Ціна акцій падає вже 12 тижнів поспіль! Запис дослідження компанії Jinshi Yuan за березень може розкрити правду про коригування

Щоденна економічна газета: Лю Мінтао    Редактор: Є Фенг

Протягом 12 тижнів поспіль у 2026 році ціна падала, загальний зниження за рік досягло 25,7%! Не помічаючи, колись сильний бренд регіонального білого вина, нині Шень Юйюань, стикається з рішучим відтоком капіталу! Перший торговий день після Цинмінюань закінчився, і Шень Юйюань опублікував «Запис прийому інвесторів компанії Jiangsu Jinshiyuan Distillery Co., Ltd.» ( березень 2026 року ) , у цій зовнішній доповіді про дослідження, здається, можна знайти справжню причину безперервного падіння ціни акцій Шень Юйюань.

Очікування покращення можливо після другого кварталу

Увечері 7 квітня Шень Юйюань опублікував записи досліджень інституцій за березень, за останній місяць 59 інституцій, таких як фонди Boshi, Fuguo, Penghua, Guangfa, China Merchants, Guotai Haitong Securities, CITIC Construction Investment Securities, провели бізнес-комунікацію з секретарем компанії Ван Вейдуном.

Журналісти «Щоденної економічної газети·Залізний напій» зауважили, що під час цього дослідження Шень Юйюань відповів на 28 питань інституцій, і вважає, що короткостроково сектор білого вина можливо ще не досяг дна, але щодо самої компанії, онлайн-канали та зовнішні ринки демонструють хороший темп зростання, але час повернення до зростання основних продуктів очікується після другого кварталу.

Ван Вейдун зазначив, що з точки зору обсягів продажів, сектор білого вина можливо ще не досяг дна, але через велику чисельність населення вже близький до дна. Майбутні тенденції споживання будуть проявлятися у збільшенні частоти вживання алкоголю, але зменшенні обсягу однієї порції; мотивація споживання зміниться з «соціального супроводу» на «самозадоволення». Зі зміною соціальних активностей зросте кількість сцен, коли люди п’ють самостійно або для невеликої компанії, що фактично є природним поверненням білого вина як товару щоденного споживання. Для споживачів з платоспроможністю, білого вина поступово перетворюється на звичайний спосіб життя, що відповідає ритму життя та супроводжує їжу, і ця стійкість попиту підтримує довгострокове існування галузі.

Звичайно, найважливішим питанням для інституцій залишається, коли ж ситуація в компанії Шень Юйюань зміниться на краще. На запитання «Як зараз справи з основними продуктами компанії, такими як Кай, Сі Кай і Даня?», Ван Вейдун відповів, що продукція Guoyuan Dania демонструє хороші результати, останні роки зберігає щорічне зростання. Водночас, показники за Сі Кай і Кай зменшуються порівняно з минулим роком, але покращуються порівняно з попереднім кварталом, і після другого кварталу очікується повернення до зростання.

Щодо структури цінових сегментів і споживчих сценаріїв, Ван Вейдун сказав: «На даний момент ринкове середовище демонструє структурне розділення між різними ціновими сегментами. Зокрема, високий і середньовисокий цінові сегменти компанії зазнають тиску порівняно з минулим роком, але очікується їхнє відновлення після другого кварталу; продукти масового споживання, такі як Даня та серії з одним відкриттям, демонструють більш сильну стійкість попиту.»

Крім того, «з входженням у нову норму споживчого середовища, структура порівняльних показників за другий і третій квартали покращиться, але незначно, і не повернеться до рівня минулого. Порушення все ще під суворим контролем, але нормальні зустрічі з друзями та легальні соціальні заходи відновлюються. Ми очікуємо, що доходи після другого кварталу зростуть у позитивному напрямку», — сказав секретар Ван Вейдун.

З трьох питань і відповідей компанії Шень Юйюань видно, що її доходи та чистий прибуток досі залишаються у негативній динаміці, хоча це відповідає ситуації в секторі білого вина, але її здатність протистояти циклічним спадам послаблюється, що знижує привабливість її акцій.

12 тижнів падіння зняли «чорного коня» з трону

Насправді, якщо говорити про найяскравіших зірок ринку білого вина за останні 5 років, окрім лідера з ароматичним профілем Шаньсі Фенцзюнь, то компанія Шень Юйюань безперечно є яскравим представником другого-третього ешелону. Як і Фенцзюнь, вона не лише підтримує стабільне зростання показників, але й її ціна акцій залишається на історичних максимумах, демонструючи сильну здатність протистояти циклічним коливанням.

За даними, у період з 2021 по 2023 рік, річний темп зростання чистого прибутку Шень Юйюань стабільно становив близько 25%, тоді як більшість інших виробників вже почали стикатися з точкою перелому у своїй діяльності, зменшуючи темпи зростання або навіть отримуючи негативний прибуток.

У 2024 році багато виробників почали стикатися з проблемами у керуванні, тоді як Шень Юйюань разом із МАО, Фен і Цзинь почали «вирівнюватися», зберігаючи 8,8% річного зростання чистого прибутку, хоча темпи зростання трохи знизилися, але результати залишаються стабільними. У першому кварталі 2025 року чистий прибуток зріс на 7,27% у порівнянні з минулим роком, залишаючись лідером серед другого-третього ешелону.

Завдяки стабільному зростанню показників, з 2021 року ціна акцій Шень Юйюань залишалася стабільною, і за 4 роки з 2021 по 2024 рік її середньорічне падіння цін було менше 6%, а загальне зниження за цей період — менше 20%. Це зробило її третьою за кращими показниками компанією у секторі білого вина (крім *ST Яньшань). За цей час 9 акцій сектору знизилися більш ніж на 35%.

Однак у другому кварталі 2025 року ситуація різко погіршилася: чистий прибуток за квартал знизився на 37% у порівнянні з минулим роком, а третій квартал — на 49%, при цьому доходи також значно зменшилися.

Через різке погіршення фінансових показників ціна акцій Шень Юйюань також знизилася, і з другого кварталу 2025 року до сьогодні її зниження склало 50%. У 2026 році, окрім зростання цін у перший тиждень, ціна акцій вже 12 тижнів поспіль падає, досягнувши найнижчого рівня за майже 6 років.

Аналітики зазначають, що як колись еталон у секторі другого-третього ешелону, нинішнє різке падіння фінансових показників і цін акцій Шень Юйюань не лише руйнує її довгострокову логіку протистояння циклічним спадам, але й відображає нові зміни у глибокій корекції сектору білого вина. На тлі посилення диференціації галузі та слабкого відновлення попиту з боку споживачів навіть раніше стабільні компанії не можуть залишатися осторонь, а зростання регіональних виробників стає все більш актуальним.