Внутрішні брокерські компанії вже створили 36 закордонних дочірніх компаній, міжнародна стратегія стала ключовим напрямком, а провідні доходи вже складають третину.

Фінансове співтовариство 8 квітня повідомляє (журналіст Ван Чень) 2025 року, у контексті подальшого поглиблення двонапрямного відкриття капітального ринку, міжнародна діяльність брокерських компаній досягне ключового прориву.

Останні дані Китайської асоціації цінних паперів свідчать, що станом на кінець 2025 року, 34 внутрішні брокерські компанії створили 36 закордонних дочірніх компаній, загальні активи яких склали 1,94 трильйона гонконгських доларів (приблизно 1,78 трильйона юанів), що на 31,95% більше у порівнянні з попереднім роком; за весь рік доходи склали 452,33 мільйона гонконгських доларів (приблизно 19.4kа юанів), що на 6,15% більше.

З погляду регуляторної політики, міжнародна діяльність брокерів є ключовим інструментом для обслуговування китайських підприємств, що виходять за кордон, та глобальної стратегії. Ще в грудні 2025 року голова Комісії з цінних паперів Ву Цінг чітко підкреслив, що фінансові установи повинні підвищити здатність надавати комплексні транснаціональні фінансові послуги, дотримуючись високого рівня “виходу за кордон” та високоякісного “притоку”, щоб сприяти створенню міжнародного провідного інвестиційного банку з глобальним капітальним розподілом та впливом на цінову політику активів.

Ще більшою увагою є те, що ROE провідних закордонних дочірніх компаній брокерських компаній зазвичай перевищує рівень консолідованої звітності, у 2025 році ROE China International Securities досяг 25%, у China International Capital Corporation — 15,86%, що обидва вище за консолідований показник, а закордонний бізнес демонструє сильну здатність до прибутковості завдяки характеристикам “високої ефективності прибутку + високого кредитного плеча”.

Насправді, міжнародна діяльність брокерів вже перетворилася з початкового “експериментального розгортання” у важливу опору зростання показників, особливо для провідних компаній, що підтверджується даними за 2025 рік. Згідно з річними звітами 2025 року, шість ключових аспектів міжнародної діяльності брокерів заслуговують уваги:

Перший — дохід від міжнародної діяльності знову встановив рекорд, переваги провідних брокерів продовжують зростати

З даних за 2025 рік видно, що китайські брокери демонструють “сильний сильнішого” патерн.

China Securities з доходом від міжнародної діяльності 17.8kа юанів продовжує залишатися лідером галузі, зростання на 41,75%, єдина компанія, що перевищила позначку 150 мільярдів юанів.

Guotai Huitian, завдяки синергії після злиття, отримала 41.44Bа юанів доходу, зростання на 229,49%.

China International Capital Corporation — 15.52Bа юанів, зростання на 58,11%, що підтверджує стабільний високий темп зростання.

Huatai Securities — 15Bа юанів, зниження на 46,75%, головним чином через одноразовий збиток від продажу AssetMark у 2024 році; без урахування цього впливу, реальний приріст доходу становить 23,82%.

Загалом перші чотири брокери отримали 39,4 мільярда юанів доходу, що ще більше підвищує концентрацію ринку. Така висока концентрація зумовлена раніше накопиченими ліцензійними ресурсами, мережею клієнтів та досвідом у спілкуванні з регуляторами, що створює бар’єри для нових учасників.

Варто зазначити, що крім провідних чотирьох компаній, багато інших брокерів також досягли стрімкого зростання. International Business of GF Securities майже подвоїлася до близько 2,7 мільярда юанів; International Business of CITIC Construction — 9.59Bа юанів, зростання на 102,69%; International Business of Founder Securities — 8.39Bа юанів, зростання на 121,17%; доходи China International Capital, Shenwan Hongyuan, Hu’an Securities зросли більш ніж на 50%. Хоча концентрація у провідних компаніях дуже висока, все більше китайських брокерів прискорюють міжнародну експансію, прагнучи отримати свою частку на закордонних ринках.

Другий — внесок міжнародної діяльності у доходи значно зростає

Міжнародна діяльність не лише є джерелом прибутку, а й постійно зростає у структурі загального доходу брокерів. Дані показують, що у 2025 році частка доходів від міжнародної діяльності у загальному доході перших чотирьох брокерів перевищила 10%.

Зокрема, China International Capital Corporation — 29,47%, майже третина доходу припадає на закордонні ринки; China Securities — 20,73%, Huatai Securities — 16,53%, Guotai Huitian — 15,19%. В доходах GF Securities, China Galaxy, CITIC Construction — частки також перевищують 5%.

Порівняно з 2024 роком, більшість брокерів збільшили частку доходів від міжнародної діяльності. Guotai Huitian підвищила цю частку на 8,49%, China International Capital — на 4,59%, China Securities — на 3,57%, GF Securities, China Galaxy, CITIC Construction, Shenwan Hongyuan, Orient Securities, Orient Financial, Hu’an Securities, Dongxing Securities, Industrial Securities, Everbright Securities, Founder Securities — зростання різного ступеня. Закордонний бізнес перетворюється на один із “двигунів” загального зростання брокерів.

Третій — підтримка міжнародної діяльності значно посилюється, особливо за рахунок капіталовкладень

Щоб підтримати швидке розширення закордонного бізнесу, у 2025 році китайські брокери запустили нову хвилю капіталовкладень у закордонні дочірні компанії, активно збільшуючи капітал і гарантії.

China Merchants Securities у грудні 2025 року оголосила про погодження додаткового інвестування у свою повністю підпорядковану компанію через China Merchants Securities International у розмірі не більше 9 мільярдів гонконгських доларів, перший етап — не більше 4 мільярдів.

CITIC Construction у 2017 та 2021 роках вже інвестувала 3 мільярди гонконгських доларів, а у 2025 році рада директорів схвалила додаткове інвестування у CITIC Construction International — 1,5 мільярда.

Dongwu Securities планує додатково інвестувати не більше 2 мільярдів гонконгських доларів або еквівалент у юанях у свою дочірню компанію Dongwu Securities (Hong Kong).

Hu’an Securities — 5.92B гонконгських доларів у капіталізацію Hong Kong Hu’an Securities.

Dongxing Securities у 2025 році завершила інвестування у свою дочірню компанію Dongxing Securities (Hong Kong) у розмірі 300 мільйонів гонконгських доларів.

Shanxi Securities планує додатково інвестувати 1 мільярд гонконгських доларів у Shanxi Securities International для просування глобальної інтеграції, зміцнення капіталу дочірньої компанії у Гонконгу, зниження вартості фінансування.

У 2026 році підтримка капіталом з боку брокерів лише посилюється. У січні Huatai Securities оголосила про намір додатково інвестувати не більше 9 мільярдів гонконгських доларів у Huatai International; GF Securities повідомила, що розміщення H-акцій та випуск конвертованих облігацій завершено, залучено понад 6,1 мільярда гонконгських доларів, всі кошти спрямовані на додаткове інвестування у закордонні дочірні компанії, з особливим акцентом на транснаціональні угоди, інституційний бізнес та міжнародні інвестиційні банківські послуги. Такі масштабні та часті капіталовкладення свідчать про впевненість брокерів у перспективах закордонного бізнесу та їх стратегічне прагнення зміцнити міжнародну конкурентоспроможність.

Четвертий — інвестиційний банкінг на підйомі

У 2025 році гонконгський капітальний ринок пережив бурхливий період, що створило безпрецедентні можливості для міжнародної інвестиційної діяльності китайських брокерів. Завдяки глибокому розумінню місцевих підприємств та унікальним перевагам у зв’язках із внутрішнім і зовнішнім ринками, вони домінують у сферах андеррайтингу, підтримки злиттів і поглинань, офшорних облігацій.

З огляду на результати кожної компанії, China International Capital Corporation зберігає абсолютне лідерство у сфері інвестиційного банкінгу на Гонконгському ринку. У 2025 році вона посідає перше місце за кількістю IPO та андеррайтингу у Гонконгу. Це дає їй майже “стандартний” рівень обслуговування у цій сфері.

CITIC Securities постійно підвищує свої можливості у транснаціональних операціях, займає друге місце за обсягом IPO у Гонконгу, перше — за обсягом офшорних облігацій, а також перше за кількістю глобальних злиттів і поглинань китайських компаній. Крім того, CITIC Securities реалізувала кілька IPO, розміщень та транснаціональних угод у Південно-Східній Азії, Індії, Європі, Японії та Австралії, демонструючи широту та глибину глобальної стратегії.

Huatai Securities через свою дочірню компанію Huatai Financial (Hong Kong) завершила 22 IPO, що посідає третє місце у ринку за кількістю. China Galaxy Securities ефективно реалізує інвестиційний банкінг, вперше увійшовши до топ-10 за обсягом IPO у Гонконгу, четверте місце серед китайських брокерів за кількістю проектів, п’яте — за обсягом випуску офшорних облігацій. China Merchants Securities завершила 7 IPO у Гонконгу на суму 422 мільйони доларів США, що на 251,31% більше у порівнянні з минулим роком, кількість поданих заявок на листинг у Гонконгу зросла багаторазово.

П’ята — глобальні можливості у управлінні багатством стають все більш масштабними

Паралельно з активним розвитком інвестиційного банкінгу, управління багатством стає другим двигуном зростання міжнародної діяльності брокерів. Багато компаній у 2025 році досягли проривних результатів у закордонному управлінні активами, значно збільшивши асортимент продуктів, кількість клієнтів та обсяг довірчих активів.

Зокрема, China Securities подвоїла обсяг продажів та зберігання продуктів. Компанія зосереджена на Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, створюючи платформу для глобального управління активами та комплексних послуг для високоприбуткових клієнтів і інституційних інвесторів, пропонуючи різноманітні та персоналізовані рішення для глобального розподілу активів. Такий перехід відображає напрямок розвитку бізнесу з управління багатством для китайських брокерів.

Guotai Huitian через свою дочірню компанію Guotai Junan International завершила комплексне оновлення платформи та продуктів, створила переваги у персоналізованих рішеннях, досягла проривних результатів у обслуговуванні сімейних офісів, значно збільшила обсяг продуктів і активів під управлінням.

Huatai Securities покращила якість залучення клієнтів через платформу “Zhang Le Global”, збільшила обсяг продажів фінансових продуктів. GF Securities розширила асортимент продуктів і продовжує трансформуватися у напрямку управління багатством, демонструючи зростання доходів, активів під управлінням, кількості продуктів і клієнтів із високим рівнем чистих активів.

Загалом, підрозділ “Zhaozheng International” компанії China Merchants Securities зосереджений на підвищенні глобальних торговельних та транснаціональних фінансових послуг, обсяг активів клієнтів під управлінням досяг 1.49Bа гонконгських доларів, що на 24,64% більше у порівнянні з кінцем 2024 року, обсяг торгів на Гонконгській біржі значно зріс, і рейтинг ринку також покращився.

Шостий — підтримка “притоку та виходу”, глобальна стратегія розширення продовжує реалізовуватися

У 2025 році, одночасно з поглибленням роботи на ринку Гонконгу, провідні китайські брокери спрямовують погляд на ширший міжнародний простір, прискорюючи глобальну експансію через поглинання, створення нових структур та стратегічне партнерство, активно реалізуючи державну стратегію “притоку та виходу”.

China International Securities зосереджена на Гонконгу, максимально використовуючи переваги китайського ринку, системно розвиваючи “індустріальний вихід” та “капітальний вихід”. Перший — орієнтований на системні інвестиційні можливості, що виникають у процесі глобалізації китайських підприємств, другий — на системні інвестиційні можливості для виходу китайських компаній на закордонні ринки капіталу.

China Securities через Asian Strategy USD Fund (CAGF) активно розвиває технологічний сектор, здійснює спільні інвестиції у високотехнологічні виробництва, інформаційні технології, нову енергетику, біотехнології та інноваційні галузі, підтримуючи реальну економіку та сприяючи глобальній ланцюговій розбудові та бізнес-розширенню китайських компаній.

China International Capital Corporation поглиблює свої переваги у транснаціональній взаємодії, якісно реалізуючи стратегію “притоку та виходу”. Компанія допомагає регуляторам та ключовим клієнтам проводити міжнародні роуд-шоу, запрошувати закордонних клієнтів до Китаю для досліджень, сприяє виходу компаній на міжнародний рівень через роуд-шоу за кордоном, активно залучає стратегічних інвесторів та ключових інвесторів, залучаючи довгострокові інвестиції. Також компанія активно розширює клієнтську базу у нових ринках, таких як Південно-Східна Азія, Індія, Європа, Японія та Австралія, підвищуючи рівень обслуговування та розширюючи глобальну присутність.

Щодо дочірніх компаній, Guotai Huitian поступово реалізує придбання індонезійських брокерських компаній для виходу на нові ринки Південно-Східної Азії. Huatai International офіційно зареєструвала дочірню компанію у Японії, розширюючи свою діяльність у третій за величиною економіці світу.

Galaxy Securities активізує співпрацю з ринками країн АСЕАН, виступаючи у ролі моста для сприяння високоякісному розвитку “Поясу та шляху”. Компанія брала участь у організації “Першого економічного форуму Малайзії”, “Інвестиційного форуму АСЕАН 2025” та інших високорівневих заходах, підтримуючи вихід китайських компаній за кордон. Також успішно провела серію заходів для зв’язку китайських підприємств із Сінгапуром та організувала дослідження для закордонних інституційних інвесторів, сприяючи двонапрямному руху капіталу між внутрішнім і зовнішнім ринками.

(Фінансове співтовариство Ван Чень)