1.5B доходу — історичний рекорд: чи вся перемога Youyou Food залежить від Sam's?

Питання AI · Як Youyou Food може через трансформацію каналів досягти прориву у доходах?

Виробництво|Центр досліджень і аналітики

Редакція|Лі Сяоянь

«Перша акція у сегменті гострих курячих лапок» Youyou Food нещодавно оприлюднила свій річний звіт за 2025 рік: ця компанія, яка понад тридцять років спеціалізується на сегменті курячих лапок, переживає глибоку внутрішню та зовнішню трансформацію. Згідно з річним звітом, компанія за рік досягла операційного доходу 1.59B юанів, що на 34,39% більше ніж попереднього року; чистий прибуток, що належить материнській компанії, склав 186 мільйонів юанів, зростання на 17,94%; базовий прибуток на акцію — 0,43 юаня, зростання на 16,22%. Чистий грошовий потік від операційної діяльності склав 401 мільйон юанів, що на 75,47% більше ніж у попередньому році, що свідчить про значне покращення фінансового стану. Це перший випадок, коли обсяг доходів компанії перевищив 1.5B юанів, попередній рекорд становив 1.22B у 2021 році.

Ключовим драйвером високого зростання результатів стала повна перебудова каналів збуту. У минулому році індустрія закусок пережила безпрецедентну перестановку каналів. Традиційна система дистрибуції швидко руйнується під натиском нових форматів, таких як роздрібні магазини з великим обсягом продажів, членські супермаркети та електронна комерція через стрімінги, що сприяє переходу від «каналу як короля» до «перемоги у сцені» — конкуренції у всіх вимірах. У 2025 році кількість магазинів у секторі роздрібних закусок у Китаї зросла більш ніж на 30% і склала 56k, загальний обсяг каналу прогнозується на рівні 223,4 мільярдів юанів, а середньорічний темп зростання за останні п’ять років — 77,9%. Трансформація каналів Youyou Food ідеально співпадає з цим ритмом.

У липні 2024 року компанія успішно увійшла до системи членських магазинів Sam’s Club, де новий продукт — безкісткові качині лапки — швидко став хітом, з місячним обсягом продажів понад 30 мільйонів юанів. Стратегія підбору товарів Sam’s Club базується на принципі «широкий асортимент SPU, вузький SKU», де з точки зору менеджера продукту обираються «відмінні, високоякісні, з хорошим співвідношенням ціна-якість» комбінації. Завдяки накопиченому досвіду у технології маринування у пиві, Youyou Food успішно пройшла суворий відбір. Після цього компанія активізувала розвиток нових каналів, розширюючи присутність у членських супермаркетах, роздрібних магазинах з великим обсягом продажів і стрімінговій електронній комерції, створюючи систему «чотирьох коліс» — синергії традиційних каналів, членських супермаркетів, роздрібних магазинів і онлайн-торгівлі. У 2025 році доходи від офлайн-каналів склали 56k юанів, зростання на 34,35%; особливо в регіоні Східного і Південно-Східного Китаю, де нові канали сприяли зростанню доходів на 90,4% до 936 мільйонів юанів, ставши найбільшим внеском у зростання за рік. Онлайн-канали також показали хороші результати, зростання на 42,7% до 1.48B юанів. Роздрібні закуски та членські супермаркети вже стали «ключовими двигунами» зростання результатів бренду.

Як лідер у сегменті гострих курячих лапок у domestі, основна продуктова лінійка Youyou Food базується на гострих курячих лапках, але також охоплює різноманітні продукти, такі як желе з шкіри свиней, гострі бамбукові паростки та соєві тофу. У 2025 році доходи від птахівництва (з основним акцентом на курячих лапках) склали 96M юанів, зростання на 41,14%, що становить понад 86% від загального доходу, що свідчить про сильну залежність від одного продукту. Важливо зазначити, що у 2025 році звіт компанії змінив підхід до розкриття даних про окремі продукти — замість детального звіту про курячі лапки, він об’єднав їх у категорії м’ясних виробів (птахи, ссавці) та овочевих продуктів. Це пов’язано з тим, що у 2025 році на телебаченні вийшла програма «3·15», яка викрила «білування курячих лапок», що могло вплинути на репутацію. З точки зору галузевої трансформації, за цим кроком стоїть глибший логічний зміст: традиційні гострі курячі лапки, які раніше були «золотою жилою», тепер під тиском трендів на здоров’я та ризиків репутації, втрачають свою домінуючу роль. Ключовий фактор успіху Youyou Food — це трансформація каналів, яка сприяє оновленню продуктового портфеля, адаптації нових каналів під нові категорії та задоволенню нових потреб.

Зараз ринок закусок ще далекий від завершення перебудови каналів. Домінуючі гравці у сегменті роздрібних закусок вже мають понад 56k магазинів, але зменшується прибутковість окремих магазинів і зростає період окупності для франчайзі, що змушує галузь переходити від «гонки за масштабом» до «змагання за ефективність». У той же час, членські канали, такі як Sam’s Club, продовжують швидко розширюватися: до кінця 2025 року кількість магазинів у Китаї перевищить 60, а їхній високий рівень якості та співвідношення ціна-якість може ще більше знизити ціновий бар’єр. Youyou Food у цій трансформації зайняла першу позицію і отримала перевагу, але конкуренція у нових каналах посилюється — суперечки щодо підбору товарів у Sam’s Club і цінова конкуренція у роздрібних мережах можуть постійно зменшувати прибутковість брендів.

З довгострокової перспективи головним викликом для Youyou Food залишається продуктова лінійка. Гострі курячі лапки — класика з великою базою споживачів, понад 70% молодих споживачів у віці 15–35 років, і їхній ринок ще має сильний потенціал. Однак за умов підвищення рівня споживання та трендів на здоров’я, важливо знайти спосіб оживити цей старий бренд, зміцнити основний сегмент і швидко розвивати другу криву зростання — це визначить наступний десятирічний потенціал цієї компанії.