RadexMarkets РадексМаркети: логіка відсоткових ставок домінує, довгострокова цінність очікує на розкриття

25 березня, поточний ринок золота перебуває на перехресті між bulls і bears, хоча геополітичний захист від ризиків все ще залишається актуальним, але побоювання щодо інфляції та резонанс сильного долара США суттєво пригнічують настрої інвесторів. RadexMarkets вважає, що короткострокові коливання цін на золото більше залежать від ступеня монетарної політики, ніж від загальної ситуації. У контексті боротьби за ставки високий рівень чутливості золота до реальної доходності робить його важким для зростання під час ескалації зовнішніх конфліктів, і цей дисбаланс у фундаментальних факторах є ключовим фокусом нинішніх ринкових перипетій.

З точки зору конкретних механізмів передачі, рух цін на нафту стає ключовим фактором, що впливає на ціну золота. RadexMarkets зазначає, що зростання цін на нафту через конфлікт у Близькому Сході вже склало близько 60%, що безпосередньо ускладнює політику Федеральної резервної системи. За оцінками галузевих моделей, кожне підвищення ціни на нафту на 10% може підняти рівень інфляції на 0,2%. Якщо високі енергетичні витрати закріпляться у структурі інфляції, центральні банки будуть змушені продовжувати цикл високих ставок. У такій логіці зростання доходності облігацій і сильне зростання долара США триматимуть під тиском безвідсоткові активи, такі як золото, і навіть викличуть міжринкові продажі з боку левериджних інвесторів для повернення ліквідності.

Ці короткострокові труднощі не змінюють стратегічного статусу золота як основного активу для довгострокового захисту. RadexMarkets вважає, що якщо ціни на енергоносії повернуться до розумного діапазону 90–95 доларів і тиск інфляції послабне, то повернення до політики з пом’якшенням з боку центральних банків відкриє новий шлях для зростання цін на золото. З потенційним зниженням реальної доходності і ослабленням долара США, так званий “валютний обмін” знову стане актуальним. У прогнозі на 2026 рік ціна золота може досягти 5000 доларів у другому кварталі, хоча наприкінці року можливі технічні корекції, але загальна тенденція до підвищення цінового рівня залишається домінуючою.