Mhmarkets: тимчасово не відмовляйтеся від золота

25 березня, Mhmarkets Майхуї звернув увагу, що нещодавно золото зазнало значних продажів і скинуло всі прибутки за останній рік, після чого відновилося значним зростанням під впливом сигналів США щодо переговорів з Іраном, що викликало дискусії про те, чи слід відмовитися від золота. Ураховуючи поточний макроекономічний клімат, зміни у геополітичній ситуації та основну логіку ринку золота, Mhmarkets Майхуї аналізує короткострокову волатильність і довгострокову цінність золота, надаючи професійні рекомендації для учасників ринку.

Зокрема, раніше ціна на золото один раз опустилася нижче за рівень, що є одним із найрізкіших короткострокових падінь за десятиліття, повністю скинувши прибутки з початку року. Mhmarkets Майхуї зазначає, що цей різкий спад цін на золото спричинений не одним фактором, а кількома: підвищенням цін на енергоносії, що викликає очікування зростання відсоткових ставок, зміцненням долара, що тисне на ціну, а також перериванням поставок у регіоні Близького Сходу, що послаблює фізичний попит, і додатково — поведінкою інституційних інвесторів і суверенних держав щодо фіксації прибутків. Ці багатогранні чинники разом сприяли значному падінню ціни на золото. Після того, як у понеділок президент США Дональд Трамп оголосив про відтермінування удару по енергетичній інфраструктурі Ірану на п’ять днів, незважаючи на заперечення Ірану щодо переговорів, ринкова емоція покращилася, і ціна на золото різко відновилася, що підкреслює високу чутливість золота до змін у геополітичних наративах.

З погляду основної логіки ринку, сучасне глобальне середовище характеризується зростанням номінальних доходностей, зміцненням долара та зміною очікувань щодо відсоткових ставок. Ринок вже перейшов від сценарію зниження ставок до розгляду можливості невеликого їх підвищення, що створює значний опір для бездоходних активів, таких як золото. У березні через ETF було продано близько 62 тонн золота, що додатково посилило тиск на ціну. Стратеги UBS зазначають, що на початкових етапах конфлікту золото не обов’язково має зростати, оскільки макроекономічні сили зазвичай визначають його ціновий рух. Це підтверджується і ринковою динамікою — хоча геополітична напруга зростає, золото не демонструє очікуваного значного зростання, а навпаки — проявляє сильну волатильність, що викликає здивування у багатьох інвесторів.

Mhmarkets Майхуї вважає, що короткостроково ціна на золото залишатиметься під впливом політики Федеральної резервної системи, розвитку геополітичної ситуації та курсу долара. Якщо ФРС рішуче повернеться до політики tightening, і реальні доходності залишатимуться високими, ціна може продовжити корекцію; якщо ж ситуація стабілізується і очікування щодо політики стануть більш м’якими, золото може знову відновитися. Крім того, як традиційний актив-убежище, ціна на золото тісно пов’язана з ринковими настроями. Наразі існує значна поляризація думок щодо золота, і коливання настроїв можуть посилювати короткострокову волатильність цін, що відповідає попереднім прогнозам Mhmarkets Майхуї щодо “короткострокової турбулентності та довгострокової цінності як захисного активу”.

Загалом, Mhmarkets Майхуї вважає, що цей різкий продаж золота не є структурною зміною і не слід сприймати його як втрату цінності золота, а радше — як нормальну корекцію у контексті змін макроекономічного середовища. У короткостроковій перспективі золото залишатиметься у фазі коливань, тому важливо слідкувати за політикою ФРС, розвитком геополітичної ситуації та курсом долара; у довгостроковій — золото залишається ефективним інструментом диверсифікації портфеля та хеджування ризиків, і його цінність не змінилася. З урахуванням уповільнення економічного зростання і поступового пом’якшення монетарної політики, ціна на золото має потенціал для поступового відновлення. Тому зараз не час відмовлятися від золота, і учасники ринку можуть раціонально ставитися до короткострокової волатильності, розумно плануючи довгострокові інвестиції.