Минулого року публічні фонди отримали багато штрафів! 19 компаній були залучені до шести видів порушень

Увійдіть у додаток Sina Finance, щоб пошукати【信披】та переглянути рівні оцінювання

Журналіст|Лі Лей    Редактор|Сяо Жуйдун

Журналіст «Daily Economic News» дізнався, що з публікацією річної звітності відкритого фонду за 2025 рік, результати щорічної «перевірки відповідності» галузі також стали відомі.

За неповними підрахунками журналістів, щонайменше 19 компаній відкритих фондів у своїх річних звітах повністю розкрили адміністративні заходи або рішення про адміністративне покарання, застосовані до них у 2025 році, причому конкретні заходи варіювали від звичайних попереджень, вимог до виправлення до призупинення реєстрації продуктів та інших суворих заходів, і багато провідних гравців галузі колективно «перевищили межу».

2025 рік — ключовий для переходу галузі відкритих фондів до високоякісного розвитку. У травні того ж року Національна комісія з цінних паперів офіційно опублікувала «План дій щодо сприяння високоякісному розвитку відкритих фондів» (далі — «План дій»), у якому чітко зазначено «посилити регулювання та правозастосування, реалізувати ‘зуби та шипи’», визначивши межі відповідності галузі. У цьому контексті регулятор здійснює всебічну перевірку внутрішнього контролю, інвестиційної діяльності та управління продажами компаній відкритих фондів, а часте розкриття штрафів є прямим проявом перетворення галузі від масштабного розширення до підвищення якості.

За підрахунками журналістів, щонайменше 19 компаній отримали штрафи, серед яких провідні та середні гравці галузі. Особливо помітно, що провідні компанії часто зазнають покарань, причому багато штрафів стосуються ключових аспектів бізнесу, а деякі компанії отримали штрафи для керівників.

Наприклад, у річному звіті за 2025 рік компанія YiFangDa Fund повідомила, що 5 листопада 2025 року її попередила Гуандунська цінна паперова адміністрація, причини — у сферах інвестиційної діяльності, внутрішнього контролю та управління продажами. Компанія провела коригування, вдосконаливши систему та функціонал, і результати були затверджені регулятором.

Річна звітність China Asset Management також показує, що 4 листопада 2025 року Бейцзинська цінна паперова адміністрація видала попередження, вказуючи на проблеми з управлінням персоналу, внутрішнім контролем і управлінням продажами. Один із керівників компанії також отримав окреме попередження за аналогічні порушення. На момент публікації звіту компанія завершила всі коригувальні заходи та подала звіт про їх виконання.

South Fund також зазнав адміністративних санкцій. Згідно з повідомленням, 17 жовтня та 18 листопада 2025 року компанія була оштрафована Шеньчженьською цінною адміністрацією та Шеньчженьським управлінням Державного управління валют, відповідно, за порушення у сферах інвестиційної діяльності, управління персоналом і валютного обліку, отримала попередження та штрафи, а керівники — попередження. Наразі компанія завершила коригування та пройшла перевірку.

Fund of Rich Country також отримав адміністративне покарання за кількома причинами. 11 листопада 2025 року Шанхайська цінна паперова адміністрація застосувала до неї вимогу виправлення, що стосувалося корпоративного управління, внутрішнього контролю, інвестиційної діяльності, управління персоналом та інших аспектів (управління продажами, фінансовий менеджмент). Два керівники отримали попередження через порушення у сферах інвестицій або управління продажами. Компанія заявила, що завершила коригування, вдосконаливши внутрішні регламенти та механізми, і результати були затверджені регулятором, заходи скасовані.

Fund of Fortune також отримав штрафи за кількома причинами. 11 листопада 2025 року Шанхайська цінна паперова адміністрація застосувала до неї вимогу виправлення у сферах управління компанією, внутрішнього контролю, інвестиційної діяльності, управління персоналом та інших аспектів (управління продажами, фінансовий менеджмент). Два керівники отримали попередження за порушення у сферах інвестицій або управління продажами. Компанія повідомила, що завершила коригування, вдосконаливши внутрішні регламенти та механізми, і результати були затверджені регулятором, заходи скасовані.

Показання від BoShi Fund свідчать, що 31 жовтня минулого року компанія через порушення внутрішнього контролю була зобов’язана виправитися та призупинити частину діяльності, а два керівники отримали штрафи та попередження. Компанія заявила, що вжила заходів щодо вдосконалення систем, процесів і посилення контролю, і всі заходи були завершені та затверджені регулятором.

Ще одна компанія, HuiTianFu Fund, також у минулому році 11 листопада отримала штрафи за порушення внутрішнього контролю, інвестиційної діяльності та продажу фондів, а також три керівники отримали попередження. В компанії зазначили, що шляхом вдосконалення систем і управління завершили коригування та пройшли перевірку регулятора, посилюючи внутрішній контроль і управління.

Крім того, багато інших компаній отримали штрафи за різні порушення, їх перелік тут не приводиться.

З причин порушень у цих 19 компаніях видно, що санкції регулятора охоплюють весь процес роботи фонду, причому найбільше уваги приділяється внутрішньому контролю. Інші п’ять основних проблем безпосередньо пов’язані з несправностями внутрішнього контролю. Така «нульова терпимість» з боку регулятора проявляється і у суворих заходах, таких як призупинення реєстрації продуктів.

Перш за все, несправності внутрішнього контролю є ключовим словом у цій санкційній кампанії. Багато компаній були звинувачені у недосконалості систем внутрішнього контролю або їх невиконанні. Наприклад, China Great Wall Fund через порушення внутрішнього контролю було зобов’язано виправитися та призупинено реєстрацію продуктів на три місяці; Huaxia Fund, Jiashi Fund та інші компанії отримали аналогічні вимоги за порушення внутрішнього контролю та корпоративного управління, зупиняючи реєстрацію фіксованих доходів на три місяці. Це є важливим сигналом для галузі щодо проблем внутрішнього контролю.

По-друге, порушення у сфері інвестиційної діяльності — ще одна поширена проблема. Наприклад, HFT Fund через недосконалість управління приватними активами та недостатню самостійність управління активами отримала попередження від Shanghai Securities Regulatory Bureau; Chuangjin Hexin Fund через порушення у сферах інвестицій та продажів був зобов’язаний виправитися та призупинити реєстрацію нових приватних активів на три місяці.

Проблеми у сфері управління продажами також поширені, багато провідних компаній були звинувачені у порушеннях у цій сфері, що свідчить про слабкість внутрішнього контролю на ринку продажів. Управління персоналом і корпоративне управління також фігурують у багатьох повідомленнях.

Крім того, деякі компанії виявили порушення у спеціальних сферах. Наприклад, Manulife Fund через відсутність документів щодо валютної реєстрації перед передачею акцій у 2021 році був попереджений Бюро валютного контролю Бейцзиня та оштрафований на 70k юанів; Fangzheng Fubon Fund через неправильний розрахунок податку на доходи фізичних осіб був зобов’язаний сплатити додатковий податок і штраф за вимогою Бюро податків Бейцзиня. Обидві компанії вже завершили коригування.

За словами багатьох експертів, масові штрафи у 2025 році не є короткостроковою ініціативою регулятора, а проявом системного нагляду у контексті високоякісного розвитку галузі.

У «Плані дій» чітко зазначено, що регулятор має намір посилити правове забезпечення, внести зміни до «Закону про цінні папери та інвестиційні фонди», посилити регулювання акціонерного капіталу компаній, корпоративного управління, операцій з фондами, управління персоналом і виходом з ринку, розширити інструменти правозастосування та значно підвищити вартість правопорушень; а також посилити співпрацю між адміністративним і кримінальним правосуддям для боротьби з незаконною торгівлею за допомогою непублічної інформації, маніпуляціями ринком та іншими серйозними злочинами, щоб зробити регулювання «зубастим і колючим».

Саме тому масове застосування штрафних санкцій є прямим проявом того, що регулятор закріплює відповідальність фондів за дотримання правил і сприяє поверненню галузі до основних цінностей управління активами. Це також чітко окреслює межі відповідальності та зміцнює систему ризик-менеджменту галузі.

	Обкладинка: джерело — медіа-архів «Мейцзін»