High盟新材 2025 рік звіт: зростання доходів на 11.74% чистий прибуток знизився на 23.18%

Дохід від операційної діяльності: стабільне зростання масштабу, постійна оптимізація структури бізнесу

2025 року компанія досягла операційного доходу 131 945,56 тис. юанів, що на 11,74% більше порівняно з попереднім роком, зберігаючи тенденцію до розширення масштабу. За бізнес-секторами, сектор транспортних функціональних матеріалів показав високі результати, досягнувши доходу 46 207,31 тис. юанів, що на 23,27% більше, ставши основним драйвером зростання доходу; традиційний основний бізнес — композитні клеї та матеріали — отримав 70 875,46 тис. юанів, зростання на 6,80%, зберігаючи стабільний розвиток; електричні функціональні матеріали склали 14 848,43 тис. юанів, зростання на 4,36%, тенденція зростання стабільна.

За продуктами, доход від шумозаглушувальних та демпфуючих матеріалів NVH склав 32 851,52 тис. юанів, зростання на 25,34%, що є значним; клеї та смоли принесли 98 757,39 тис. юанів, зростання на 8,82%, залишаючись основною складовою доходу компанії.

За регіонами, центральний Китай показав значне зростання доходу на 39,34%, східний Китай — на 21,53%, а міжнародний ринок — зменшення на 3,34%, внутрішній ринок демонструє сильний рух.

Показники прибутковості: зростання доходу не передалося на чистий прибуток, тиск на прибутковість

Чистий прибуток та скоригований чистий прибуток

2025 року чистий прибуток компанії, що належить акціонерам, склав 10 398,01 тис. юанів, зниження на 23,18%; скоригований чистий прибуток — 9 080,14 тис. юанів, зниження на 21,39%. Зниження чистого прибутку при зростанні доходу пояснюється тим, що частина витрат зросла швидше за дохід, а також змінами у періодичних витратах.

Прибуток на акцію

Базовий прибуток на акцію у 2025 році становив 0,25 юанів/акцію, зниження на 21,88%; скоригований прибуток на акцію — 0,22 юанів/акцію, зниження на 21,39%. Зниження прибутку на акцію прямо пов’язане зі зменшенням чистого прибутку, рівень прибутковості для акціонерів знизився.

Періодичні витрати: чітка структура, значні коливання фінансових витрат

Загальні періодичні витрати компанії у 2025 році склали 192 096,03 тис. юанів, зростання на 5,02%, структура витрат за статтю виглядає так:

Витрати на збут

Зростання на 19,67% зумовлене активізацією маркетингових заходів, збільшенням інвестицій у команду продажів і просування для підтримки розвитку всіх бізнес-секторів.

Адміністративні витрати

Зменшення на 8,71% досягнуто за рахунок оптимізації внутрішніх процесів і підвищення управлінської ефективності.

Фінансові витрати

Зростання на 56,79% — зменшення доходів від депозитів і збільшення валютних втрат зменшили позитивний вплив фінансових витрат на прибуток.

Витрати на R&D

Залишаються стабільними, з незначним зниженням на 0,23%, компанія продовжує інвестувати у технології для збереження конкурентоспроможності у сферах клеїв і смол.

Інвестиції у R&D та команда: стабільне зростання, багаті результати

Склад команди R&D

2025 року кількість співробітників R&D склала 193 особи, зростання на 4,89%, частка співробітників R&D — 20,93%, зростання на 0,35 пункти відсотка. З них 80 мають магістерський рівень, зростання на 12,68%. Структура кваліфікації покращується, підвищується частка висококваліфікованих кадрів.

Результати інвестицій у R&D

У 2025 році витрати на R&D склали 8 172,08 тис. юанів, що становить 6,19% від операційного доходу. Важливі проєкти — у сфері композитних клеїв, створено функціональні безрозчинні клеї для заміни імпорту; у транспортних матеріалах — рішення для з’єднання низькоенергетичних матеріалів у кузовах; у електричних функціональних матеріалах — провідні ізоляційні смоли з низьким рівнем внутрішнього розряду. До кінця 2025 року компанія подала 236 заявок на патенти, з них 178 вже отримали дозвіл, що свідчить про багатий технічний резерв.

Грошовий потік: значні структурні зміни, чистий грошовий потік від фінансування став негативним

2025 року чистий приріст грошових коштів і їх еквівалентів склав 1 364,83 тис. юанів, зниження на 41,42%, три основні види грошових потоків показали різну динаміку:

Грошовий потік від операційної діяльності

Чистий грошовий потік — від’ємний, але покращився на 37,09%, що зумовлено збільшенням надходжень від продажу товарів і послуг. Зростання доходу сприяло підвищенню грошових потоків, проте через довгі строки повернення коштів клієнтів, чистий грошовий потік ще не став позитивним.

Грошовий потік від інвестицій

Значне зростання — з 1 712,61 тис. юанів до 8 473,46 тис. юанів, що зумовлено зменшенням витрат на інвестиції та стабільним поверненням інвестицій.

Грошовий потік від фінансування

Змінився з позитивного 3 107,95 тис. юанів на негативний 5 343,79 тис. юанів, головна причина — виплата дивідендів у розмірі 6 246,51 тис. юанів, що значно збільшило витрати на фінансування.

Ризики: багатовимірні ризики, що потребують уваги

Ризик коливань цін на сировину

Компанія використовує переважно базові хімічні матеріали, ціни яких залежать від цін на нафту та попиту-пропозиції. Швидке зростання цін може затримати підвищення цін на кінцеву продукцію, що зменшить валову маржу і вплине на прибутковість.

Ризик технологічних оновлень і ітерацій

Швидкий розвиток технологій у галузі клеїв вимагає швидкої адаптації. Якщо компанія не встигне за трендами або затягне з розробками, вона може втратити технологічну перевагу і конкурентоспроможність.

Ризик посилення конкуренції

Ринок клеїв залишається досить розподіленим, хоча концентрація зростає. Водночас, міжнародні компанії мають переваги у високотехнологічних сегментах, а перехід до екологічних безрозчинних продуктів створює додатковий тиск. Необхідно постійно підвищувати конкурентоспроможність.

Ризик зменшення гудвілу

Обсяг гудвілу — 30 470,75 тис. юанів. Якщо дочірні компанії, такі як Wuhan Huasen або Qingyuan Better, не досягнуть очікуваних результатів, можливе зниження гудвілу, що зменшить поточний прибуток.

Ризик ринкових коливань цін на акції

Ціна акцій залежить від макроекономіки, політики галузі, настроїв ринку. Вона може коливатися, тому інвестори повинні враховувати системні та несистемні ризики.

Зарплати керівництва та вищого менеджменту: стабільність

Голова правління

Голова правління Ван Ципін отримав у звітному періоді 157,32 тис. юанів до оподаткування, що є високим рівнем і відповідає масштабам компанії та галузевим стандартам.

Генеральний директор

Генеральний директор Чень Дунью отримав 156,84 тис. юанів, що близько до рівня голови правління, відображаючи цінність ключової позиції.

Заступники генерального директора

Команда заступників: Ші Сянцюй — 147,50 тис. юанів; Чень Сінхуа — 105,85 тис. юанів; Хе Чаншень — 88,32 тис. юанів; Лі Дюйю — 79,69 тис. юанів; Ван Сяопін — 76,25 тис. юанів; Хуан Цзє — 92,62 тис. юанів. Рівень зарплат відповідає посадовим обов’язкам і внеску, структура виплат є обґрунтованою.

Фінансовий директор

Фінансовий директор Чень Сінхуа також виконує обов’язки заступника директора, отримавши 105,85 тис. юанів, що відповідає його посадовим обов’язкам і професійному статусу.

Переглянути оригінал оголошення>>

Заява: ринок має ризики, інвестиції — з обережністю. Цей текст створений автоматично AI-моделлю на основі сторонніх баз даних і не відображає думки Sina Finance. Вся інформація — лише для ознайомлення, не є інвестиційною рекомендацією. За будь-яких розбіжностей — орієнтуйтеся на офіційні оголошення. За питаннями — звертайтеся до biz@staff.sina.com.cn.