Зарубіжний лідер у хімічній промисловості підвищує ціни, як дивитись на ситуацію на ринку хімії?

Питання AI · Як китайські хімічні підприємства можуть скористатися можливістю збільшення світової частки ринку?

Останнім часом уважні інвестори могли помітити у новинах один феномен: закордонні гіганти хімічної промисловості часто підвищують ціни!

Наприклад, з кінця лютого до початку березня, такі міжнародні хімічні гіганти, як BASF, Huntsman, Dow, Covestro, масово оголосили про підвищення цін на MDI (важливий компонент для поліуретанів) у Європі, на Близькому Сході, в Африці та навіть у Північній Америці, з підвищенням на 200 євро або 200-300 доларів/тонну.

Багато друзів можуть запитати: Чому закордонні хімічні гіганти підвищують ціни, і як це пов’язано з китайською хімічною промисловістю? Саме це і є наш основний предмет обговорення: У сучасних складних глобальних геополітичних умовах, підвищення цін закордонних хімічних гігантів створює подвійні можливості для внутрішніх хімічних підприємств — підвищення прибутковості та розширення частки ринку.

1. Чому закордонні гіганти підвищують ціни? Тому що вони стикаються з «зростанням витрат + розривом у ланцюгах постачання»

Це підвищення цін не через високий попит, а через тиск з боку зростання витрат і порушення ланцюгів постачання.

(1) Енергетична криза в Європі

Після припинення постачання російського газу через конфлікт, енергетичні витрати європейських хімічних компаній залишаються високими. Газ — це не лише паливо, а й важливий сировинний ресурс для хімії. Загострення конфлікту на Близькому Сході ще більше погіршило енергетичну кризу в Європі. Такі гіганти, як Huntsman, у 2025 році отримали зниження прибутку від сегменту поліуретанів на 40%, а компанія за рік зазнала збитків майже 300M доларів. Високі витрати змушують підвищувати ціни, інакше доведеться закривати виробництво або працювати з збитками.

(2) Кризовий стан у Перській затоці (проблема «застряглого горла»)

Близький Схід — це не лише виробник нафти, а й важливий експортер хімічної продукції (LPG, добрива). Перська затока через блокування судноплавства у цій зоні спричинила зростання світових цін на нафту і ускладнила доставку сировини для закордонних хімічних гігантів. BASF, Dow та інші компанії через форс-мажор зменшили або припинили виробництво.

Простіше кажучи, закордонні хімічні компанії зараз стикаються з «зростанням витрат + розривом у ланцюгах постачання», і змушені підвищувати ціни або виходити з ринку.

2. Чому це — можливість для китайських хімічних підприємств?

«Криза» закордонних гігантів — це «можливість» для китайських компаній. Цей глобальний шок у сфері пропозиції сприяє розвитку внутрішніх лідерів хімічної промисловості.

(1) Китайські хімічні підприємства мають конкурентні переваги за витратами

Коли європейські компанії стурбовані високими цінами на газ, що мають у своєму розпорядженні китайські — що? У нас є відносно дешевий вугілля, низька ціна на електроенергію (включно з зеленою енергією), а також дуже розвинена і недорога залізнична логістика.

Якщо високі ціни на нафту і газ триватимуть довго, виробничі витрати закордонних компаній зростуть значно, тоді як у китайських підприємств буде суттєва перевага у загальних операційних витратах. Це схоже на ситуацію, коли всі продають однаковий продукт, але у когось витрати 80 юанів, а у інших — лише 50. Така різниця у прибутках і можливостях для переговорів стане очевидною.

(2) Вихід закордонних потужностей, «захоплення ринку» китайськими компаніями

Через збитки високовитратні виробництва у Європі (MDI, вітаміни тощо) швидко закриваються; у Японії та Південній Кореї також закривають виробничі об’єкти через постійні збитки. Це означає, що пропозиція зменшується швидше, ніж попит. Навіть якщо світовий попит знизиться на 5%, але пропозиція зменшиться на 10%, баланс попиту і пропозиції залишатиметься напруженим.

Зараз частка доходів китайської хімічної промисловості у світі вже становить 46%, а частка виробничих потужностей — ще більша. За даними «Фактів і цифр» Європейського хімічного комітету (Cefic), станом на 2024 рік, за номінальним обсягом продажів, Китай займає 46% світового ринку хімії, ЄС — 13%. Вихід з ринку закордонних компаній може перейти до китайських лідерів, що мають масштаб і витратну перевагу.

Для тих інвесторів, які прагнуть скористатися трендом «зростання світової частки китайської хімії», але не мають можливості глибоко аналізувати окремі акції, можна звернути увагу на індекс хімічної промисловості CSI (H11057.CSI). Цей індекс орієнтований на базову хімію, нафтохімію та інші ключові сфери, і дозволяє легко інвестувати у «три великі» нафтові компанії та таких лідерів, як Wanhua Chemical, Hualu Hengsheng. Це дає можливість отримати бета-ефект від підйому хімічної галузі. Найбільший ETF, прив’язаний до цього індексу — «Хімічний сектор ETF» від E Fund (516570), з активами понад 2,33 мільярда юанів станом на 31.03.2026, — це високоякісний інструмент для інвестування у хімічний сектор.