Березень перевищив очікування більш ніж на 10%, стійкість банків виходить за межі! Шість державних великих банків показали колективне зростання доходів і чистого прибутку, а Банк Китай і Аграрний банк зросли понад 3% у зворотному напрямку.

3月收官日，A股三大指数集体收跌，银行顽强上涨，个股大面积飘红，中国银行、农业银行涨超3%，浦发银行、建设银行、华夏银行等7股涨超1%，百亿银行ETF华宝（512800）场内价格一度涨逾1%，上探接近半年线，收涨0.88%。

回顧3月以來表現，中東地緣風險持續擾動市場情緒，銀行板塊頻頻走出逆市表現。中證銀行指數本月累計上漲3.83%，漲幅高居所有中證全指二級行業指數首位，同期上證指數、創業板指、深證成指分別下跌6.51%、3.79%、7.02%，銀行板塊相對滬指超額10.34%。

註：中證銀行指數近5個完整年度漲跌幅為：2025年，6.79%；2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，過往業績不預示未來表現。

此外，以國有六大行為代表，銀行板塊的穩健業績也為投資者注入了強心針。公告顯示，工、農、中、建、交、郵儲國有六大行2025年度營收、淨利均實現雙增，多家銀行的核心經營指標逐季改善。此外，六大行延續大手筆分紅，年度合計擬分紅金額超400B元。

國盛證券指出，立足當下，地緣變數尚存，適當調降倉位或增加低波防禦性倉位的配比仍是應對波動放大的重要抓手，優先關注在盈利模式和股息回報上具備相對確定性的銀行等。*

就後市行情邏輯，銀河證券表示，短期避險需求利好銀行板塊配置價值，後期修復預計更多來自基本面改善，2026年業績彈性有望進一步釋放。在低利率與中長期資金加速入市的環境下，銀行板塊高股息、低估值的紅利屬性仍對險資等長線資金具備持續吸引力，加速估值定價重構。

銀行ETF（512800）及其聯接基金（A類：240019；C類：006697）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。銀行ETF（512800）最新規模近12B元，2025年以來日均成交額超800M元，為A股10只銀行業ETF中規模最大、流動性最佳！

數據來源：滬深交易所等。

機構觀點來源：國盛證券20260331《4月策略觀點與金股推薦：兼顧低波防禦與業績確定性》；

ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取傭金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。聯接基金費用相關說明：華寶中證銀行ETF聯接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額2M元（含）以上時1000元/筆，1M元（含）~2M元時0.6%，1M元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）~180日時0.5%，持有天數180日（含）~1年時0.25%，持有天數1年（含）以上時0%；不收取銷售服務費。華寶中證銀行ETF聯接基金（C類） 不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.4%。

風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，该指數基日為2004.12.31，發布於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，過往業績不預示未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。

MACD金叉信號形成，這些股漲勢不錯！

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责任编辑：杨红卜