Зараз купувати активи нафти або золото? Чжан Ідунь: Без сумніву, обов’язково золото!

Інвестиції у акції — дивіться аналітичні звіти від Jin Qilin, авторитетні, професійні, своєчасні, всебічні, допомагають вам виявити потенційні теми для можливостей!

25 березня, останнім часом міжнародна ситуація нестабільна, на внутрішніх і зовнішніх ринках спостерігаються коливання. Sina Finance провів глибокий аналіз із Чжан Ідуном, членом виконавчої ради Haitong International, головним економістом та керівником дослідницького відділу, на тему «Реконструкція міжнародного порядку: можливості в кризі, довгий бичовий тренд для китайських твердих активів».>> Відеотрансляція

Щодо нинішньої ціни — купувати активи, пов’язані з нафтою, чи золото? Чжан Ідун чітко заявив, що без сумніву — золото. З тактичної та стратегічної точок зору, зараз золото має цінність для розміщення, основна логіка полягає в тому, що основа системи доларової нафти зазнає сильних коливань.

Чжан Ідун зазначив, що розуміння цього бичового ринку золота не можна обмежуватися лише силою долара, а потрібно дивитися з точки зору реконструкції міжнародного фінансового порядку. У 1974 році США і Саудівська Аравія уклали «незламний договір»: США забезпечують військовий захист Саудівської Аравії, Саудівська Аравія обіцяє продавати нафту лише за доларами і використовувати надлишковий дохід від продажу нафти для купівлі американських облігацій, створюючи замкнуту систему нафтового долара. Протягом десятиліть нафтовий долар став основною опорою гегемонії долара.

«Але в цій новій хвилі конфліктів на Близькому Сході США не можуть захистити Саудівську Аравію, ОАЕ, ці нафтовидобувні країни.» Чжан Ідун прямо сказав, що коли США не можуть забезпечити навіть базовий рівень безпеки, основа нафтового долара починає хитатися.

Ці коливання не залишаються лише теоретичними, вони вже проявляються у реальних торгових даних. Чжан Ідун повідомив, що три місяці тому частка розрахунків у юанях за нафту, експортовану Саудівською Аравією до Китаю, становила менше 20%; але станом на кінець березня цього року ця частка швидко зросла до 40%. «За три місяці вона подвоїлася, що свідчить про те, що країни-виробники нафти реально «голосують ногами»».

Він вважає, що ця зміна є яскравим прикладом «зміни сил у системі нафтового долара». Раніше Китай уклав двосторонні угоди про валютний обмін з Саудівською Аравією, ОАЕ та іншими країнами Близького Сходу, і ці угоди швидко впроваджуються на тлі війни, сприяючи диверсифікації валют для міжнародної торгівлі нафтою.

З огляду на історію, під час війни в Перській затоці 1990 року, американські війська швидко здобули перемогу, що ще більше закріпило статус нафтового долара. Але ця нова хвиля конфліктів на Близькому Сході демонструє інший сценарій: США важко швидко взяти ситуацію під контроль, їхні «зобов’язання щодо захисту» союзників піддаються сумніву.

«За останні два тижні ціна на нафту зросла, долар зміцнився, а золото — навпаки — подешевшало. Це пов’язано з тим, що багато прибуткових позицій на початку року ще не закриті, а також із інерцією нафтового долара.» Аналізує Чжан Ідун, але з довгострокової перспективи, золото — це хедж проти глобальних ризиків суверенного кредиту і «кінцева якірна точка» у реконструкції міжнародного фінансового порядку.

Далі він підкріпив свої слова даними: коли ціна на золото становила 5600 доларів за унцію, загальна світова вартість золота становила близько 40 трильйонів доларів, що приблизно відповідає обсягу боргу федерального уряду США наприкінці 2024 року. «Логіка бичового ринку золота — це хеджування кредитних ризиків основних економік (включаючи США, ЄС, Японію, Великобританію та G20). З урахуванням того, що глобальний суверенний борг вже перевищує 100 трильйонів доларів, з цієї точки зору золото має стратегічне і тактичне значення для розміщення активів.»

Чжан Ідун підсумував, що коли основа нафтового долара починає хитатися, цінність золота як кінцевого кредитного якоря буде системно переоцінена. Короткострокові коливання не змінюють довгостроковий тренд, і поточне зниження цін на золото створює можливість для інвесторів для розміщення активів.