Брокерські компанії у 2025 році демонструють повне відновлення чистого прибутку, великі, середні та малі організації прориваються через ієрархію

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

Дійте на фондовому ринку, орієнтуючись на аналітичні звіти Золотого Цвіркуна, авторитетні, професійні, своєчасні, всебічні, допомагаючи вам виявляти потенційні тематичні можливості!

Джерело: Економічна довідкова газета

Нещодавно, річний звіт брокерських компаній, що котируються на А-акції, за 2025 рік почав активно публікуватися. Дані Wind показують, що станом на 31 березня, коли був опублікований цей матеріал, 26 брокерських компаній вже оприлюднили свої результати за 2025 рік, загальний дохід склав 440.06B юанів, що на 11,26% більше ніж у попередньому році; чистий прибуток, що належить материнській компанії, склав 185.06B юанів, зростання на 44,61%.

Оглядаючи 2025 рік, можна відзначити значне пожвавлення торгів у капітальному секторі, що сприяло відновленню діяльності у сферах брокерських послуг, торгівлі цінними паперами та інших напрямках, закладаючи основу для зростання показників у цій галузі. Провідні брокери завдяки перевагам у повному ланцюжку послуг зберегли стабільний ріст. А середні та малі компанії шукають свої унікальні конкурентні ніші, і “чорні коні” з високим зростанням з’являються все частіше.

8 компаній з чистим прибутком понад 100 мільярдів юанів

Станом на 31 березня, коли був опублікований цей матеріал, 26 брокерських компаній, включаючи CITIC Securities, Guotai Huitian, Huatai Securities, China International Capital Corporation та GF Securities, вже оприлюднили свої річні звіти за 2025 рік. В умовах значної активізації капітального ринку у 2025 році, результати більшості компаній демонструють зростання.

Дані Wind показують, що 26 брокерських компаній у 2025 році отримали сумарний дохід у 185.06B юанів, що на 11,26% більше ніж у 2024 році (33k юанів); чистий прибуток склав 30.08B юанів, що на 44,61% більше ніж у 2024 році (20k юанів). 14 компаній отримали дохід понад 150k юанів, у 2024 році їх було 12; 8 компаній мають чистий прибуток понад 48k юанів, що також значно перевищує 5 компаній у 2024 році.

Щодо причин високого зростання результатів, аналітики з China Securities вважають, що у 2025 році активність на внутрішньому капітальному ринку зросла, ринок цінних паперів поступово відновлюється, обсяги торгів на Шанхайській та Шеньчженьській біржах значно зросли порівняно з минулим роком, що сприяло покращенню основних бізнес-секторів брокерських компаній. Зокрема, брокерські послуги отримали вигоду від збільшення обсягів торгів, комісійні доходи стабільно зростають; бізнес з маржинальної торгівлі та кредитування підвищує свої показники завдяки поверненню ринкового ризикового апетиту, а доходи від відсотків значно зросли; власний торговий бізнес, скориставшись відновленням ринку цінних паперів, оптимізував портфелі інвестицій, що призвело до значного зростання доходів і стало ключовим драйвером зростання результатів брокерів.

Голова аналітичного відділу Non-bank Financials у Shenwan Hongyuan Securities, Luo Zhuanhui, вважає, що високий приріст результатів брокерських компаній зумовлений двома факторами: по-перше, високою активністю у брокерських та маржинальних операціях, що тісно пов’язані з ринковими торгами; по-друге, власним торговим бізнесом. Ринок зазвичай пов’язує результати брокерів із обсягами торгів та зростанням цін на акції і боргові цінні папери, що дозволяє прогнозувати їхню майбутню динаміку.

Багато аналітиків і інституцій мають оптимістичні очікування щодо результатів сектору цінних паперів у 2025 та 2026 роках. Аналітик з China Fortune Securities, Xu Yishan, прогнозує, що основний дохід брокерських компаній у 2025 році зросте на 34% у порівнянні з попереднім роком, а чистий прибуток — на 49%. За видами діяльності, основними драйверами зростання стануть брокерські та інвестиційні послуги.

“Третя хвиля позитивних змін у секторі цінних паперів, що очікується у 2026 році, викликає великі очікування,” — зазначає Zhao Ran, головний аналітик відділу досліджень і розвитку CITIC Construction Investment, — “по-перше, активність торгів у першій половині року зросла значно, і рік може завершитися з перевищенням очікувань. По-друге, дані щодо відкриття нових рахунків на початку року були вражаючими. Це може бути сигналом високої настроєності ринку, але у довгостроковій перспективі це закладає основу для поступового “медвежого” ринку А-акцій, що забезпечує додатковий капітал для зростання. По-третє, масштаб залучення капіталу через випуск облігацій брокерами значно зріс, що може сприяти підвищенню кредитного плеча та подоланню високих показників ROE у галузі.”

Крім того, компанія Guojin Securities зазначає, що обсяги торгів у перших місяцях 2026 року підтримують зростання результатів брокерів у першому кварталі — середньоденний обсяг торгів акціями та фондами у січні-лютому досяг 3,3 трильйонів юанів, що на 89% більше ніж у попередньому році, і очікується, що прибутки брокерських компаній збережуть високий темп зростання.

Формування диференційованої конкуренційної моделі

На тлі загального позитивного тренду у галузі, провідні брокери, завдяки повному ланцюжку послуг і ключовим конкурентним перевагам, зміцнюють свої лідерські позиції на ринку.

CITIC Securities у 2025 році встановила нові рекорди за основними фінансовими показниками: дохід склав 63.11B юанів, зростання на 28,79%; чистий прибуток — 27.81B юанів, зростання на 38,58%. Станом на кінець 2025 року активи компанії перевищили 2 трильйони юанів, обсяг активів під управлінням — понад 15 трильйонів юанів, а обсяг управління активами — близько 4,8 трильйонів юанів, багато ключових бізнес-напрямків залишаються лідерами галузі.

Об’єднана компанія Guotai Huitian також показала високі результати. Згідно з річним звітом, у 2025 році дохід склав 631,07 мільярдів юанів, що на 87,4% більше ніж у попередньому році; чистий прибуток — 35.49B юанів, зростання на 113,52%.

GF Securities також продемонструвала стабільне зростання. За річним звітом, дохід склав 354,93 мільярдів юанів, що на 34,33% більше, ніж у 2024 році; чистий прибуток — 137,02 мільярдів юанів, зростання на 42,18%.

Провідні брокери, ведучи галузь вперед, одночасно підтримують розвиток середніх і малих компаній, що глибоко працюють у нішах, формуючи диференційовані переваги і значний потенціал зростання. За даними оприлюднених звітів, багато середніх і малих брокерів демонструють високі темпи зростання чистого прибутку, що перевищують середньогалузеві показники, підтверджуючи свою “маленьку, але красиву” стратегію розвитку.

Southwest Securities у 2025 році показала стрімке зростання ключових показників. Згідно з річним звітом, дохід склав 32,07 мільярдів юанів, зростання на 25,35%; чистий прибуток — 10,62 мільярдів юанів, зростання на 51,90%. Генеральний директор компанії, Jiang Donglin, зазначив, що компанія рухається до цілей “лідерства у західному регіоні, підвищення національного рівня та впізнаваності у Чунціні”, і результати 2025 року підтверджують її сильний розвитковий потенціал.

Об’єднання та злиття також стали важливим інструментом підвищення якості та ефективності у 2025 році. Крім Guotai Huitian, компанія Guolian Minsheng після завершення реорганізації показала вибуховий ріст: у 2025 році дохід склав 76,73 мільярдів юанів, що на 185,99% більше ніж у попередньому році; чистий прибуток — 20,09 мільярдів юанів, зростання на 405,49%. П’ять основних бізнес-напрямків компанії працювали синхронно, отримуючи ключові ліцензії та сертифікати, що підтверджує стратегічну цінність злиття та поглинань.