Попередження щодо торгівлі золотом: крах долара + надія на припинення вогню в Ірані, ціна золота зростає четвертий день поспіль, ринок зосереджений на виступі Трампа!

Звістки з додатка Huìtōng Ціноутворення повідомляє — завдяки подвійній підтримці слабкості долара США та очікуванням пом’якшення ситуації на Близькому Сході, у середу (1 квітня) ціна золота зростала четвертий торговий день поспіль. Спотове золото тимчасово досягло високого рівня 4792 долари США, а в підсумку закрилося з підвищенням на 1,9% до 4758 доларів США за тройську унцію. Американські ф’ючерси на золото підскочили ще більше — на 2,9% до 4813,10 долара США. Наразі погляди інвесторів особливо прикуті до майбутнього загальнонаціонального виступу Трампа. Чи справді відбудеться деескалація конфлікту? Чи зможуть знову ожити очікування щодо зниження ставок ФРС? Саме ці невизначеності перетворюють ринок золота на фокус глобального протистояння капіталів.

Слабкість долара США та відновлення схильності до ризику: золото отримує технічний відскок

У вівторок індекс долара США другий торговий день поспіль знижувався: під кінець торгів він становив 99,55, що на 0,33% менше. Упродовж сесії він навіть торкався нового мінімуму за тиждень. Це безпосередньо збільшило привабливість золота, номінованого в доларах США, для тих, хто тримає інші валюти. Слабкість долара США зазвичай є одним із важливих факторів підтримки цін на золото, оскільки вона знижує поріг для купівлі золота для інвесторів з-за меж США.

Паралельно обережно-оптимістичні настрої щодо можливого пом’якшення конфлікту на Близькому Сході додатково підштовхнули ріст ризикових активів. Трамп у Truth Social опублікував допис, що Іран уже подав запит на припинення вогню. Хоча Міністерство закордонних справ Ірану швидко заперечило це твердження, відповідні обговорення справді тривають. Трамп запланував у четвер зранку за пекинським часом загальнонаціональний виступ, де надасть “важливий прогрес” щодо питання Ірану. Ці сигнали спонукають частину захисного капіталу виходити з золота та переходити в акції й інші ризикові активи, але водночас відкривають золоту новий простір для зростання — якщо ситуація справді рухатиметься в напрямку деескалації, очікування щодо зниження ставок можуть знову спалахнути, забезпечивши золоту більш тривалу підтримку.

Старший ринковий стратег RJO Futures Боб Хаберкорн зазначив, що якщо ситуація на Близькому Сході пом’якшиться, ціна золота може повернутися вище 5000 доларів США за унцію, а повернення очікувань зниження ставок ще більше підсилить цю тенденцію. Наразі ціна золота поступово відновлюється після попереднього відкоту, спричиненого війною, яка підштовхнула ціни на нафту та посилила занепокоєння щодо інфляції, однак волатильність лишається суттєвою. Інвесторам слід уважно стежити за динамікою в Хормузькій протоці — ключовому “вузькому горлі” для світових потоків.

Очікування пом’якшення конфлікту на Близькому Сході керують ринком, а попит на захист розділяється

Після сплеску військових дій США й Ірану наприкінці лютого золото впродовж певного часу стало головним активом-«притулком» через безперервні напади в регіоні Близького Сходу. Однак останні події свідчать, що надія на припинення вогню набирає обертів. Трамп у ході інтерв’ю Reuters заявив, що США незабаром завершать війну з Іраном і, за необхідності, можуть здійснити “точкові удари”. Представники Білого дому також натякнули, що Трамп у загальнонаціональному виступі повторно підкреслить таймлайн завершення війни — протягом двох-трьох тижнів.

Іран, своєю чергою, вимагає гарантованого режиму припинення вогню, щоб назавжди завершити конфлікт. Один із високопосадовців Ірану повідомив, що посередники вже контактували з Іраном, але ще не перейшли до етапу переговорів щодо тимчасового припинення вогню. США: віцепрезидент Венс через посередників у Пакистані продовжує постійне спілкування, наголошуючи, що Трамп готовий погодитися на припинення вогню за умови виконання вимог, зокрема щодо відновлення відкриття Хормузької протоки. Хоча представники Міністерства оборони та МЗС Ірану наголошують, що вони готові до будь-яких атак і цілитимуться у відповідь по цілях, пов’язаних із виведенням американських військ із Близького Сходу, загальний настрій уже змістився від запеклого протистояння в бік дипломатичного посередництва.

Такі очікування пом’якшення безпосередньо вдарили по доларовому попиту на захисні покупки. Раніше долар користувався попитом як актив-«притулок» завдяки конфлікту, але тепер, коли схильність до ризику відновлюється, на торгах спостерігається чіткий розворот. Ціни на нафту також відступили: Brent знизився на 2,7% до 101,16 долара за барель, а під час торгів навіть опускався нижче 100 доларів — до 98,46 долара. Це послабило ринкові побоювання щодо тривалого сплеску інфляції, спричиненого шоками в постачанні. Керівник Moneycorp Юджин Епштейн проаналізував: короткострокова інфляція може зрости, але за своєю суттю це є наслідком шоку в пропозиції, який зрештою проявиться як уповільнення економічного зростання. За умов уповільнення економіки ФРС навряд чи підвищуватиме ставки, а торгова логіка, що раніше підтримувала сильний долар США, розмивається.

Попри це, у багатьох районах Близького Сходу досі трапляються напади: безпілотники влучили в паливні резервуари на складах аеропорту в Кувейті, танкери зазнавали атак ракетами тощо — ринок усе ще дотримується обережності. Міжнародне енергетичне агентство, IMF і Світовий банк узгодили дії щодо глобального впливу війни, попередивши, що її ефект буде “значним, глобальним і високонесумірним за наслідками”. Ці фактори не повністю зняли захисну функцію золота — вона трансформувалася в торгівлю на очікування “політики послаблення після деескалації”.

Попри міцність економічних даних США, шлях ставок ФРС потребує переоцінки

Поряд із фокусом на геополітиці, економічні дані всередині США також є важливою змінною, яка впливає на золото. Звіт ADP по національній зайнятості, оприлюднений у середу, показав: у березні кількість робочих місць у приватному секторі США зросла на 6,2 тис. робочих місць (тобто на 62 000 місць), що виявилося краще за очікування. Після корекції за лютий зростання продовжилося. Роздрібні продажі в лютому також знову продемонстрували сильний імпульс: вони піднялися на 0,6%, перевищивши очікування.

У сфері промисловості ISM Manufacturing PMI піднявся до 52,7 — це найвищий рівень із серпня 2022 року. Індекс цін, які сплачують виробники (Paying Price Index), ще більше стрибнув до 78,3, що вказує на посилення тиску з боку витрат на вхідних етапах. Ці дані зміцнили ринкові оцінки щодо стійкості економіки США та тимчасово підштовхнули до зростання дохідності американських облігацій: дохідність 10-річних держпаперів США ледь підвищилася до 4,313%. Водночас аналітики зазначили, що звіт ADP має брак широти даних, а реальне накопичене зростання роздрібних продажів з урахуванням інфляції за I квартал може виявитися негативним.

У центрі уваги цього тижня — п’ятничний звіт про неферми (Non-Farm Employment) за березень. Економісти прогнозують додавання 60 тис. робочих місць. Якщо ринок праці різко погіршиться, це може знову відновити очікування щодо зниження ставок ФРС цього року. Раніше через те, що іранська війна підвищувала ціни на нафту та посилювала побоювання щодо інфляції, ринок майже повністю виключив можливість зниження ставок. Наразі, коли війна потенційно може завершитися, а оцінки щодо того, що ціни на енергоносії досягли піку, набирають обертів, ф’ючерси на ставки вже змінили котирування: вони перейшли від попереднього “pricing” під підвищення до невеликих очікувань зниження, погодивши зниження на 7 базисних пунктів.

Кевін Фланаган, керівник підрозділу стратегії з фіксованим доходом WisdomTree, заявив, що ФРС у короткостроковій або середньостроковій перспективі з великою ймовірністю залишиться без змін, оцінюючи вплив війни, інфляції та економіки. Якщо війна завершиться до того, як влітку новий голова ФРС вступить на посаду, ринок знову сфокусується на традиційних факторах монетарної політики. Ці зміни для золота є двосічним мечем: сильна економіка може пригнічувати нові очікування зниження ставок, але деескалація конфлікту створює позитивну підтримку через послаблювальні очікування.

Трамп: заяви про “вихід з НАТО” додають невизначеності, а перспектива золота

Заяви Трампа не обмежуються Іраном. Він заявив, що “абсолютно” розглядає можливість для США вийти з НАТО, критикувавши, що НАТО у війні не підтримало США, і назвав його “паперовим тигром”. Це ще більше загострює розбіжності між США та Європою і додає змін на глобальній геополітичній мапі. Країни Європи наголошують, що дії НАТО в межах Хормузької протоки потенційно можуть порушувати міжнародне право.

Крім того, Трамп підкреслив, що дії США забезпечили неможливість для Ірану отримати ядерну зброю, і планує оголосити про відповідний прогрес у своєму виступі. Ці слова, хоча й демонструють прагнення США швидко вийти з ситуації, водночас натякають, що військові опції не виключені повністю. Оцінки іранських розвідслужб вважають, що їхня позиція є вигідною; вони не мають наміру вести змістовні переговори, що ще більше ускладнює ситуацію.

Якщо підсумувати, у короткостроковій перспективі золото й надалі залежатиме від очікувань щодо припинення вогню на Близькому Сході та динаміки долара США. Якщо виступ Трампа розкриє чіткі сигнали деескалації, ціна золота може протестувати вищі рівні опору. Якщо ж конфлікт триватиме або нові атаки посиляться, попит на захист знову підштовхне ціни. У довгостроковій перспективі політика ФРС, очікування уповільнення економічного зростання та відновлення глобального енергетичного ринку визначать, чи зможе золото пройти поріг у 5000 доларів США та закріпитися.

Загалом, поточний ринок золота перебуває у чутливому вікні, де переплітаються геополітичне пом’якшення та макроекономічні очікування. Інвесторам потрібно зберігати пильність і уважно відстежувати виступ Трампа, дипломатичні кроки на Близькому Сході та найближчі дані щодо зайнятості й інфляції в США. За умов того, що невизначеність усе ще зберігається, цінність золота як інструменту диверсифікації залишається суттєвою, але в короткостроковій перспективі коливання, імовірно, посиляться. У найближчі дні напрямок ринку може визначити, чи перетвориться цей відскок на нове раундове трендовое зростання.

У четвер (2 квітня) на ранкових торгах в Азії спотове золото продовжило зростання. Станом на 07:31 воно разом із тимчасовим оновленням максимуму з 19 березня досягло 4800,33 долара США за унцію; приріст становив приблизно 0,89%.

(Щоденний графік спотового золота, джерело: YiHuitong) За пекинським часом о 07:31 спотове золото становить 4796,24 долара США за унцію.

 Платформа Sina співпрацяє: відкриття ф’ючерсного рахунку — безпечно, швидко та з надійними гарантіями

Потік великого обсягу новин і точна аналітика — усе в додатку Sina Finance

Відповідальний редактор: Гуо Цзян