Генсен Ліки 2025 рік: Аналіз звіту: дохід збільшився на 12,88% до 532 мільйонів юанів, фінансові витрати зросли на 72,31% у порівнянні з попереднім роком

Джерело доходу

За звітний період компанія Haisen Pharmaceutical досягла операційного доходу у 532 259 379,46 юанів, що на 12,88% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року (471 510 162,35 юанів), масштаб доходу продовжує зростати, встановлюючи новий рекорд.

З точки зору структури доходу, показники за різними бізнес-секторами демонструють диференціацію:

• Доходи від сировинної фармацевтики склали 471 804 791,39 юанів, що становить 88,64% від загального доходу, зростання на 14,87% у порівнянні з минулим роком, є основним драйвером зростання доходу, головним чином завдяки збільшенню частки на міжнародному ринку та зростанню попиту закордонних клієнтів;
• Доходи від проміжних продуктів склали 46 454 234,61 юанів, що становить 8,73%, з незначним зниженням на 0,80% у порівнянні з минулим роком, загалом залишаються стабільними;
• Доходи від виробництва препаратів склали 11 359 863,55 юанів, що становить 2,13%, зниження на 2,53% у порівнянні з минулим роком, головним чином через активне зменшення виробництва для зниження запасів та уникнення накопичення.

За регіонами, внутрішній ринок приніс 242 028 010,96 юанів, зростання на 3,21%; міжнародний ринок — 290 231 368,50 юанів, зростання на 22,46%, що свідчить про значний успіх у розширенні міжнародного бізнесу, особливо в таких нових ринках, як Індія, Індонезія, Бангладеш, а також посилення співпраці з клієнтами в Європі та Америці.

Аналіз чистого прибутку

У 2025 році компанія отримала чистий прибуток, що належить акціонерам публічної компанії, у розмірі 135 879 665,78 юанів, що на 10,87% більше порівняно з минулим роком (122 557 731,65 юанів), масштаб прибутку також зріс.

Після врахування впливу оплати акціями, чистий прибуток склав 156 582 544,22 юанів, зростання на 22,14%, що свідчить про сильну прибутковість основного бізнесу компанії. Темп зростання чистого прибутку трохи нижчий за темп зростання доходу, головним чином через збільшення витрат на мотивацію працівників, дослідження та розробки тощо.

Аналіз чистого прибутку за виключенням разових статей

Чистий прибуток, що належить акціонерам публічної компанії, за виключенням разових статей, склав 128 101 268,76 юанів, що на 9,79% більше порівняно з минулим роком (116 677 414,94 юанів). Основні статті разових доходів і витрат — державні субсидії, доходи від фінансових інвестицій тощо, у цілому становили 7 778 397,02 юанів, що має відносно незначний вплив на чистий прибуток. Зростання чистого прибутку без урахування разових статей свідчить про стабільне підвищення прибутковості основного бізнесу компанії.

Аналіз базового прибутку на акцію

Базовий прибуток на акцію становить 0,91 юаню/акцію, що на 10,98% більше порівняно з минулим роком (0,82 юаню/акцію). Зростання прибутку на акцію головним чином зумовлене зростанням чистого прибутку, а також збільшенням статутного капіталу за рахунок перерозподілу капіталу та надання обмежених акцій, що частково розмиває прибуток на акцію, але зростання чистого прибутку все ж забезпечує двозначне зростання цього показника.

Аналіз чистого прибутку за виключенням статей

Чистий прибуток за виключенням статей, що не є разовими, становить 0,85 юаню/акцію, що на 10,39% більше порівняно з минулим роком (0,77 юаню/акцію), що відповідає тенденції зростання чистого прибутку без урахування разових статей, демонструючи, що основна діяльність компанії приносить зростаючий прибуток на акцію.

Загальний аналіз витрат

У 2025 році загальні операційні витрати компанії склали 87 073 026,81 юанів, що на 65,24% більше порівняно з минулим роком (52 694 457,48 юанів). Зростання витрат обумовлене переважно витратами на мотивацію працівників, дослідження і розробки, зовнішню рекламу та інші статті.

Аналіз витрат на збут

Витрати на збут склали 16 199 675,79 юанів, зростання на 31,17%. Основні причини — збільшення витрат на мотивацію працівників (зокрема, витрати на оплати за акції — 2 695 534,92 юанів проти 743 258,75 юанів у минулому році) та зростання комісійних за зовнішню торгівлю (2 632 181,91 юанів проти 1 073 583,30 юанів), що зумовлено розширенням міжнародних ринків. Також зросли витрати на маркетинг, участь у виставках тощо.

Аналіз адміністративних витрат

Адміністративні витрати склали 37 032 877,28 юанів, зростання на 20,60%. Основні причини — збільшення витрат на мотивацію працівників (6 249 489,58 юанів проти 1 698 276,12 юанів у минулому році) та зростання зарплат (16 670 201,13 юанів проти 13 900 094,33 юанів). Це пов’язано з залученням висококваліфікованих кадрів та підвищенням рівня оплати праці. Також зросли витрати на послуги сторонніх консультантів для підвищення управлінського рівня.

Аналіз фінансових витрат

Фінансові витрати склали -5 020 411,11 юанів, зростання на 72,31% (зменшення від’ємного значення). Основна причина — зниження відсоткових ставок, що зменшило доходи від відсотків (5 682 222,20 юанів проти 15 413 428,75 юанів у минулому році). Водночас, прибутки від валютних операцій склали 51 862,96 юанів проти збитків у 3 324 441,27 юанів, що також позитивно вплинуло на фінансові витрати.

Аналіз витрат на R&D

Витрати на дослідження і розробки склали 38 860 884,85 юанів, зростання на 39,89%, що становить 7,30% від доходу (проти 5,89% у минулому році). Основні причини — збільшення витрат на мотивацію працівників (8 969 170,06 юанів проти 2 595 796,13 юанів) та зарплати дослідників (17 680 440,16 юанів проти 15 133 341,18 юанів). Також зросли витрати на матеріали, амортизацію та інші статті. Компанія активно інвестує у дослідження у сферах антивірусних препаратів, антидепресантів, зниження рівня холестерину, маючи у розробці 20 проектів, з яких 4 — нові.

Стан дослідницького персоналу

У 2025 році кількість дослідників склала 125 осіб, що на 31,58% більше порівняно з минулим роком (95 осіб). Частка дослідників у структурі зросла з 14,33% до 17,73%. За рівнем освіти: 90 дослідників мають вищу освіту (зростання на 50%), 20 — магістрів (зростання на 5,26%), 2 — докторів (подвоєння). Кількість фахівців із середньою та нижчою освітою зменшилась. Структура кадрів покращується.

За віковим складом, 61 дослідник — молодше 30 років (зростання на 41,86%), 38 — у віці 30-40 років (зростання на 26,67%), що свідчить про молодіння команди. Зростання кількості та якості кадрів зумовлене запуском нових дослідницьких об’єктів, а також роботою дослідницького інституту компанії та реалізацією стратегії “П’ятиріччя” у сфері R&D.

Загальний аналіз грошових потоків

У 2025 році чистий приплив грошових коштів і їх еквівалентів склав -134 472 817,61 юанів, тоді як у минулому році був позитивним — 97 693 633,66 юанів. Грошовий потік перейшов із чистого притоку у чистий відтік, головним чином через значне збільшення інвестиційної діяльності.

Аналіз грошового потоку від операційної діяльності

Чистий грошовий потік від операційної діяльності склав 177 453 591,02 юанів, зростання на 6,16%. Постійний позитивний грошовий потік свідчить про сильну здатність основного бізнесу генерувати грошові ресурси.

Грошові надходження від операційної діяльності склали 422 864 128,55 юанів, зростання на 9,38%, що зумовлено збільшенням продажів товарів і послуг, а також отриманням податкових повернень у розмірі 12 593 342,98 юанів (у минулому році — без цієї статті). Витрати на операційну діяльність склали 245 410 537,53 юанів, зростання на 11,83%, що пов’язано з більшою закупівлею товарів, оплатою праці та іншими операційними витратами у зв’язку з розширенням бізнесу та підвищенням зарплат.

Аналіз грошового потоку від інвестиційної діяльності

Грошовий відтік від інвестиційної діяльності склав 297 245 354,31 юанів, що на 381,39% більше минулого року. Основна причина — збільшення інвестицій у фінансові активи (загалом 2 088 000 000 юанів проти 370 000 000 юанів у минулому році), а також витрати на будівництво основних засобів, нематеріальних активів і довгострокових інвестицій (152 263 155,87 юанів проти 64 748 175,31 юанів). Це пов’язано з запуском нових заводів, модернізацією виробництва.

Аналіз грошового потоку від фінансової діяльності

Грошовий відтік від фінансової діяльності склав 15 594 048,20 юанів, що на 50,07% більше минулого року. Основні статті — отримання інвестицій у розмірі 3 580 726,80 юанів (зокрема, за рахунок резервування обмежених акцій), виплата дивідендів і відсотків — 17 451 010,00 юанів (у минулому році — 34 000 000 юанів), а також платежі за інші фінансові зобов’язання (1 723 765,00 юанів). Це свідчить про зменшення фінансових зобов’язань і активну політику розподілу прибутку.

Можливі ризики

(1) Ризик концентрації продуктів

Основні продукти компанії — сульфат алюмінію, аналгін, аторвастатин кальцій і PHBA — мають високий рівень концентрації. У разі несприятливих змін у конкуренції або попиті на ці продукти, компанія може зазнати негативних наслідків.

(2) Ризик коливань цін і постачання сировини

Концентрація закупівель сировини досить висока. Хоча існують альтернативні постачальники, зміни у відносинах з ключовими постачальниками можуть вплинути на стабільність постачань і цінову конкурентоспроможність. Крім того, глобальна нестабільність може спричинити значні коливання цін на сировину, що вплине на прибутковість.

(3) Ризик невиконання планів за інвестиційними проектами

Реалізація проектів фінансувалася з урахуванням чинних політик, технологічного рівня та ринкових умов. Зміни у політиці, технологіях або ринковій ситуації можуть спричинити відхилення від запланованих результатів або затримки.

(4) Ризик безпеки та екології

Виробництво використовує вибухонебезпечні, токсичні речовини, що вимагає суворого контролю безпеки та екології. Хоча у звітному періоді не було серйозних аварій, у майбутньому можливі інциденти, що призведуть до зупинки виробництва або штрафів.

(5) Ризик валютних коливань

Основний експортний дохід компанії — у доларах США. Коливання курсу юаня може вплинути на валютний прибуток. Зокрема, значне зростання юаня зменшить прибутковість експортних продуктів.

(6) Ризик регуляторних обмежень щодо продукту Аналгін

У 2020 році Національна адміністрація лікарських засобів припинила виробництво, продаж і використання ін’єкційного аналгіну, а також у деяких країнах заборонили його застосування. Подальше посилення обмежень може негативно вплинути на бізнес з виробництва цього препарату.

(7) Ризик невдач у R&D

Розробка нових лікарських препаратів — довгий, дорогий і складний процес, що залежить від технологій, ринкового попиту та регуляторних вимог. Існує ризик, що дослідження не дадуть очікуваного результату або не вийдуть на ринок у заплановані строки, що може негативно вплинути на майбутні результати.

Розгляд передбаченого доходу керівництва

Голова правління Ван Шиюй отримав у звітному періоді передподаткову винагороду у розмірі 799 400 юанів, що складається з базової та мотиваційної частини, що відображає його внесок у керівництво компанією.

Розгляд передподаткової винагороди генерального директора

Генеральний директор Айлін отримав у звітному періоді 877 500 юанів, що є більшою сумою, ніж у голови правління, оскільки він відповідає за щоденне управління компанією та несе більшу відповідальність. Його досвід у дослідженнях і розробках сприяє інноваціям, а рівень оплати відповідає посаді та внеску.

Розгляд передподаткової винагороди заступників

Заступник генерального директора Лоу Яньцзюнь — 641 800 юанів, Шан Веньцюань — 749 400 юанів, Ву Янкуань — 190 700 юанів. Ван Янкуань отримав цю суму за неповний період роботи у 2025 році (прийнятий на посаду у серпні 2025). Лоу Яньцзюнь і Шан Веньцюань — досвідчені заступники, відповідальні за виробництво та збут, їхні зарплати відповідають їхній ролі та внеску.

Розгляд передподаткової винагороди фінансового директора

Пань Айцзюань отримав 570 200 юанів, що відповідає його обов’язкам у фінансовому управлінні та забезпеченні стабільної роботи фінансової системи компанії.

Переглянути оригінал оголошення>>

Заява: Ринок має ризики, інвестиції — під вашу відповідальність. Цей текст створений автоматично за допомогою AI-моделі на основі сторонніх баз даних і не відображає думки Sina Finance. Вся інформація — лише для ознайомлення, не є інвестиційною рекомендацією. За будь-яких розбіжностей — орієнтуйтеся на офіційні оголошення. За питаннями — звертайтеся до biz@staff.sina.com.cn.