Біо 2025 рік: аналіз фінансових витрат — зростання на 148%, чистий прибуток за виключенням одного разу — зростання на 33,47%

Ключові показники прибутковості

Оборот: невелике зростання на 2,72%, фармацевтичний бізнес — основний драйвер зростання

У 2025 році冠昊生物 досягла обороту 388M юанів, що на 2,72% більше ніж у 2024 році (377M юанів), з незначним розширенням масштабу доходів. За видами діяльності, фармацевтичний бізнес показав яскравий результат — дохід склав 57,87 мільйонів юанів, що на 56,40% більше ніж у попередньому році, ставши основним рушієм зростання доходів; доходи від медичних пристроїв склали 2,83 мільярдів юанів, зменшившись на 1,30%; оренда та інші послуги принесли 46,59 мільйонів юанів, що на 12,83% менше.

За квартальними даними, розподіл доходів за рік був досить рівномірним: у перших чотирьох кварталах доходи становили відповідно 94,78 мільйонів юанів, 106,07 мільйонів юанів, 92,61 мільйонів юанів і 94,27 мільйонів юанів. У четвертому кварталі доходи зросли порівняно з третім на 1,8%.

Чистий прибуток: зниження на 11,20% у порівнянні з минулим роком, негативний вплив разових статей

У 2025 році чистий прибуток компанії, що належить акціонерам публічної компанії, склав 24,34 мільйонів юанів, що на 11,20% менше ніж у 2024 році (27,42 мільйонів юанів). Після виключення разових статей чистий прибуток становив 26,31 мільйонів юанів, що на 33,47% більше ніж у попередньому році, причиною зниження основного прибутку стала значна негативна динаміка разових статей. За період, що звітується, сума разових статей склала -196,59 тисяч юанів, у 2024 році — 770,26 тисяч юанів, що на 966,85 тисяч юанів менше, і стало головною причиною зниження чистого прибутку.

За квартальним показником, компанія отримувала прибуток у перших трьох кварталах: відповідно 14,86 мільйонів юанів, 5,54 мільйонів юанів і 6,31 мільйонів юанів. У четвертому кварталі зафіксовано збитки — чистий прибуток, що належить акціонерам, склав -2,37 мільйонів юанів, що негативно вплинуло на підсумковий показник за рік.

Прибуток на акцію: базовий прибуток знизився на 10%

У 2025 році базовий прибуток на акцію становив 0,09 юаня/акцію, що на 10% менше ніж у 2024 році (0,10 юаня/акцію). Водночас, чистий прибуток, скоригований за виключенням разових статей, становив 0,10 юаня/акцію, що на 33,47% більше ніж у попередньому році, і співпадає з тенденцією зростання чистого прибутку.

Аналіз структури витрат

Загальні витрати зросли незначно, значне зростання фінансових витрат

У 2025 році загальні витрати компанії склали 283M юанів, що на 4,08% більше ніж у 2024 році (9.67M юанів), з незначним розширенням масштабу операційної діяльності.

Витрати на збут: стабільне зростання, активна маркетингова політика

Витрати на збут склали 1,61 мільярдів юанів, що на 2,21% більше ніж у минулому році. Основні витрати — на маркетинг, конференції та зарплати персоналу. Зокрема, маркетингові послуги склали 8,09 мільйонів юанів, що становить 50,25% від витрат на збут і зросло на 13,38%, що свідчить про активне просування продуктів.

Адміністративні витрати: майже без змін, ефективне управління

Витрати на управління склали 572,11 тисяч юанів, що майже не змінилося (+0,07%), що свідчить про ефективний контроль за адміністративними витратами. Основні витрати — на зарплати співробітників, послуги посередників і оренду офісів.

Фінансові витрати: значне зростання на 148%, головна причина — відсоткові витрати

Фінансові витрати зросли на 148%, склавши 338,28 тисяч юанів. Основна причина — збільшення спеціальних кредитів для проекту 天昊中山医药科技, що спричинило значне зростання відсоткових витрат. За період, відсоткові витрати склали 403,60 тисяч юанів, що на 291,69% більше ніж у 2024 році (103,04 тисяч юанів).

Витрати на R&D: стабільні інвестиції, поступовий розвиток проектів

Витрати на дослідження і розробки склали 4 096,57 тисяч юанів, що на 13,27% більше ніж у минулому році. Компанія продовжує інвестувати у проекти з відновлення біологічних твердих мозкових оболонок, серцевих імплантів, біологічних штучних печінок тощо. За період, витрати на R&D склали 4 557,29 тисяч юанів, що становить 11,75% від доходів; капіталізовані витрати на R&D — 460,72 тисяч юанів, що становить 10,11% від загальних витрат на R&D.

Стан кадрів у R&D: високий рівень освіти

У 2025 році кількість співробітників, що займаються R&D, становила 66 осіб, що складає 12,45% від загальної кількості працівників, зростання на 3,03%. За рівнем освіти, кількість магістрів та вище зросла: кількість магістрів зросла з 6 у 2024 до 11, що на 72,73%; докторів — з 3 до 5, зростання на 60%. Це сприяє підвищенню інноваційного потенціалу компанії.

Аналіз грошових потоків

Загальний грошовий потік: значне зростання готівки та її еквівалентів на 570,04%

У 2025 році чистий приріст готівки та її еквівалентів склав 161M юанів, що на 570,04% більше ніж у 2024 році (837,54 тисяч юанів). Фінансовий стан значно покращився.

Операційний грошовий потік: збільшення надходжень від продажу, зростання на 44,23%

Чистий грошовий потік від операційної діяльності склав 80.87M юанів, що на 44,23% більше ніж у минулому році. Основна причина — зростання надходжень від продажу. Загальні грошові надходження від операцій склали 57.21M юанів (+5,92%), а витрати — 1.03M юанів (+0,94%), тобто потік готівки збільшився переважно за рахунок зростання надходжень.

Інвестиційний грошовий потік: значне зменшення витрат, чистий потік скоротився

Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності склав -3,62 мільйонів юанів, що на 57,40% менше ніж у 2024 році (-8,49 мільйонів юанів). Це пов’язано з меншими витратами на проекти, зокрема, зменшенням платежів за проект 天昊中山医药科技. Витрати на інвестиції склали 3,94 мільйони юанів, що на 53,71% менше ніж у попередньому році.

Фінансовий грошовий потік: зменшення кредитних залучень, скорочення на 51,79%

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності склав 2,10 мільйонів юанів, що на 51,79% менше ніж у 2024 році. Основна причина — зменшення отриманих кредитів для проекту 天昊中山医药科技. Внутрішні надходження від фінансової діяльності склали 5,11 мільйонів юанів (-39,86%), а витрати — 40.97M юанів (-27,31%).

Аналіз ризиків

Ризик змін політики: вплив політики централізованих закупівель на прибутковість продуктів

Зі впровадженням політики централізованих закупівель високовартісних медичних матеріалів компанія може зіткнутися з тиском на зниження цін, що вплине на рівень прибутковості. Необхідно активно брати участь у закупівлях, оптимізувати стратегію продажів і зменшувати негативний вплив політики.

Ризик реєстрації нових продуктів: довгі цикли розробки та невизначеність у затвердженнях

Нові продукти компанії потребують тривалого часу для розробки та отримання реєстраційних дозволів. Невизначеність у результатах затверджень може вплинути на розміщення продуктів і зростання показників.

Ризик захворювань тварин: можливі перебої у постачанні сировини

Деякі продукти потребують сировини з органів тварин. У разі поширення епізоотій або масштабних захворювань тварин може виникнути обмеження у закупівлі та постачанні сировини, що вплине на виробництво.

Ризик комерціалізації власних технологій: труднощі у вихованні ринку

Комерціалізація технологічних розробок вимагає тривалого часу та постійних інвестицій. Невпевненість у прийнятті ринком може уповільнити впровадження технологій.

Ризик злиття та інтеграції: недосягнення очікуваних результатів

Через злиття компанія може стикнутися з труднощами у інтеграції об’єктів, оцінці та об’єднанні команд. Невдачі у цьому процесі знизять синергію та вплинуть на результати.

Аналіз зарплат керівництва

У 2025 році загальна заробітна плата членів ради директорів та вищого керівництва склала 912,09 тисяч юанів. Основні показники:

• Голова ради директорів 張永明: отримав дохід до сплати податків 49,93 тисяч юанів.
• Генеральний директор 趙峰: отримав 96,94 тисяч юанів.
• Заступники директорів: 徐慶榮 — 92,31 тисяч юанів, 尤臻 — 92,20 тисяч юанів, 侯懷信 — 79,75 тисяч юанів, 林祥貴 — 79,92 тисяч юанів, 張偉坤 — 82,53 тисяч юанів.
• Фінансовий директор 易若峰: отримав 79,50 тисяч юанів.

Загалом, рівень оплати керівництва відповідає результатам діяльності компанії та галузевим стандартам.