Розбір звіту Пююань Цзіньдян за 2025 рік: зростання доходів на 16,04% чистий прибуток за вирахуванням особливих статей знизився на 34%

Дохід від реалізації: подвійне зростання за рахунок власних продуктів та бізнесу з великими клієнтами

У 2025 році компанія досягла доходу у 900 мільйонів юанів, що на 16,04% більше порівняно з попереднім роком, причому зростання зумовлене основними платформами власних технологій, високороздільними цифровими осцилографами та бізнесом з великими клієнтами.

Продажі основних платформ власних технологій зросли на 18,61% і склали 52,76% від загального доходу, з них цифрові осцилографи на основі власних платформ становили 86,77% від усіх продажів цифрових осцилографів, що важливо підтримує зростання доходу; продажі серії MHO/DHO високороздільних цифрових осцилографів зросли на 27,61%, зберігаючи швидкі темпи зростання; доходи від продажу великим клієнтам зросли на 54,98%, при цьому доходи ключових клієнтів у галузі оптоволоконного зв’язку зросли на 70,45%, що стало ключовою рушійною силою зростання доходу.

За продуктами, електронні тестові та вимірювальні прилади принесли 706 мільйонів юанів, зростання на 11,35%; доходи від рішень та інших бізнесів склали 179 мільйонів юанів, зростання на 37,58%, з них доходи від цифрової масивної системи SPQ склали 51,77 мільйонів юанів, зростання на 910,26%, що стало новим драйвером зростання результатів.

Чистий прибуток: значний вплив разових статей, тиск на прибутковість без урахування особливих статей

У 2025 році чистий прибуток, що належить акціонерам публічної компанії, склав 86,08 мільйонів юанів, зниження на 6,74%; чистий прибуток за виключенням особливих статей — 38,48 мільйонів юанів, зниження на 34,00%. Зниження чистого прибутку та чистого прибутку без урахування особливих статей переважно зумовлене двома факторами: по-перше, хоча загальний прибуток компанії зріс, податкові пільги для дочірніх компаній та визнання відстрочених податкових активів призвели до збільшення податкових витрат на 20,45 мільйонів юанів, що зменшило чистий прибуток; по-друге, зменшення позареалізованих витрат призвело до збільшення разових статей, що додатково знизило чистий прибуток без урахування особливих статей.

Прибуток на акцію: зниження разом із падінням прибутковості

У 2025 році базовий прибуток на акцію становив 0,44 юаня/акцію, зниження на 10,20%; чистий прибуток на акцію без урахування особливих статей — 0,20 юаня/акцію, зниження на 35,48%. Зміни у прибутку на акцію співпадають з тенденцією зниження чистого прибутку та прибутку без урахування особливих статей, що відображає зниження рівня прибутковості компанії.

Поточні витрати: постійне збільшення інвестицій у R&D, значне скорочення фінансових витрат

У 2025 році загальні поточні витрати компанії склали 450 мільйонів юанів, зростання на 2,34%, структура витрат характеризується збільшенням інвестицій у дослідження та розробки і значним зниженням фінансових витрат:

Інвестиції у R&D: стабільно високий рівень, зміцнення кадрового та технологічного резерву

У 2025 році загальні витрати на R&D склали 226 мільйонів юанів, зростання на 9,30%, частка у доході становила 25,09%, хоча й зменшилася на 1,55 пункти відсотка порівняно з попереднім роком, але залишаються на високому рівні, що свідчить про важливість компанії щодо інновацій.

Щодо кадрів, станом на кінець 2025 року у відділі R&D працювало 327 осіб, що становить 46,78% від загальної кількості; понад половина мають ступінь магістра або вище, середній досвід роботи у галузі перевищує 15 років. За період було подано 45 заявок на патенти, отримано 22 патенти, загалом компанія має 453 патенти на винаходи, 45 корисних моделей і 147 авторських прав на програмне забезпечення, що забезпечує технологічну перевагу.

Грошовий потік: тиск на операційний грошовий потік, значне покращення інвестиційного грошового потоку

У 2025 році грошовий потік компанії характеризувався зниженням чистого грошового потоку від операційної діяльності, значним покращенням інвестиційного грошового потоку та відтоком грошових коштів у фінансовій діяльності:

Ризики: виклики у технологіях, кадрах та зовнішньому середовищі

Ризики ключової конкурентоспроможності

2. Ризики у розробці продуктів та технологіях: швидка технологічна еволюція у галузі електронних вимірювальних приладів, великі інвестиції у дослідження, високий рівень складності та тривалість проектів, ризик невдачі через неправильне розуміння ринкових трендів або недостатнє фінансування, що може вплинути на розвиток бізнесу.
3. Ризики у залученні кадрів та інноваціях: високий попит на висококваліфікованих та мультидисциплінарних фахівців, якщо компанія не зможе належним чином їх підготувати або мотивувати, це ускладнить підтримку інноваційної діяльності.

Операційні ризики

Компанія працює у понад 90 країнах і регіонах, стикається з ризиками через міжнародні торговельні політики, санкції та експортний контроль, що може знизити прибутковість і вплинути на результати.

Фінансові ризики

Зовнішньоторговельні операції здійснюються у євро та доларах, коливання валютних курсів можуть вплинути на вартість валютних активів і зобов’язань, а різке зміцнення юаня у короткостроковій перспективі може негативно позначитися на експорті та фінансових результатах.

Ризики галузі

Залежність від секторів телекомунікацій, енергетики, напівпровідників і науково-дослідних установ означає, що несподіване уповільнення розвитку цих галузей може негативно вплинути на перспективи компанії.

Виплати керівництву: залежність зарплат керівників від результатів компанії

За період звіту основні керівники отримали такі передподаткові зарплати:

• Голова правління Ван Юе: 2,12 мільйона юанів
• Генеральний директор, фінансовий директор Ван Нін: 1,48 мільйона юанів
• Заступник генерального директора Чен Цзянцюань: 940 тисяч юанів
• Заступник генерального директора Sun Ningshao: 493 тисячі юанів

Зарплати керівників прив’язані до результатів діяльності компанії та особистої оцінки, що підкреслює мотиваційну та обґрунтовану систему компенсацій.

Переглянути оригінал оголошення>>

Заява: ринок має ризики, інвестиції — з обережністю. Цей текст створений автоматично за допомогою AI-моделі на основі сторонніх баз даних і не відображає думки Sina Finance, вся інформація — лише для ознайомлення, не є інвестиційною рекомендацією. За будь-яких розбіжностей звертайтеся до офіційних оголошень. За питання — biz@staff.sina.com.cn.