CITIC Bank 2025: чистий прибуток 70,6 млрд, частка проблемних непогашених особистих кредитів продовжує зростати

Автор: Му Шань

Нещодавно, Ціньінь Банк офіційно оприлюднив свої операційні результати за 2025 рік.

На кінець 2025 року загальні активи банку піднялися на новий рівень у 10 трильйонів юанів, склавши 10,13 трильйонів юанів, що на 6,28% більше порівняно з попереднім роком.

Зайнявши місце у списку банків з активами понад 10 трильйонів юанів, разом із招商銀行,興業銀行,浦發銀行 вони увійшли до цієї групи.

Щодо важливого прориву у масштабах, голова правління Ціньінь Банку Фан Хеїнґ зазначив: «Ми ніколи не прагнули бути найшвидшими у сприятливих умовах, а навпаки — найстійкішими у шторм».

У 2025 році діяльність Ціньінь Банку характеризується зростанням прибутковості без зростання доходів.

За рік досягнуто операційного доходу у 101.3k юанів, що на 0,55% менше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток склав 100k юанів, що на 2,98% більше, ніж у попередньому році, рівень прибутковості стабільно зростає.

На тлі тривалого зниження ставок у галузі, звуження маржі та тиску на зростання прибутку, маржа доходу Ціньінь Банку також знизилася.

За звітний період чиста процентна маржа склала 1,63%, чистий процентний розрив — 1,60%, що відповідно зменшилися на 0,14 та 0,11 відсоткових пунктів порівняно з минулим роком.

Незважаючи на загальні галузеві тиски, Ціньінь Банк все ж запровадив високий рівень дивідендних виплат, що привернули увагу ринку. У 2025 році планується виплатити грошові дивіденди у розмірі 212 мільярдів юанів, що становить 31,75% чистого прибутку, що належить звичайним акціонерам, що еквівалентно 3,81 юаня на 10 акцій, встановлюючи новий рекорд за рівнем дивідендних виплат.

** 01 **

** Нерозподілений дохід “забезпечує” стабільність **

У 2025 році Ціньінь Банк досяг операційного доходу у 2124,75 мільярдів юанів, що на 0,55% менше порівняно з попереднім роком, хоча зростання доходів не відбулося, але чистий дохід від нерозподілених відсотків продовжує зростати, ставши ключовою підтримкою для компенсування зниження чистого процентного доходу.

За умов тривалого зниження ставок у галузі у 2021-2025 роках, чистий дохід від нерозподілених відсотків Ціньінь Банку демонструє сильну стійкість, збільшившись з 100k до 70.62B юанів, що становить 17,6% за п’ять років, з середньорічним темпом зростання 8,99%, і є єдиним банком серед конкурентів, що протягом шести років поспіль демонструє позитивне зростання нерозподілених відсотків.

За весь 2025 рік чистий дохід від нерозподілених відсотків склав 21.2B юанів, що на 1,55% більше порівняно з минулим роком, з яких комісійні доходи становили 327,7 мільярдів юанів, зростаючи на 5,6%.

З структурної точки зору, значний приріст у комісійних доходах від агентських операцій, управління активами, розрахунків і клірингу, а також довірчих операцій став важливим чинником протидії зниженню доходів від відсотків.

Зокрема, комісійні від агентських операцій склали 62,15 мільярдів юанів, зростаючи на 24,77%; комісійні від управління активами — 61,35 мільярдів юанів, що на 45,17% більше, що особливо виразно.

У порівнянні з стабільним зростанням нерозподілених відсотків, ключові показники прибутковості банку — чиста процентна маржа та чистий процентний розрив — щороку знижуються.

У 2023 та 2024 роках ці показники становили відповідно 1,75% та 1,71%, і 1,78% та 1,77%; у 2025 році обидва показники опустилися нижче 1,7%, з чистою процентною маржею 1,63% (зниження на 0,14 п.п.) і чистим процентним розривом 1,6% (зниження на 0,11 п.п.).

З галузевого порівняння видно, що хоча маржа та розрив Ціньінь Банку знизилися, він все ще зберігає відносну перевагу.

За даними Державної адміністрації фінансового регулювання, станом на кінець четвертого кварталу 2025 року, середній чистий процентний розрив банківської галузі становить 1,42%, а у банків з акціонерним капіталом — 1,56%, обидва показники у Ціньінь Банку перевищують середні по галузі та по банках з акціонерним капіталом.

Проте ринкові дані також відображають, що у порівнянні з конкурентами, маржа Ціньінь Банку зменшилася на 2-3 базисні пункти.

Щодо причин зниження маржі, Фан Хеїнґ на прес-конференції з детальним аналізом пояснив:

Основною причиною є активи, зокрема, зниження доходності корпоративних кредитів, що спричинило зменшення маржі на 19 базисних пунктів, а доходність іпотечних кредитів, кредитних карток та ринкових активів знизилася відповідно на 14, 4 та 8,6 базисних пунктів; додатково, частка кредитів у кредитних картках у структурі кредитів зменшилася на 1,4 п.п., що ще більше знизило маржу на 3 п.п.

** 02 **

** Роздрібний бізнес вже “втратив популярність”?**

Ще на прес-конференції 2021 року Ціньінь Банк офіційно закріпив стратегію “першості у роздрібних операціях”, визначивши роздрібний бізнес як ключовий драйвер довгострокового розвитку банку, цілеспрямовано зосереджуючись на трансформації у цій сфері.

Однак, за основними операційними даними 2025 року, цей сегмент зазнає значного циклічного тиску, показники діяльності гірші за попередні роки.

Згідно з даними, у 2025 році чистий операційний дохід роздрібного бізнесу склав 32.77B юанів, знизившись на 7,37% у порівнянні з минулим роком; частка роздрібного бізнесу у загальному доході банку становила 37,3%, що на 2,8 п.п. менше за попередній рік, і продовжує знижуватися, порушуючи п’ятирічний рекорд понад 40%.

(Знімок екрана з річного звіту)

Проте, раніше роздрібний бізнес Ціньінь Банку кілька років поспіль демонстрував зростання.

У 2019-2024 роках чистий операційний дохід роздрібного банківського бізнесу становив відповідно 6.22B, 6.14B, 79.37B, 71.25B, 79.61B та 82.56B юанів, демонструючи стабільне зростання, навіть якщо у 2024 році спостерігалося невелике зниження, він все одно залишався вище 84.66B.

За цей час внесок роздрібного банківського бізнесу у загальний дохід становив відповідно 37,99%, 40,88%, 40,36%, 40,1%, 42% та 40,1%, стабільно тримаючись у межах 40%.

Порівняння показує, що у 2025 році масштаб доходів та їхній внесок у роздрібному сегменті значно знизилися, порушивши попередню тенденцію стабільного зростання.

Показники прибутковості також суттєво погіршилися: за весь рік роздрібний банківський бізнес отримав прибуток до оподаткування у 53,03 мільярдів юанів, що на 42,55% менше, ніж у попередньому році; частка у загальному прибутку до оподаткування становила лише 6,3%, що різко знизилося з 11,4% минулого року, і значно зменшило здатність генерувати прибуток.

На прес-конференції Фан Хеїнґ зазначив: «Компанія задає тон, а роздрібний бізнес стабільно вносить внесок». Чи означає це, що роздрібний бізнес “втратив свою привабливість”?

Він відповів, що це не означає зниження статусу роздрібного бізнесу, а навпаки — “зміцнення перед обличчям труднощів”. Нині циклічність ризиків у роздрібних кредитах зростає, і роздрібний сектор має більше уваги приділяти розвитку ринку управління багатством.

Зниження показників у цій сфері пояснюється циклічним тиском на якість роздрібних кредитних активів.

На кінець 2025 року, баланс особистих кредитів Ціньінь Банку становив 85.68B юанів, що на 46,88 мільярдів більше за попередній рік, зростаючи на 0,20%; баланс проблемних кредитів — 5.3B юанів, що на 17,07 мільярдів більше; рівень проблемних кредитів — 1,32%, що на 0,07 п.п. вище за минулий рік.

Зростання проблемних кредитів і рівня проблемних кредитів відбувається синхронно, що ускладнює управління якістю активів.

З огляду на історичні тенденції, рівень проблемних кредитів у особистих кредитах Ціньінь Банку вже кілька років зростає незначно.

У 2019-2024 роках він становив відповідно 0,88%, 1,11%, 0,95%, 1,03%, 1,21% та 1,25%, демонструючи коливання з тенденцією до зростання, і у 2025 році піднявся до 1,32%. Однак це відповідає загальним тенденціям у секторі роздрібних активів внутрішніх банків.

Щодо коливань у якості роздрібних активів, заступник голови Ціньінь Банку Цзінь Сінянь зазначив, що наразі ризики у роздрібних активів банків у цілому зростають, але ризики Ціньінь Банку залишаються під контролем.

** 03 **

** Важливу роль відіграє корпоративний сектор **

З точки зору структури бізнесу, основні джерела доходів банку — це корпоративне банківництво, роздрібне банківництво та фінансові ринки, причому корпоративний сектор завжди залишається головним стовпом доходів.

У 2025 році, згідно з річним звітом, операційний дохід корпоративного банківництва склав 31.29B юанів, зростаючи на 3,77%; частка цього сегмента у загальному доході банку становила 46,5%, що на 1,9 п.п. більше за попередній рік, і продовжує зростати, закріплюючи статус ключового стовпа.

Фактично, корпоративне банківництво — це традиційна сильна сторона Ціньінь Банку, з довгостроковою стабільністю внеску у доходи у межах 44-47%, що демонструє високу операційну стійкість.

Якщо дивитися у довгостроковій перспективі, у 2022-2024 роках доходи корпоративного банківництва становили відповідно 1.71B, 98.83B та 94.43B юанів, з частками у доходах 44,7%, 44,5% та 44,6%.

Навіть за умов посилення конкуренції та коливань макроекономічної ситуації, цей сегмент зберігає стабільність.

Що стосується активів і їх якості, корпоративне банківництво Ціньінь Банку демонструє одночасне зростання масштабів і покращення якості. На кінець 2025 року баланс корпоративних кредитів (без врахування векселів) склав 91.55B юанів, що на 3850,88 мільярдів більше за попередній рік, зростаючи на 13,24%.

Паралельно, баланс проблемних кредитів — 359,29 мільярдів юанів, зменшившись на 95.24B; рівень проблемних кредитів — 1,09%, що на 0,18 п.п. нижче за минулий рік, і якість активів продовжує покращуватися.

Щодо майбутніх планів розвитку, Фан Хеїнґ у прес-релізі за 2025 рік чітко заявив: «Корпоративний сектор — основа, роздрібний — стабільний внесок», — і ще раз підкреслив ключову роль корпоративного банківництва у стратегії банку.

Він додав, що планується розвивати ринок капіталу, трансграничне фінансування, інвестиційні операції та управління багатством.

Щодо того, як “завершити роль лідера” у корпоративному секторі, заступник голови Ціньінь Банку Гу Ліньюнь зазначив, що наступний етап розвитку корпоративного бізнесу можна узагальнити так: у сегменті зростання потрібно готуватися заздалегідь, використовувати можливості, підвищувати ефективність і збільшувати частку; у сегменті стабільного зростання — працювати з точністю, мати стратегічний баланс між активним і пасивним, оптимізувати структуру та підвищувати якість і ефективність.

Він додав, що у найближчому майбутньому планується додатково досліджувати 20 системних галузей, зосереджуючись на потребах трансформації традиційних галузей, таких як суднобудування, металургія, хімія, енергоспоживання, а також інвестувати у стратегічні сфери високотехнологічного виробництва, наприклад, у високотехнологічне обладнання для виробництва інтегральних схем, одночасно розвивати робототехніку, інтерфейси мозок-комп’ютер, 6G та інші майбутні галузі, а також приділяти увагу інвестиціям у людські ресурси у сферах старіння населення, туризму, охорони здоров’я, культури.

** Підсумки **

Від активного просування стратегії “першості у роздрібних операціях” до закріплення ролі “корпоративного лідера та стабільного внеску роздрібного сектору” — зміщення бізнес-акценту Ціньінь Банку виглядає як короткостроковий тактичний крок у відповідь на тиск на результати, але водночас відображає загальні стратегічні дилеми, з якими стикаються акціонерні банки.

Коли роздрібний сектор зазнає циклічних труднощів і якість активів погіршується, повернення до корпоративної переваги для стабілізації базових показників — безперечно, розумний підхід.

Але глибше питання полягає у тому, чи зможе така циклічно-адаптивна стратегія перетворитися у довгострокову стійку модель розвитку?

Після зміцнення прибуткової бази за рахунок корпоративного сектору, як справді подолати циклічні труднощі роздрібного бізнесу, уникнути відсутності довгострокових драйверів зростання?

З урахуванням переваг повної ліцензії групи, чи зможе банк подолати бар’єри між корпоративним і роздрібним сегментами, реалізуючи двонапрямну синергію замість взаємного виснаження — це ключове питання, яке Ціньінь Банк має вирішити у майбутньому, і довгий шлях трансформації, з яким стикається весь банківський сектор.