Що підтримує щедрий дивіденд у 1,8 мільярда юанів, незважаючи на зниження доходу Darentang на 30% у 2025 році, виплачуючи 23,4 юаня на 10 акцій!

Щотижневий журналіст｜Вень Duo    Щотижнева редакція｜Хуан Шен

Минулого тижня тема раптової смерті, спричиненої серцево-судинними причинами, заполонила новини, «запаливши» популярність швидкодіючої серцевої таблетки. Як єдиний виробник цієї ліки, компанія Дареньтан (SH600329, ціна акції 40,90 юанів, ринкова капіталізація 31.5B юанів), 30 березня після закриття ринку оприлюднила фінансовий звіт за 2025 рік.

Згідно з річним звітом, компанія планує значний дивіденд — пропонує виплатити готівкою 23,4 юанів на 10 акцій (з урахуванням податків).

Поки інвестори називали компанію «чесним підприємством», слід також врахувати, що у 2025 році дохід компанії становитиме 4.92B юанів, що на 32,70% менше порівняно з попереднім роком, чистий прибуток, що належить материнській компанії, — 2.13B юанів, зниження на 4,41%. Лише чистий прибуток за винятком особливих статей зріс на 6,56% і становить 795M юанів.

2025 рік — перший повний фінансовий рік після того, як Дареньтан зосередилася на основній галузі — виробництві високоякісних традиційних китайських ліків.

Згідно з річним звітом, у минулому році доходи від продуктів традиційної китайської медицини склали 4.46B юанів, що на 10,14% більше, ніж у попередньому році. Це досягнення значною мірою зобов’язане успішній реалізації стратегії ключових товарних позицій компанії.

У звітному періоді дві основні продукти Дареньтан показали особливо високі результати. Швидкодіючі серцеві таблетки за рік реалізували продажів (з урахуванням податків) на 2.17B юанів, зростання на 9,26%. Інший ключовий продукт — краплі для горла Ціньєнь — демонструє ще більш стрімке зростання, з продажами (з урахуванням податків) на 5,75 мільярдів юанів, що на 58,50% більше порівняно з попереднім роком. Збільшення обсягів цих двох товарів стало основою зростання виробничого сегмента компанії.

З точки зору обсягів виробництва і продажів, попит на ці дві позиції був високим. У 2025 році продажі крапель для горла Ціньєнь досягли 16,06 мільйонів упаковок, зростання на 66,88%. Хоча продажі швидкодіючих серцевих таблеток зменшилися у кількості упаковок, у річному звіті компанія пояснила це тим, що у 2025 році було додано виробництво і продаж великих упаковок — 200, 240, 300 таблеток. За стандартною кількістю упаковок, фактична кількість вироблених і проданих товарів значно зросла.

Компанія зосереджена на п’яти ключових сферах здоров’я: серце і мозок, дихальні шляхи, травлення, м’язи і кістки, шкіра, створюючи матрицю продуктів «П’ять здоров’їв». Продажі 13 ключових позицій вже перевищили 575M юанів. Ці дані свідчать, що після відчуження непрофільних бізнесів, здатність високоякісної традиційної китайської медицини компанії «кровотворити» зростає.

Паралельно з стабільним зростанням основного бізнесу, Дареньтан демонструє свою здатність і намір повертати акціонерам. У плані розподілу прибутку за 2025 рік зазначено, що компанія планує виплатити кожним 10 акціям готівковий дивіденд у розмірі 23,4 юанів (з урахуванням податків).

За цим планом, загальна сума дивідендів становитиме 4B юанів (з урахуванням податків). Це становить 84,56% чистого прибутку компанії за 2025 рік, що належить звичайним акціонерам — 1.8B юанів. Такий високий рівень дивідендних виплат є рідкістю серед китайських компаній, що виробляють традиційні ліки.

Журналісти зауважили, що у «Плані повернення акціонерам на 2023—2025 роки» компанія вже зазначила: «Оскільки компанія перебуває у зрілій стадії розвитку і не має значних капітальних витрат, при розподілі прибутку мінімальний відсоток готівкових дивідендів має становити не менше 80% від цього розподілу».

Варто також врахувати, що чистий прибуток за 2025 рік включає значний внесок від разових статей доходів і витрат.

Згідно з річним звітом, у періоді компанія продала 12% акцій компанії Tianjin Shike Pharmaceutical Co., Ltd., що принесло їй чистий дохід після оподаткування у розмірі 2.13B юанів. Ця операція з продажу акцій забезпечила компанії значний грошовий потік, що, ймовірно, посилить її можливості для високих дивідендних виплат.

Насправді, останні роки Дареньтан підтримує високий рівень дивідендів. За даними, у трьох останніх фінансових роках (2023—2025) сукупна сума готівкових дивідендів (з урахуванням податків) склала вже 1.31B юанів.

Щодо майбутнього, у «Плані повернення акціонерам на 2026—2028 роки» компанія ще раз підтверджує свою дивідендну стратегію. Наприклад, вона має підтримувати послідовність і стабільність у розподілі прибутку, при цьому щорічно виплачуючи не менше ніж 15% від чистого грошового потоку від операцій і розподіленого прибутку за відповідний рік.

Обкладинка: джерело зображення — медіа-архів «Мейцзін»