Вартість-ефективність оповідь поширюється на ринок післяпродажного обслуговування Tuhu піднявся на вершину

Журналіст 21-ї столітньої економіки Жао Веньцзюань

У 2025 році післяринкова автомобільна індустрія Китаю демонструє два абсолютно різні сценарії.

Один із них — швидке очищення мережі автосалонів 4S. Згідно з доповіддю «Розвиток автомобільної індустрії Китаю 2025-2026 років», опублікованою Китайською асоціацією автомобільного обігу, станом на кінець 2025 року загальна кількість мереж 4S в країні становила 32 432, що на 1,4% менше за попередній рік. За рік закрито та перепрофільовано близько 5000 автосалонів 4S, що означає, що в середньому щодня понад 13 автосалонів виходили з ринку.

Коли автосалони закриваються один за одним, потреби власників автомобілів у технічному обслуговуванні спрямовуються в інший бік.

На іншому кінці хвилі — платформа Tuhu Car, яка зайняла безпрецедентне місце: кількість її станцій перевищила 8008, і за даними компанії Zhaoshi Consulting, вона стала найбільшою незалежною платформою автомобільних послуг у світі.

Нещодавно Tuhu Car оприлюднила свої результати за 2025 рік. Доходи склали 16,462 мільярда юанів, що на 11,5% більше за 14,759 мільярда юанів у попередньому році. Станом на 31 грудня 2025 року у компанії було приблизно 8,3 мільярда юанів готівки.

Зростання доходів підтримується розширенням кількості користувачів і станцій. У фінансовому звіті Tuhu зазначено, що кількість транзакційних користувачів платформи досягла 28,4 мільйона, що на 17,7% більше, а рівень повторних покупок зріс до 65%. З них 4,27 мільйона — користувачі нових енергетичних транспортних засобів, що на 60% більше.

Ще важливіше, що на тлі загального зниження кількості відвідувань у галузі, кількість користувачів у сервісних майстернях Tuhu зросла більш ніж на 6% у порівнянні з попереднім періодом.

Ринок нижчих рівнів став основним полем бою для Tuhu. За даними фінансового звіту, за рік було додано 1134 майстерні, з яких близько 39% відкриті у третинних і нижчих за рівнем містах. У 2025 році покриття населених пунктів із кількістю легкових автомобілів понад 20 000 зросло до 75%, а кількість станцій у віддалених регіонах, таких як Тибет, Хейлунцзян, Сіньцзян і Цинхай, перевищила 40% у порівнянні з попереднім роком. Крім того, серед франчайзингових майстерень, що працюють понад 6 місяців, прибутковість майже досягла 90%.

У фінансовому звіті Tuhu зазначено, що споживачі дедалі більше віддають перевагу продуктам із високим співвідношенням ціни та якості, що спричинило зростання продажів шин, запчастин підвіски та автосервісів, але зменшення середньої суми транзакції.

Однак зниження валової маржі не повністю зменшило прибутковість. У 2025 році скориговані загальні операційні витрати становили 21,8% доходів, що на 0,9 процентних пункту менше за попередній рік. Поліпшення контролю витрат і операційної ефективності частково компенсували негативний вплив на валову маржу. Це дозволило зберегти зростання чистого прибутку на рівні 12,2%, що склало 700 мільйонів юанів.

Нові бізнес-напрями стають однією з небагатьох яскравих сторін. Доходи швидкого ремонту зросли більш ніж на 50% і охоплюють понад 100 категорій швидкого ремонту. Вартість ремонту аварійних пошкоджень у Шанхаї зросла більш ніж у два рази. Кількість користувачів нових енергетичних транспортних засобів досягла 4,27 мільйона, що на 60% більше, а їх частка у загальній кількості користувачів перевищує 15%. Ці високоростучі сегменти бізнесу поступово змінюють структуру доходів Tuhu, яка раніше залежала переважно від стандартних товарів, таких як шини та моторні олії.

Міжнародний ринок також зробив суттєві кроки. У Гонконзі відкрито 4 майстерні, а у Малайзії, в районі Бангсараг, — офіційно запущено франчайзингові станції. Зараз у роботі та у процесі відкриття понад 10 закордонних станцій. Генеральний директор Чен Мін пояснив на презентації фінансових результатів, що стратегія на міжнародному ринку полягає у тестуванні на представницьких ринках: Гонконг — високоприбутковий ринок для перевірки впливу бренду та ланцюга постачання; Малайзія — ринок з високим співвідношенням ціни та якості для оцінки контролю витрат.

Але виклики очевидні. Ліонські цінні папери знизили цільову ціну з 23 гонконгських доларів до 16, зберігши рейтинг «утримувати», і зазначили, що зростання цін на нафту може спричинити додатковий тиск на витрати.

У той же час конкуренція у галузі не зменшується: JD Auto, що має переваги у логістиці, та Tmall Auto, що залежить від екосистеми Alibaba, продовжують витісняти частки ринку. Для Tuhu важливо, щоб при досягненні позначки у понад 8000 станцій вона зуміла зберегти якість обслуговування та довіру бренду — це ключ до тривалого лідерства.

(Автор: Жао Веньцзюань, Редактор: У Сяоюй, Ло Іфань)