Фуда Акції 2025 рік: чистий прибуток, що належить материнській компанії, зросла на 70,87% до 317 мільйонів, витрати на дослідження і розробки зросли на 12% понад 100 мільйонів

Дохід від реалізації: драйвер — бізнес у сфері нової енергетики, ріст на 20,66%

2025 року компанія досягла доходу від реалізації у розмірі 1.99B юанів, що на 20,66% більше порівняно з попереднім роком, головним чином через зростання попиту на кривошипи для легкових автомобілів, зокрема гібридних. З точки зору структури основного доходу за видами продукції:

• Доходи від кривошипів склали 1.24B юанів, зростання на 19,51%, валова маржа — 34,22%, зростання на 3,97 п.п., що є основою доходу компанії.
• Доходи від зубчастих передач — 169 мільйонів юанів, зростання на 82,29%, але валова маржа — лише 5,42%, зменшення на 9,02 п.п., головним чином через високий приріст витрат порівняно з доходами.
• Доходи від прецизійних кованих виробів — 232 мільйони юанів, зростання на 16,26%, валова маржа — 28,28%, зростання на 6,73 п.п., прибутковість — високий показник.
• Доходи від зчеплень та високопрочних болтів — відповідно 183 мільйони юанів і 54 мільйони юанів, зростання відносно стабільне.

За регіональним розподілом, доходи з південно-західного регіону зросли на 148,43%, доходи від закордонних клієнтів — на 60,44%, що свідчить про прорив у розвитку нових регіонів та на міжнародних ринках; доходи з Північного та Західного регіонів знизилися, потрібно стежити за змінами у регіональному попиті.

Показники прибутковості: значне зростання чистого прибутку, підвищення якості прибутку

Чистий прибуток, що належить материнській компанії: зросла на 70,87% до 317 мільйонів юанів

2025 року чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, склав 317 мільйонів юанів, зростання на 70,87%, головним чином через збільшення валового прибутку зростанням доходів та додатковий дохід від інвестицій (прибутки від продажу довгострокових інвестицій у спільні підприємства).

Чистий прибуток за винятком нерегулярних статей: зросла на 60,86% до 289 мільйонів юанів

Після виключення нерегулярних статей чистий прибуток склав 289 мільйонів юанів, зростання на 60,86%, у тому числі 27,69 мільйонів юанів — прибутки від продажу нерухомості та інших активів, державні субсидії — 12,18 мільйонів юанів. Темп зростання чистого прибутку без урахування нерегулярних статей трохи нижчий, ніж у чистого прибутку, що зумовлено зростанням внеску нерегулярних статей, але загальна якість прибутку залишається високою.

Прибуток на акцію: базовий — 0,50 юанів

2025 року базовий прибуток на акцію становить 0,50 юанів/акція, зростання на 72,41%; чистий прибуток без урахування нерегулярних статей — 0,45 юанів/акція, зростання на 60,71%. Збільшення прибутку на акцію перевищує зростання чистого прибутку, головним чином через викуп і анулювання частки акцій, що зменшило загальний капітал.

Аналіз витрат: зростання витрат на збут і R&D, зниження фінансових витрат

Загальні витрати за період 2025 року склали 242 мільйони юанів, зростання на 8,98%, у тому числі:

• Витрати на збут — 25,47% до 25,3 мільйонів юанів

Збільшення на 25,47%, головним чином через зростання витрат на зберігання та логістику через розширення бізнесу.

• Витрати на управління — 93 мільйони юанів, зростання на 5,50%

Збільшення на 5,50% через зростання витрат на мотиваційні програми (зокрема, витрати на опціони — 7,88 мільйонів юанів проти 3,17 мільйонів у попередньому році).

• Фінансові витрати — 17,02 мільйони юанів, зниження на 4,06%

Зменшення на 4,06% через зниження відсоткових ставок за кредитами, витрати на відсотки зменшилися з 18,38 мільйонів до 16,10 мільйонів юанів.

• Витрати на R&D — 107,74 мільйони юанів, зростання на 12%

Збільшення на 12% через зростання інвестицій у дослідження і розробки. Основні статті — зарплата працівників (44,56 мільйонів), матеріали (29,84 мільйонів), амортизація (12,79 мільйонів). Компанія продовжує інвестувати у кадри та обладнання для підтримки інновацій.

Стан команди R&D: стабільна чисельність, структура оптимізована

На кінець 2025 року кількість співробітників R&D склала 467 осіб, що становить 15,70% від загальної кількості працівників. Структура за рівнем освіти: 214 з вищою освітою та вище (45,82%). За віковим розподілом, 292 співробітники у віці 30-50 років (62,53%), що формує переважно молодо-середній колектив з високим рівнем кваліфікації, що підтримує технологічні інновації.

Аналіз грошових потоків: зниження операційного грошового потоку, звуження чистого інвестиційного грошового потоку

Чистий грошовий потік від операційної діяльності: 41,89 мільйонів юанів, зниження на 11,43%

Зменшення на 11,43% до 25M юанів через збільшення виплат зарплат і податків. Грошові надходження від реалізації товарів і послуг — 93M юанів, зростання на 40,23%, що свідчить про високий коефіцієнт перетворення доходів у готівку; але грошові витрати на закупівлю товарів і оплату послуг — 17M юанів, зростання на 67,31%, а витрати на оплату праці — 108M юанів, зростання на 17,61%, що спричинило зниження операційного грошового потоку.

Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності: -419Mи юанів, звуження

У порівнянні з минулим роком (-419Mи юанів), зростання доходів від продажу частки у спільних підприємствах (з 0 до 97 мільйонів юанів). Витрати на придбання основних засобів, нематеріальних активів і довгострокових активів — 2.29B юанів, зменшення на 13,75%, що свідчить про уповільнення інвестицій у основний капітал.

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності: 1.43B юанів, зниження на 39,62%

Зменшення на 39,62% через зменшення залучених кредитів і коштів від мотиваційних програм. Отримано кредитів — 75,6 мільйонів юанів (проти 78,1 мільйонів), погашення боргів — 304M (проти 423M).

Ризики, з якими стикається компанія

Ризик коливань у галузі та фінансових показниках

Основна діяльність компанії тісно пов’язана з автомобільною галуззю. За умов несприятливого макроекономічного зростання, змін у політиці або міжнародних обставинах, ринок може знизитися; також, оскільки бізнес у сфері нової енергетики ще розвивається, існує невизначеність щодо формування нових джерел доходу і прибутку.

Ризик виходу на ринок

Нові проекти (наприклад, високоточні зубчасті передачі для електромобілів, компоненти редукторів) знаходяться у фазі нарощування потужностей або виходу на ринок, тому майбутній попит, ціни та технологічна реалізація можуть бути невизначеними, що може вплинути на планові обсяги виробництва і продажів; також існує ризик недостатнього розуміння ринкових умов і політики у нових сферах.

Ризик коливань цін на сировину

Основна сировина — сталь і сталеві вироби. Значні коливання цін можуть негативно вплинути на фінансові результати.

Ризик амортизації основних засобів

Велика кількість основних засобів призводить до зростання амортизаційних витрат, що може знизити чистий прибуток. У разі низького попиту або зниження виробництва, цей ризик посилюється.

Зарплати керівництва та вищого менеджменту: значні розбіжності у рівнях оплати

За період, голова ради директорів Лі Фучао отримав 423M юанів до оподаткування; генеральний директор Ван Чаншунь — 0; заступники — Лі Бін — 960,6 тисяч юанів, Лі Фен — 112,48 тисяч, Фан Фан — 161,14 тисяч; фінансовий директор Чжан Хайтао — 105,08 тисяч. Різниця у рівнях оплати зумовлена посадовими обов’язками, результатами оцінки та участю у пов’язаних структурах. Необхідно звернути увагу на обґрунтованість системи мотивації та її ефективність.

Переглянути оригінал оголошення>>

Заява: ринок має ризики, інвестиції — під власну відповідальність. Цей текст автоматично створений AI-моделлю на основі сторонніх баз даних і не відображає думки Sina Finance. Вся інформація — лише для ознайомлення, не є інвестиційною рекомендацією. За будь-яких розбіжностей — орієнтуйтеся на офіційні оголошення. За питаннями — звертайтеся до biz@staff.sina.com.cn.