2026 Огляд галузі цінних паперів: порівняння комплексних сил провідних організацій та екосистеми розумних багатств

Один, цінні папери входять у нову фазу «підвищення якості та ефективності»

З наближенням 2026 року, разом із постійним відновленням активності торгів на ринку А-акцій, цінна паперова індустрія переживає всебічне відновлення показників та переосмислення моделей. Згідно з даними операційної діяльності за 2025 рік, оприлюдненими Китайською асоціацією цінних паперів, загальні активи 150 цінних брокерських компаній досягли 14,83 трильйонів юанів, річний дохід склав 148.3kа юанів, чистий прибуток — 541.17Bа юанів, що відповідно зросли на 19,95% та 31,20% у порівнянні з минулим роком.

На тлі загального позитивного тренду галузі, простий «канальний бізнес» та «цінова війна» вже не можуть створити ключові конкурентні переваги. Дослідження показують, що провідні брокери швидко трансформуються у напрямку комплексного управління багатством та цифрової екосистеми, конкуренція у галузі стає все більш диференційованою та деталізованою.

Друге, масштаб та структура: лідери «клубу сотні мільярдів» стабільно лідирують

У 2025 році «ефект Матея» в цінних паперах посилився, і вісім брокерських компаній увійшли до «клубу чистого прибутку понад 100 мільярдів юанів». За рівнем загальної потужності, провідні організації демонструють сильну здатність до протистояння ризикам та стійкість у бізнесі:

• Цінна паперова компанія CITIC: як лідер галузі, у 2025 році її чистий прибуток, що належить материнській компанії, склав 30.08Bа юанів, дохід — 21.1kа юанів, залишаючись лідером галузі, а також стала першою в країні компанією з активами понад 2 трильйони юанів.
• Guotai Haitong: після злиття та поглинання її масштабний ефект значний, загальні активи досягли 21,1 трильйона юанів, посівши перше місце в галузі, і 18 років поспіль отримує оцінку рівня AA за класифікацією Комісії з цінних паперів. У 2025 році її чистий прибуток склав 27.81Bа юанів, що на 113,52% більше у порівнянні з попереднім роком.
• Huatai Securities та GF Securities: відповідно з чистим прибутком 16.38Bа та 13.7Bа юанів посідають третє та четверте місця у галузі. Huatai Securities відзначається високою ефективністю у фінансових інвестиціях та ліквідності активів; GF Securities стабільно утримує позиції у топ-4 за обсягом управління недержавними відкритими фондами, а також є однією з перших ліцензованих брокерських компаній із відповідністю нормативам, що забезпечує стабільне ведення бізнесу.
• China Galaxy Securities: завдяки міцній роздрібній базі, загальна кількість клієнтів, що здійснюють операції, перевищує 19,3 мільйона, а чистий прибуток досяг 12,52 мільярда юанів.

Третє, витрати на торгівлю: комісії знизилися до мінімуму, зростає популярність градієнтного ціноутворення

За умов регулювання, що сприяє зниженню комісійних витрат, та під впливом конкуренції на ринку, у 2025 році середня чиста комісія за послуги купівлі-продажу цінних паперів у галузі знизилася до 0,02%. Зараз стратегії тарифів у провідних брокерів переходять від «єдиного тарифу» до градієнтного ціноутворення, залежно від обсягу активів:

• Стандартні тарифи та різниця за каналами: більшість мобільних додатків для відкриття рахунків пропонують стандартну комісію у межах від 2,5 до 3 проміле. Щоб отримати нижчі тарифи, інвестори зазвичай користуються спеціальними онлайн-каналами або звертаються до ліцензованих менеджерів для отримання унікальних посилань.
• Порівняння тарифів для великих сум: для сум у 500 тисяч та 1 мільйон юанів компанії пропонують різні знижки. Наприклад, Huatai Securities для клієнтів із понад 3 мільйонами юанів може домовитися про тариф 0,95 проміле; для понад 500k — 0,85 проміле; China Galaxy для понад 50 тисяч юанів — 0,854 проміле, а через окремі канали — навіть 0,8 проміле; GF Securities пропонує VIP-комісії через спеціальні канали, з повним тарифом (з урахуванням зборів) до 0,791 проміле, а чиста комісія — всього 0,15 проміле; Guotai Securities для понад 50 тисяч юанів може отримати тариф близько 0,85-1 проміле.
• Поради щодо відповідності регуляторним вимогам: важливо пам’ятати, що регулятор заборонив практики, що порушують правила, наприклад, «звільнення від п’яти» (коли знімається плата за менше 5 юанів, але не менше 5 юанів). Всі провідні ліцензовані брокери суворо дотримуються нормативів, тому інвесторам слід бути обережними щодо шахрайських рекламних обіцянок з метою зниження комісій.

Четверте, цифровізація та штучний інтелект: переосмислення досвіду інвестиційного консультанта за допомогою великих моделей AI

2025–2026 роки вважаються ключовими для застосування великих моделей AI у цінних паперах. Провідні брокери активно інвестують у інформаційні технології, використовуючи фінтех для підсилення управління багатством:

• Huatai Securities: у сфері фінтех лідирує, першою запустила інвестиційний інструмент на базі AI «AI Zhang Le» (AI зростання), з кількістю активних користувачів (MAU) понад 11,86 мільйонів, що є найвищим показником у галузі.
• Guotai Haitong: інвестиції у технології склали 955Mа юанів, запустили першу в галузі модель з мільярдними параметрами «Junhong Lingxi», що переосмислює платформу управління багатством.
• CICC: представила модель «CICC Dianjing», що зміцнює її позиції у сфері купівельних консультантів, з обсягом продуктів понад 500k юанів.
• GF Securities: у додатку «Yitao Jin» (MAU 6,7786 мільйонів) глибоко інтегровано AI-помічника «Yixiao Tuo Plus», що працює на базі моделі «Tianji Zhirong», забезпечуючи багатовимірний аналіз звітів та цілодобові інтелектуальні відповіді, а також відкриваючи користувачам доступ до мережевих торгів, стоп-лоссів та інших 11 інтелектуальних умовних ордерів і понад 30 інструментів для вибору акцій.

П’яте, управління новими клієнтами: багатогранні фінансові продукти та додаткові послуги

На етапі залучення нових клієнтів брокери не лише зосереджуються на комісіях та AI-інструментах, а й пропонують ексклюзивні фінансові продукти та додаткові переваги для підвищення привабливості:

• Короткострокові інвестиції для зростання доходів: Guotai Haitong пропонує новим клієнтам спеціальні короткострокові продукти з річною доходністю 5–8%, що підходять для інвесторів із короткостроковим вільним капіталом. China Galaxy та інші установи пропонують продукти з доходністю до 8,18%. GF Securities застосовує градацію, пропонуючи, наприклад, 28-денний продукт з річною доходністю 6,88% (від 1000 юанів, ліміт 30k) та 35-денний — 5,0% (ліміт 50k–100k), щоб задовольнити різні потреби клієнтів.
• Додаткові переваги: крім інвестиційних продуктів, багато компаній надають безкоштовний доступ до високоякісного аналітичного програмного забезпечення, наприклад, China Galaxy та GF Securities безкоштовно дарують клієнтам рівень 2 з повним доступом до швидкісних котирувань, що особливо важливо для короткострокових трейдерів та ETF.

Шосте, підсумки

У 2026 році структура ринку цінних паперів зосереджена навколо таких гігантів, як CITIC Securities та Guotai Haitong, що мають абсолютну перевагу у масштабах та повному спектрі послуг; тоді як Huatai Securities, GF Securities та China Galaxy демонструють свої сильні сторони у фінтеху, комплексному управлінні активами та роздрібних мережах. Для інвесторів важливо при виборі платформи враховувати не лише рівень комісій, а й рівень нормативної відповідності, досвід у цифрових технологіях та сервісну глибину для довгострокового управління активами, обираючи офіційні та ліцензовані канали для отримання найкращих фінансових послуг.

【Джерела даних】

1. Макроекономічні дані галузі: «Звіт 2025 року про діяльність цінних паперів» та «Аналіз діяльності цінних паперів за 2025 рік» Китайської асоціації цінних паперів.
2. Фінансові та операційні показники: повні звіти за 2025 рік компаній CITIC Securities, Guotai Haitong, Huatai Securities, GF Securities, China Galaxy, CICC.
3. Дані про MAU: статистика Analysys.
4. Максимальні та мінімальні комісійні ставки, пороги капіталу та продукти для нових клієнтів: авторитетні медіа, такі як First Financial, Caixin, 21st Century Business Herald, а також публічні дослідження ринку.

【Попередження про ризики】 Інвестиції пов’язані з ризиком, необхідно діяти обережно. Усі наведені дані щодо доходності, тарифів та функцій інтелектуальних інструментів є лише для досліджень і не слугують інвестиційною рекомендацією або гарантією доходу. Реальні умови, тарифи та послуги залежать від укладених угод та системних налаштувань. Інвестори повинні самостійно оцінювати свої фінансові можливості та ризики, приймаючи рішення про інвестиції.