Ціньсінь Цзяньтоу Ф'ючерс: ранковий огляд хімічної продукції 7 квітня

Головні розділи

            Вибрані акції
Центр даних
Центр котирувань
Потоки капіталу
Імітаційна торгівля
        

        Клієнтська частина

PX：

Забезпечення попиту та пропозиції зменшується обома сторонами. В Азії навантаження галузі зменшилось на 3,2% порівняно з попереднім місяцем до 69,5%, у Китаї навантаження галузі PX зменшилось на 3,0% до 81,0%, головною причиною зниження навантаження є планові технічні обслуговування обладнання, оскільки внутрішні нафтопереробні заводи все ще мають певні запаси сировини, профілактичне зниження навантаження ще не проявилось явно, наразі в Шаньдуні спостерігається явище «збереження нафти та зменшення хімічної переробки». З боку попиту, у квітні очікується збільшення позапланових технічних обслуговувань PTA. Фундаментальні показники PX у виробничому ланцюгу залишаються відносно сильними. ОПЕК+ вирішила з травня підвищити добовий видобуток нафти на 206 тисяч барелів, але наразі ринок зосереджений на конфлікті між США та Іраном. Хоча Іран встановив контрольні пункти у Ормузькій протоці, що сприяє зростанню судноплавства з початку конфлікту, середньодобовий обсяг проходження суден все ще значно нижчий за рівень понад сотні суден до початку конфлікту. Президент США Трамп встановив крайній термін відповіді на 20:00 за східним часом 7 квітня, Іран відмовився від тимчасового припинення вогню і відповів США десятьма пунктами. Також враховуючи, що ціни на нафту та американські акції вже відчутно відреагували, ціна на нафту все ще має підтримку. Оскільки проблема блокування транспорту у Ормузькій протоці ще не повністю вирішена, очікується, що ціна PX у травні коливатиметься під впливом зростання витрат і скорочення пропозиції, можливо, варто розглянути можливість довгих позицій при відкатах у контракті PX на травень, рівень підтримки 9000-9200, слідкувати за можливостями короткострокового арбітражу у PX5-9, 7-9 при зниженнях.

(Лі Сіжень, консультації з ф’ючерсної торгівлі, інформація для професіоналів: Z0021407, лише для довідки)

PTA：

Забезпечення попиту та пропозиції стабільне. У цьому періоді Yisheng New Materials, Baihong, Sanfangxiang зменшили навантаження, навантаження галузі PTA зменшилось на 2,8% до 79,0%, що все ще є високим рівнем у порівнянні з аналогічним періодом минулих років. З боку попиту, поступово надходять дрібні замовлення, великі замовлення все ще перебувають у режимі очікування, запаси тканин на низькому рівні продовжують зменшуватись, рівень запуску заводів у кінцевих виробників частково знизився, деякі заводи, що вже вичерпали запаси сировини, почали зменшувати навантаження або зупинятися. Галузь поліестеру зменшила навантаження на 0,3% до 86,5%, короткостроково значне зниження навантаження по поліестеру малоймовірне, оскільки обмеження виробництва мають невеликий масштаб. Фундаментальні показники PTA швидко зміцнюються, у квітні зростає ліквідність на ринку, що підвищує ймовірність збігу з витратами, очікується покращення попиту та пропозиції у квітні. Загалом, у внутрішньому ринку хімічних продуктів починається планове зменшення пропозиції, але у короткостроковій перспективі зменшення обсягів очікується невеликим. Поки транспорт у Ормузькій протоці залишається заблокованим, з’являється все більше повідомлень про зупинку обладнання на нафтопереробних заводах, що підвищує цінову підтримку. Враховуючи ймовірність подальшого загострення війни, витрати на PTA залишаються високими, тому контракт TA на травень можна розглядати для довгих позицій при відкатах, рівень підтримки 6200-6400, слідкувати за можливостями арбітражу TA 5-9, 7-9.

(Лі Сіжень, консультації з ф’ючерсної торгівлі, інформація для професіоналів: Z0021407, лише для довідки)

EG：

Забезпечення попиту та пропозиції стабільне. Внутрішній сектор: навантаження на етиленгліколь зменшилось на 0,1% до 65,7%, при цьому синтез газу збільшив навантаження на 2,0% до 75,2%, що є високим рівнем за останні роки. Прибутковість виробництва етиленгліколю з синтез-газу значно відновилась через зростання цін, після завершення технічних обслуговувань ймовірно зросте виробництво. В Саудівській Аравії навантаження на установки етиленгліколю становить 48%, а в регіоні Близького Сходу (включно з Саудівською Аравією) — 37%. З кінця березня значно зросли запити на експорт етиленгліколю, новина про звільнення Індії від мита на імпорт EG додатково підсилює очікування зростання експорту, базовий спред і місячний розрив у цінах на етиленгліколь зросли. У квітні очікується збільшення запасів. Загалом, до середини квітня, оскільки реальні запаси ще не вичерпались, фундаментальні показники не є ключовими, важливіше емоції та геополітичні новини. У другій половині квітня вплив почне передаватися до регіонів, що сильно залежать від Ормузької протоки. Етиленгліколь зростатиме під впливом зростання витрат і значного скорочення пропозиції, переважатиме стратегія купівлі при відкатах, рівень підтримки 4800-4900. Слідкувати за факторами зміни місяця. EG 5-9, 7-9 місячний розрив близько 100 — при відкатах розгортати довгі позиції.

(Лі Сіжень, консультації з ф’ючерсної торгівлі, інформація для професіоналів: Z0021407, лише для довідки)

PF：

Забезпечення попиту та пропозиції зменшується обома сторонами. Виробництво коротких волокон для ткацтва зменшилось на 0,7% до 91,8%, деякі заводи зменшили обсяги, але рівень запуску коротких волокон все ще є високим у порівнянні з аналогічним періодом минулих років. Попит з нижнього ланцюга має обмежену реакцію, важко погасити зростання витрат, що може призвести до збільшення кількості підприємств, що зменшують виробництво. З боку попиту, через недостатність замовлень у кінцевих споживачів, основний попит зосереджений на зменшенні запасів. Враховуючи високі ціни на сировину, частина підприємств у нижньому ланцюгу почала збільшувати використання перероблених коротких волокон, темпи відновлення навантаження на ткацькі фабрики повільні, навантаження на поліестереві нитки зменшилось на 1,0% до 60,0%, що є найнижчим рівнем за п’ять років. Загалом, підтримка з боку витрат залишається високою, очікується, що ціна PF у червні буде слідувати за цінами на сировину, коливатися у межах зростання, рівень підтримки 7800-8000.

(Лі Сіжень, консультації з ф’ючерсної торгівлі, інформація для професіоналів: Z0021407, лише для довідки)

PR：

Збільшення пропозиції. Виробництво пляшкових гранул стабільне — навантаження на галузь становить 72,9%, деякі провідні заводи через перенавантаження раніше зменшили обсяги за контрактами, додатково через зростання експортних замовлень, що сприяє наповненню ринку, базовий спред та місячний розрив у цінах зростають. З боку попиту, кінцевий ринок у сезон закупівель, а також високий попит за кордоном, що сприяє подальшому зростанню попиту. Загалом, підтримка з боку витрат зберігається, очікується зростання цін на PR у травні порівняно з іншими поліестеровими продуктами, переважатиме стратегія купівлі при відкатах, рівень підтримки 7800-8000, слідкувати за можливостями довгих позицій PR і коротких PF.

(Лі Сіжень, консультації з ф’ючерсної торгівлі, інформація для професіоналів: Z0021407, лише для довідки)

Насамперед, нафта:

一季度 світові запаси нафти зменшилися на 0,9%, з них останні дані показують зниження запасів сирої нафти на 1,4%, продуктів нафти — на 2,9%, швидке зниження запасів у перському затоці перетворило баланс на 300-400 тисяч барелів/день у дефіцит приблизно 900 тисяч барелів/день, з завершенням останньої партії суден, що вийшли з Перської затоки перед початком конфлікту, зменшення запасів у плавучих сховищах почало прискорюватися і проявлятися у наземних резервуарах, що безпосередньо підтримує ринок, напружена ситуація з нафтою у Близькому Сході та Азіатсько-Тихоокеанському регіоні починає поширюватися на Захід. Слідкувати за можливим досягненням угоди між Трампом і Іраном до 8 квітня, 8 ранку за пекінським часом, у сценарії «Великої битви» короткострокові ризики ескалації конфлікту у регіоні залишаються. Більш короткострокові цілі — Brent 120-130 доларів/барель, WTI 110-120 доларів/барель, стратегії — довгі позиції у ф’ючерсах на нафту, купівля опціонів кол-уїстів при відкатах.

Стратегія: слідкувати за довгими позиціями у нафтових ф’ючерсах, купувати опціони кол-уїстів при відкатах

（Гао Мінюй, консультації з ф’ючерсної торгівлі, Z0023613）

Мазут та низькосірчистий мазут:

Минулого тижня ринок Сінгапуру демонстрував коливання цін на мазут з високим вмістом сірки, а також зниження цін на мазут з низьким вмістом сірки та дизельне пальне, загалом у Китаї ціни на FU та LU залишаються коливними. Враховуючи можливе досягнення угоди між Трампом і Іраном до 8 квітня, ризики ескалації конфлікту у регіоні залишаються. Можна розглянути купівлю опціонів кол-уїстів на FU при відкатах.

Стратегія: купівля опціонів кол-уїстів на FU при відкатах можлива