні обмежені активи склали 287,33 мільярдів юанів, у тому числі грошові кошти — 35,46 мільярдів юанів, дебіторська заборгованість — 53,18 мільярдів юанів, контрактні активи — 77,73 мільярдів юанів та нематеріальні активи — 155,48 мільярдів юанів, що становить понад 21% від поточних активів.

Чистий грошовий потік від операційної діяльності склав 287,72 мільярдів юанів, зростання на 2,57%, загальний стан грошових потоків стабільний. Однак слід звернути увагу, що у четвертому кварталі спостерігається високий грошовий потік при дуже низькому чистому прибутку за вирахуванням неопераційних статей, частина доходів можливо ще не перетворилася у сталий операційний грошовий потік. У поєднанні з постійним зниженням валової маржі, зменшенням інтенсивності R&D та значним зростанням фінансових витрат, компанія стикається з подвійним тиском — зменшенням прибутковості основного бізнесу та зростанням фіксованих витрат.