Пальмова олія другий день поспіль знижується, але чи зможе рівень запасів «найнижчий за сім місяців» змінити напрямок?

Вівторок (7 квітня), дані біржі похідних інструментів Малайзії показали, що основний контракт на ф’ючерси на пальмову олію (з постачанням у червні) продовжує знижуватися другий торговий день поспіль, хоча протягом сесії він частково відновився, але в кінці торгів закрився зниженням на 45 рінгітів, що становить 0,94%, і закрився на рівні 4766 рінгітів/тонна. Настрій ринку стримують слабкі ціни на нафту, а фундаментальні дані, зокрема майбутні запаси, надають потенційний підтримуючий рівень.

Коливання цін на нафту визначають короткострокову торгову динаміку

Основна логіка торгів на ринку пальмової олії залишається тісно пов’язаною з зовнішнім енергетичним ринком. Директор брокерської компанії Пеліндунг Бестарі з штату Селангор, Парамалінгам Супраманіам, зазначив, що ринок продовжує залежати від напрямку цін на нафту, а також від невизначеності через геополітичну ситуацію на Близькому Сході. На 18:10 за київським часом базовий контракт на брент-нефть знизився на 0,75%, до 111,93 долара за барель.

Зниження цін на нафту безпосередньо знижує економічну привабливість біодизелю з пальмової олії. Коли ціни на нафту падають, привабливість змішування біодизелю з пальмовою олією зменшується, що стримує очікування щодо промислового попиту на пальмову олію. Це і є головною причиною того, що, незважаючи на підтримку з боку пропозиції, ринок не зміг ефективно відновитися. Професійні трейдери мають розуміти, що зараз основний фокус торгівлі змістився з історії про пропозицію на короткостроковий тиск з боку енергетичного попиту.

Запаси знизилися до найнижчого рівня з липня, очікування забезпечують стійкість

Незважаючи на тиск з боку нафтових цін, фундаментальні показники пальмової олії не є песимістичними. Відомі аналітичні агентства повідомляють, що запаси пальмової олії в Малайзії у березні, ймовірно, зафіксували найбільше за три роки місячне зниження, опустившись до найнижчого рівня з липня минулого року. Це оцінка базується на тому, що сильне зростання експорту у березні перевищило помірне відновлення виробництва у той же період.

Аналітик Супраманіам підкреслює, що якщо експорт збережеться на високому рівні, як у березні, і запаси залишаться стабільними, ринок пальмової олії демонструватиме стійкість. Ця точка зору не суперечить незначному зниженню цін на поточних торгах — короткострокова динаміка стримується нафтою, але середньострокова структура фундаменту покращується.

Малайзійське управління пальмової олії (MPOB) оприлюднить офіційний звіт про попит і пропозицію 10 квітня, і різниця між фактичними даними та очікуваннями стане ключовим орієнтиром для визначення напрямку цін на пальмову олію у наступному періоді.

Розходження у трендах ринку рослинних олій

З точки зору конкуренції між оліями, ринок демонструє диференціацію. Основний контракт на соєву олію на Далянській біржі підвищився на 0,85%, тоді як контракт на пальмову олію на Шанхайській біржі знизився на 0,36%. Ціни на соєву олію на Чиказькій товарній біржі зросли незначно — на 0,11%. Така диференціація свідчить про різницю у фундаментальних показниках різних ринків рослинних олій, причому пальмова олія наразі більше залежить від темпів експорту з країни-виробника та настроїв щодо нафтових цін.

Курс рінгіта до долара США у цей день послабшав на 0,07%, що зробило ціну пальмової олії, виражену у рінгітах, трохи дешевшою для покупців, що мають іноземну валюту. Це теоретично створює потенційний позитивний ефект для експорту, але у короткостроковій перспективі не здатне компенсувати негативний вплив зниження цін на нафту.

Професійний огляд

Поточний стан ринку пальмової олії — це боротьба між покупцями і продавцями: короткострокові трейдери зосереджені на побоюваннях щодо зниження попиту через слабкість нафтових цін, тоді як середньострокові гравці очікують підтвердження зменшення запасів у звіті MPOB 10 квітня. Наступні кілька днів, поведінка цін на брент-нефть біля рівня 110 доларів, а також темпи підготовки основних імпортерів до звіту MPOB, стануть ключовими факторами для визначення, чи зможе ф’ючерсна ціна пальмової олії утриматися вище 4700 рінгітів.

Питання 1: Чому зниження цін на нафту спричиняє ослаблення ф’ючерсів на пальмову олію?

Відповідь: Зниження цін на нафту зменшує економічну привабливість змішування біодизелю з пальмовою олією. Оскільки пальмова олія є одним із основних компонентів біодизелю, падіння цін на нафту знижує його привабливість для виробництва біодизелю, що зменшує очікуваний промисловий попит і тиск на ціни ф’ючерсів.

Питання 2: Які прогнози щодо запасів пальмової олії в Малайзії у березні?

Відповідь: За даними відомих аналітичних агентств, запаси пальмової олії в Малайзії у березні, ймовірно, зафіксували найбільше за три роки місячне зниження, опустившись до найнижчого рівня з липня минулого року. Основною причиною є сильне зростання експорту, яке перевищило помірне відновлення виробництва.

Питання 3: Коли буде оприлюднено звіт MPOB і чому він важливий?

Відповідь: Малайзійське управління пальмової олії (MPOB) оприлюднить офіційний звіт про попит і пропозицію 10 квітня. У ньому будуть оприлюднені дані про фактичне виробництво, експорт і запаси за березень, і порівняння з очікуваннями допоможе визначити напрямок цін на пальмову олію.

Питання 4: Як зміна курсу рінгіта впливає на ціну пальмової олії?

Відповідь: Оскільки пальмова олія торгується у рінгітах, знецінення рінгіта робить покупку тієї ж кількості олії для іноземних покупців дешевшою у валюті, що потенційно сприяє збільшенню експорту і підтримці цін.

Питання 5: Який основний конфлікт на ринку пальмової олії зараз?

Відповідь: Основний конфлікт полягає у боротьбі між «короткостроковим тиском попиту через слабкість нафтових цін» і «середньостроковою підтримкою через низькі запаси». Короткострокові трейдери зосереджені на напрямку цін на нафту, тоді як середньострокові очікують підтвердження зменшення запасів у звіті MPOB, що спричиняє коливання цін з підтримкою знизу.