Вибрані аналітичні звіти | Goldman Sachs: Ціна міді протягом року поступово знижуватиметься кожен квартал, а в 2026 році надлишковий обсяг досягне 490k тонн

Голдман Сакс 6 квітня опублікував аналітичний звіт, у якому скоригував короткострокові очікування цін на мідь, але залишився прихильним до довгострокової стратегії зростання. Вплив цін на енергоносії, що спричинив уповільнення світового ВВП на 0,4 відсоткових пункти, призвів до зниження прогнозу зростання попиту на рафіновану мідь у 2026 році з 2,0% до 1,6%, а також до підвищення глобального надлишку рафінованої міді з 380k тонн до 490k тонн. Надлишкові запаси зосереджені на ринках за межами США, що сприяє балансуванню попиту та пропозиції в цьому регіоні.

З огляду на це, Голдман Сакс знизив середню ціну на міді на Лондонській біржі (LME) у 2026 році з 12 850 доларів за тонну до 12 650 доларів за тонну, прогнозуючи у другому кварталі ціну близько 12 700 доларів за тонну, а протягом року — поступове зниження кожного кварталу, можливо, до 12 000 доларів за тонну у другій половині року. Поточна ціна ф’ючерсів становить 12 502 долари за тонну, що трохи нижче за прогноз.

Голдман Сакс зазначає, що стратегічна важливість міді зросла через її глибокий зв’язок із електромережами, новими енергетичними джерелами та енергетичною безпекою, що зменшує її циклічну чутливість. Тому коригування попиту є меншим у порівнянні з алюмінієм. Щодо пропозиції, Демократична Республіка Конго (ДР Конго) забезпечує 15% світового видобутку міді, залежить від транспорту через Гормузький пролив, а запаси там обмежені трьома місяцями, тому будь-яке порушення може вплинути на виробництво.

У довгостроковій перспективі Голдман Сакс зберігає цільову ціну на мідь у 15 000 доларів за тонну до 2035 року, прогнозуючи, що до 2030 року мережі та енергетичні об’єкти сприятимуть зростанню світового попиту на мідь на 60%. Однак він попереджає, що поточна ціна вже перевищує рівень, обґрунтований базовими показниками, оцінюваний у 11 100 доларів за тонну, і можливе зниження у разі погіршення економічної ситуації або корекції ринку.