Хуатай Ф'ючерс: ринок нафти входить у фазу шумової торгівлі

Головні новини та важливі дані

1. Вартість WTI травневих нафтових ф’ючерсів закрилася з падінням на 1,26 долара, що перевищує 1,24%, на рівні 100,12 долара за барель. Брендівські червневі нафтові ф’ючерси закрилися з падінням на 2,81 долара, що перевищує 2,70%, на рівні 101,16 долара за барель.

2. У середу Міністерство закордонних справ Росії заявило, що очікує, що Спільна моніторингова комісія ОПЕК+ (JMMC) обговорить питання недавнього зростання цін на нафту на засіданні 5 квітня. Спільна моніторингова комісія ОПЕК+ запланована на онлайн-зустріч у неділю. Раніше ОПЕК та його союзники погодилися підтримувати стабільність виробництва у першому кварталі 2026 року та планують відновити збільшення видобутку у квітні. Вісім країн-членів, які вже збільшили видобуток, також проведуть зустріч 5 квітня. Представник МЗС Росії Захарова зазначила: «Тривалий конфлікт спричиняє значне зниження постачання нафти та зростання цін на енергоносії, і ми очікуємо, що це стане головною темою 65-го засідання Спільної моніторингової комісії ОПЕК+». (Джерело: Bloomberg)

3. Звіт EIA: за тиждень, що закінчився 27 березня, експорт сирої нафти США зріс на 199 тисяч барелів до 3,521 мільйона барелів на добу. Внутрішнє виробництво нафти США залишалося на рівні 13,657 мільйона барелів на добу. Запаси комерційної нафти, за винятком стратегічних резервів, зросли на 5,451 мільйона барелів до 462 мільйонів барелів, що становить приріст на 1,19%. Середньодобове постачання нафти та продуктів за останні 4 тижні становило 20,941 мільйона барелів, що на 4,22% більше, ніж торік. Запаси Стратегічних запасів нафти США (SPR) зменшилися на 378 тисяч барелів до 415,1 мільйона барелів, що становить зниження на 0,09%. Імпорт комерційної нафти США, за винятком стратегічних запасів, склав 6,454 мільйона барелів на добу, що на 10 тисяч менше, ніж попереднього тижня. (Джерело: Bloomberg)

4. Група трейдерів нафти активно відкриває короткі позиції, роблячи ставку на зниження цін через високу ціну, зумовлену війною, але більшість трейдерів зазнали значних збитків. За даними, інвестори ETF у березні вклали 977 мільйонів доларів у ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil ETF (SCO), що стало найбільшим щомісячним притоком з моменту заснування фонду у 2008 році. SCO надає двократний зворотній прибуток від коливань цін на нафту. Незважаючи на рекордний потік коштів, загальні активи SCO становлять лише 97 мільйонів доларів, що менше за загальний обсяг інвестицій за місяць. Засновник Asym 500 Rocky Fishman зазначив: «Це ставка на швидке завершення війни». У вівторок, після того, як президент Трамп знову натякнув на можливе завершення війни з Іраном, фонд піднявся на 8%, але за березень все одно знизився на 41%, що стало найгіршим показником за майже шість років. Однак короткі позиції — лише половина ринкової картини, оскільки й довгі фонди також досягли рекордів. Фонд нафти США (USO) у березні залучив близько 700 мільйонів доларів, що стало найбільшим щомісячним притоком з початку пандемії, а фонд на нафту Британії (BNO) залучив 600 мільйонів доларів, встановивши рекорд. Ринок дуже фрагментований, левериджеві кошти хеджують ставки обох сторін. (Джерело: Bloomberg)

Інвестиційна логіка

Останнім часом ціни на нафту почали знижуватися з високих рівнів, ринок реагує на заяви Трампа щодо можливого завершення конфлікту між США та Іраном. Вважаємо, що якщо США вийдуть з конфлікту, контролюючи Ормузький пролив, це означатиме фактичну поразку у війні, що є неприпустимим для США, їхніх союзників у Близькому Сході та Європі. Це також не вирішить проблему високої інфляції в США, прискорить занепад американського гегемонії. Заяви Трампа не обов’язково відображають реальний напрямок розвитку подій, але оскільки ціна на нафту та результати війни тісно пов’язані, зараз ринок перебуває у фазі явних шумів, і ризики як для довгих, так і для коротких позицій значно зростають. Необхідно враховувати ризик раптових змін подій.

Стратегія

Через геополітичну напруженість ціни на нафту залишаються високоволатильними у короткостроковій перспективі, тому участь у ринку нафти пов’язана з високими ризиками, рекомендується використовувати опціони для хеджування ризиків.

Ризики

Ризик зниження: зменшення напруженості у Близькому Сході, відновлення навігації у проливі, глобальна економічна криза через енергетичну кризу.

Ризик підвищення: тривалість зупинки навігації у Ормузькому проливі перевищить очікування.

Кваліфікація для інвестиційного консалтингу: Свідоцтво ліцензії №【2011】1289.

Відмова від відповідальності:

Цей звіт підготовлений на основі надійної та публічно доступної інформації, але компанія не гарантує її точність і повноту. Відгуки, висновки та прогнози у цьому звіті відображають лише думки та оцінки на день публікації. У різний час компанія може видавати інші дослідження, що суперечать цим. Компанія не гарантує актуальність інформації у цьому звіті і може вносити зміни без попередження. Інвестори повинні самостійно слідкувати за оновленнями. Ми прагнемо об’єктивності та справедливості, але думки, висновки та рекомендації — лише для довідки, і інвестори не повинні використовувати їх як єдине джерело для прийняття рішень. За будь-які наслідки, що виникають у результаті використання цього звіту, компанія та автори не несуть відповідальності. Авторські права належать компанії. Без письмового дозволу заборонено копіювати, цитувати, публікувати або поширювати цей звіт будь-яким чином. За дозволу компанії можна цитувати з посиланням на “Аналіз інституту Хуатай Трейдінг”, і не допускається викривлення, скорочення або зміна змісту. Компанія залишає за собою право притягати до відповідальності. Усі торгові марки, логотипи та знаки, що використовуються у цьому звіті, є власністю компанії.