Лієр Хімія — успішне зниження запасів у нижчому ланцюгу, зростання обсягів продажів сприяє високому річному приросту показників діяльності

Компанія опублікувала річний звіт за 2025 рік, за весь рік досягнуто загального доходу від операцій у розмірі 9,008 мільярдів юанів, що на 23,21% більше; чистий прибуток, що належить материнській компанії, становив 4,79 млрд юанів, що на 122,33% більше; скоригований чистий прибуток, що належить материнській компанії, становив 4,79 млрд юанів, що на 138,83% більше. Зокрема, дохід за четвертий квартал склав 2,299 млрд юанів, що на 8,29% більше, а також на 4,38% більше порівняно з попереднім кварталом; чистий прибуток, що належить материнській компанії, становив 0,97 млрд юанів, що на 16,83% більше, а також на 11,97% менше порівняно з попереднім кварталом. Компанія планує випустити річний дивіденд: на кожні 10 акцій виплачуватимуть 2 юані грошових дивідендів (з урахуванням податку), що відповідає коефіцієнту дивідендних виплат 66,87%. Ми оптимістично оцінюємо конкурентоспроможність компанії в сферах гербіцидів хлорованого піридину, гліфосату та суть-до гліфосату, а масштабний ефект і технічні переваги закладуть міцну основу для майбутнього зростання компанії.

Зниження запасів у нижній ланці йде успішно, зростання обсягів продажів підвищує дохід. У 2025 році дохід компанії зріс у річному обчисленні на 23,21% до 9,008 млрд юанів, зокрема дохід за четвертий квартал становив 2,299 млрд юанів, що на 8,29% більше, а також на 4,38% більше порівняно з попереднім кварталом. У 2025 році ціни на ключові оптові продукти агрохімікатів усе ще перебували на низькому рівні, але після повернення запасів до нормального рівня деякі ціни на продукти почали відновлюватися, а відповідно обсяги продажів основних продуктів і загальна маржа прибутку зросли в річному обчисленні. За напрямами бізнесу: дохід від агрохімікатів — активних речовин — становив 5,625 млрд юанів, що на 37,16% більше, маржа прибутку зросла в річному обчисленні на 1,26 п.п. до 18,16%, середня ціна реалізації — 6,50 тис. юанів/т, що на 6,05% менше, а обсяг продажів — 8,66 тис. тонн, що на 45,99% більше; дохід від агрохімікатів — препаративних формулювань — становив 1,842 млрд юанів, що на 22,80% більше, маржа прибутку зросла в річному обчисленні на 2,73 п.п. до 19,53%, середня ціна реалізації — 1,98 тис. юанів/т, що на 7,73% менше, а обсяг продажів — 9,31 тис. тонн, що на 33,09% більше. За регіонами: у 2025 році експортні та внутрішні доходи становили відповідно 4,845 млрд юанів і 41,63 млрд юанів, у річному обчисленні відповідно на 40,98% і 7,45% більше, темпи зростання доходів від експорту вражають. Серед дочірніх компаній: компанія Jiangsu Kuaida досягла помітного ефекту від зниження витрат і контролю витрат — доходи та чистий прибуток зросли в річному обчисленні відповідно на 3,17% і 31,51% до 9,68 млрд юанів та 1,38 млрд юанів; компанія Guang’an Lier запустила новий проєкт у виробництво та досягла розрахункової потужності, що в поєднанні зі зниженням витрат і підвищенням ефективності призвело до зростання доходів і чистого прибутку в річному обчисленні відповідно на 50,97% і 626,43% до 26,54 млрд юанів та 1,11 млрд юанів; у Hubei Lituo розширили потужності, і компанія вийшла на прибутковість.

Маржа валового прибутку зросла, маржа чистого прибутку зросла. Протягом усього року маржа валового прибутку становила 18,92%, що на 2,85 п.п. більше в річному обчисленні. Частка витрат за період загалом знизилася; у 2025 році частки витрат на збут/адміністративних/на дослідження та розробки/фінансових витрат становили відповідно 1,76%/4,30%/3,60%/0,94%, що в річному обчисленні становить -0,11 п.п./-0,66 п.п./-0,02 п.п./+0,52 п.п. У цілому маржа чистого прибутку зросла в річному обчисленні на 2,36 п.п. до 6,45%.

Компанії-лідери в галузі гліфосату та суть-до гліфосату, планомірне впорядковане нарощування виробничих потужностей. Компанія розмістила виробничі бази у семи місцях: Мяньян, Гуаньань, Наньтун, Юеян, Хеўцзибі, Цзінчжоу, Цзіньцзун-ши тощо; вона є найбільшим виробником активних речовин і препаративних формуляцій гербіцидів із хлорованого піридину в країні, а також одним із великих виробників активної речовини гліфосату та суть-до гліфосату. Технологія виробництва суть-до гліфосату є глобально провідною. У майбутньому, у міру підвищення проникнення генетично модифікованих культур, збільшення застосування складених (комбінованих) препаративних формулювань і заміщення інших гербіцидів гліфосатом, попит на гліфосат та його препаративні форми, як очікується, продовжить зростати. У 2026 році компанія продовжить впроваджувати ітерації продуктів, проводити технічні оновлення на базах і будівництво ключових проєктів, а її довгострокова конкурентоспроможність, як очікується, стане ще сильнішою.

Оцінка

Компанія зберігає лідерські позиції в галузі гербіцидів із хлорованого піридину, ми високо оцінюємо її масштаб і технічні переваги.

Масивна кількість новин і точні інтерпретації — усе у застосунку Sina Finance APP