Під час ринкових коливань приховані потоки капіталу збільшують позиції у фіксованих доходах для створення стабільного інвестиційного портфеля

Невдовзі стабілізація ситуації на Близькому Сході важко передбачити, значні коливання цін на нафту впливають на цінову передачу у глобальному ланцюжку виробництв і зачіпають усі сфери. У умовах зростаючої невизначеності та підвищення волатильності ризикових активів багато фондів обирають високоефективні чисті облігаційні фонди як «притулок». Дані Choice показують, що станом на 31 березня за останні 5 торгових днів у поточному місяці, у обсязі 28,35 мільярдів юанів відбувся потік коштів у облігаційний ETF.

Деякі фахівці зазначають, що після бульбашкового ринку акцій у четвертому кварталі 2024 року та до 2025 року знову виникне потреба у ребалансуванні структури активів інвесторів. А зростання ринкових коливань через загострення геополітичних конфліктів у березні прискорює цей процес, сприяючи перенаправленню капіталу у облігації для формування більш стабільного та відповідного власним ризиковим уподобанням портфеля.

Облігаційні фонди стають «якорем»

Суть розподілу активів полягає не у тому, щоб кожного разу точно захоплювати найвищу прибутковість, а у створенні стійкого портфеля, здатного витримати різні ринкові умови. У морі інвестицій нам потрібен не лише «вітрила», що здатні розрізати хвилі, а й «якір», що стабілізує судно. Облігаційні активи — це саме той незамінний «якір» у цьому портфелі.

Цінність цього «якоря» стає особливо очевидною у умовах зростаючої волатильності ризикових активів. Спостереження за показниками різних типів фондів за останні шість місяців показує, що: акції демонструють значні коливання, тоді як облігаційні активи залишаються стабільними. Дані Choice свідчать, що станом на 31 березня 2026 року, середньомаксимальні зниження для акційних продуктів, таких як звичайні акційні фонди та змішані фонди з переважанням акцій, зазвичай коливаються в межах 13-14%. У порівнянні з QDII-фондами, активи активних фондів A-типу на китайському ринку цього року краще контролюють волатильність, але вже помітно збільшили її порівняно з 2024 та 2025 роками.

Щодо облігаційних фондів, то як пасивні індексні облігаційні фонди, так і активні управлінські (короткострокові чисті облігації, пасивні індексні облігації) мають середнє максимальне зниження менше 0,3%. Крім того, у порівнянні з 2025 роком, ці показники значно зменшилися.

Таблиця: Середнє максимальне зниження основних типів фондів за останні 6 місяців

Джерело даних: Choice, класифікація продуктів за трьома рівнями, згідно з трьома рівнями класифікації фондів Eastmoney, сортування за «середнім максимальним зниженням за останні 6 місяців станом на 31 березня 2026 року», кольорові блоки позначають різні роки та рівні зниження, червоний — мінімальне зниження, зелений — максимальне, минулі дані не гарантують майбутніх результатів, інвестиції у фонди — ризиковані.

Облігаційні ETF отримують додаткові кошти у період волатильності

У умовах зростаючої волатильності на капітальному ринку інвестори та фізичні особи зменшують ризикову орієнтацію, збільшуючи частку облігацій у своїх портфелях для захисту від невизначеності. Тому, з огляду на швидку реакцію ETF-ринку на зміни капіталу, частина коштів спрямовується у облігаційні ETF.

Дані Choice показують, що у березні у облігаційних ETF додалося 293,14 мільярда юанів, з яких у останні 5 торгових днів місяця — 328,35 мільярда юанів. За типами продуктів більшість отримали інвестиції у ETF з технологічних інновацій та кредитних облігацій, наприклад, ETF з технологічних інновацій GF Securities (ETF з технологічних інновацій GF Securities) та кредитних облігацій (кредитні облігації GF Securities), які отримали 1,37 мільярда та 490 мільйонів юанів відповідно.

Для інвесторів облігаційний ETF — це інструмент із чітким базовим активом, високою ефективністю капіталу та вигідними тарифами. Зокрема, ETF з технологічних інновацій GF Securities (511120.SH) та кредитних облігацій GF Securities (159397.SZ), перший слідкує за індексом облігацій високого кредитного рейтингу AAA компаній у сфері технологій, що вимагає відкритої оцінки рейтингу облігацій AAA та додатково враховує «прихований рейтинг AA+ і вище», а другий — за індексом кредитних облігацій із високим рівнем кредитного рейтингу, коротким і середнім терміном погашення, високою ліквідністю та низьким кредитним ризиком. Крім базового активу, ці два типи ETF також можуть здійснювати загальні заставні операції через репо.

З точки зору результативності, обидва фонди за останні шість місяців показали хороші результати. Дані Choice свідчать, що станом на 31 березня 2026 року, внутрішні ціни ETF з кредитних облігацій GF Securities та з технологічних інновацій зросли відповідно на 1,86% та 1,40%, а їхні максимальні зниження становили 0,23% і 0,30%.

Яка співвідношення ризику та прибутковості у активному управлінні облігаційними фондами?

У порівнянні з явно поточним потоком коштів у індексні облігаційні фонди, результати активного управління також привертають увагу. Завдяки професіоналізму менеджерів та їхніх команд, активне управління облігаційними фондами включає активну роботу з кредитними дослідженнями, коригуванням дюралі, використанням левериджу, відбором окремих цінних паперів, прагнучи при цьому контролювати ризики і створювати прибутки, що перевищують середні по ринку. Це привабливо для інвесторів, які прагнуть знизити волатильність або отримати вищий надприбуток.

Зокрема, деякі стабільні та перевірені продукти привертають увагу інвесторів. Наприклад, короткострокові облігаційні фонди, станом на 31 березня, GF Securities Short-term Bond (A-тип 006998; C-тип 006999; E-тип 21897) та GF Securities Zhaocai Short-term Bond (A-тип 06672; C-тип 06673; E-тип 10324), за останні 6 місяців мали максимальні зниження не більше 1 базисного пункту, а за рік — не більше 5 базисних пунктів. За даними Galaxy Securities, максимальне зниження GF Securities Short-term Bond A за рік становило 0,02%, що посідає 6-те місце серед 169 подібних фондів (короткострокові чисті облігаційні фонди, A-тип), а їхній дохід за цей період — 1,71%.

Щодо середньострокових та довгострокових облігаційних фондів, то хоча їхній контроль зниження не такий строгий, але й прибутковість за цей час значно вища. Наприклад, станом на 31 березня, GF Securities Pure Bond (A-тип 03039; C-тип 03040), з максимальною втратами у межах 0,5%, за рік отримав 3,84% прибутку і посів місце у топ-1% серед аналогічних фондів (8-ме з 1030, довгострокові чисті облігаційні фонди). Також, GF Securities Jingning Pure Bond (A-тип 00037; C-тип 13449) та GF Securities Jingyu Pure Bond (A-тип 21552; C-тип 21553), за останній рік мали максимальні зниження у межах 0,8%, а їхній дохід склав 2,82% і 2,93% відповідно.

Джерело: GF Securities

Попередження про ризики: інвестиції у фонди — ризиковані, інвестуйте обережно.