Абісен минулого року різко збільшив чистий прибуток на 115%!
Рада директорів, яка раніше виступала проти переобрання власного голови, підвищила його річну зарплату майже до мільйона до 5,35 мільйонів

Колись через «заперечення переобрання власного голови правління» компанія Аібісен (300389.SZ) привертала значну увагу, і тепер вона оприлюднила річний звіт.

Увечері 30 березня Аібісен оприлюднила річний звіт, за яким у 2025 році досягнуто доходу 4.16B юанів, що на 13,53% більше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток, що належить материнській компанії, склав 252 мільйони юанів, що на 115,47% більше.

У 2025 році закордонний ринок Аібісен забезпечив операційний дохід у 5.35M юанів, що на приблизно 8,41% більше, ніж у попередньому році, і становить понад 76% від загального доходу. Внутрішній ринок у контексті загального зниження попиту на LED-дисплеї показав зворотний тренд і зріс на 34,02% до 981 мільйона юанів.

Директор Інституту глибоких технологій Чжан Сяожун 31 березня в коментарі журналісту Times Weekly зазначив: «Вражаюче зростання чистого прибутку Аібісен у 2025 році має ознаки фазового відновлення, і важко буде підтримувати цей темп у майбутньому. Завдяки перевагам на закордонних ринках і оновленню структури продуктів компанія має сильну підтримку показників, але швидкість зростання знизиться з надзвичайно високого рівня до середньо-швидкісного діапазону.»

Журналіст Times Weekly виявив, що команда керівників Аібісен отримує високі зарплати, і голова правління Дін Яньхуей у 2025 році отримав річну зарплату до ( (загалом «річна зарплата»), збільшившись майже на мільйон до 6.74B юанів.

Варто зазначити, що на першому засіданні шостого правління Аібісен у листопаді 2025 року Дін Яньхуей проголосував проти пропозиції обрати себе головою правління компанії через «незадоволення рівнем зарплати», що привернуло широке увагу ринку. Після цього він пояснив, що це була помилка секретаря правління, і що структура корпоративного управління має серйозні проблеми, а механізм розподілу зарплат є несправедливим.

Щодо питань щодо показників, зарплат керівників тощо, журналіст Times Weekly 31 березня надіслав запит на інтерв’ю Аібісену, але станом на час публікації відповіді не отримано.

31 березня ціна акцій Аібісен знизилася на 6,93%, до 18,27 юанів за акцію, а ринкова капіталізація склала 4.16B юанів.

Джерело зображення: Tú Tú

Чудовий приріст чистого прибутку, понад 70% доходів із закордонних ринків

Аібісен — світовий лідер у технологіях та застосуванні LED-дисплеїв, що пропонує повний спектр продуктів для великих LED-екранів та професійних аудіовізуальних рішень. Наразі компанія має лінійки продуктів, такі як реклама, сцени, ProAV, інтелектуальні екрани iCon та креативні дисплеї.

У 2025 році доходи Аібісен зросли на 13,53% до 5.35M юанів; чистий прибуток, що належить материнській компанії, зріс на 115,47% до 252 мільйонів юанів; скоригований чистий прибуток — на 202,90% до 230 мільйонів юанів. У той час як у 2024 році чистий прибуток компанії значно знизився більш ніж на 62%.

У річному звіті Аібісен зазначає, що зростання результатів зумовлене постійною оптимізацією глобальної стратегії, інвестиціями в технологічні інновації та підвищенням управлінської ефективності.

Як і за останні три роки, закордонний бізнес залишається основним джерелом доходу Аібісен. У 2025 році частка закордонних доходів становила 76,41%. Зокрема, у Північній Америці компанія показала високі результати: валова маржа склала 47,05%, що на 8,80 відсоткових пунктів більше порівняно з попереднім роком. У 2025 році в Азії та Європі валова маржа становила відповідно 27,14% і 32,89%.

Варто зазначити, що на тлі слабкого попиту на внутрішньому ринку LED-дисплеїв компанія зосередилася на роботі з якісними клієнтами, оптимізувала структуру продуктів і коригувала каналізаційну стратегію, що дозволило досягти доходу у 981 мільйон юанів, зростання на 34,02%.

Внутрішня маржа Аібісен також значно зросла. У 2025 році вона склала 21,57%, що на 10,25 відсоткових пунктів більше порівняно з попереднім роком.

З розширенням внутрішнього і закордонного бізнесу компанія стикається з певними управлінськими ризиками.

У річному звіті Аібісен зазначає, що існуюча структура управління і процеси можуть не відповідати масштабам зростання, що створює управлінські ризики. Тому компанія буде уважно стежити за можливими змінами, вдосконалювати внутрішню організаційну структуру, оптимізувати кадрову політику і процеси, посилювати внутрішній контроль і управління ризиками.

За даними Jibang Consulting, світовий ринок LED-дисплеїв у період 2025–2028 років очікує середньорічне зростання на 9%.

У річному звіті Аібісен заявляє, що компанія продовжить збільшувати інвестиції в R&D і розширювати ринкову присутність, упродовж трьох років планує інвестувати 100 мільйонів юанів у технологічні проекти, спрямовані на комерціалізацію досліджень, а також розширювати мережу каналів збуту і прискорювати міжнародну експансію.

Чи вирішено проблему управління, зокрема заперечення голови правління щодо переобрання?

Високі зарплати керівників Аібісен також привертають увагу ринку.

У листопаді 2025 року Дін Яньхуей, голова правління Аібісен, на засіданні проголосував проти пропозиції обрати себе головою через «незадоволення рівнем зарплати». Після широкого обговорення він пояснив, що це була «помилка секретаря правління». У медіаінтерв’ю він зазначив, що причина — глибші проблеми у структурі управління, розподілі прибутків і механізмі формування зарплат.

За даними річного звіту Аібісен за 2025 рік, зарплата Дін Яньхуея становила 3.3M юанів; генерального директора Дін Чунбіна — 3.25M юанів; заступника директора Zhao Yang — 3,246 мільйонів юанів; фінансового директора Zhang Lingrong — 1.07M юанів; секретаря правління Sun Weiling — 926,7 тисяч юанів.

Значне зростання зарплат керівників пояснюється тим, що у 2023 і 2024 роках їхні зарплати становили відповідно 2,8845 і 926.7k юанів; Zhao Yang також отримав значне підвищення — у 2023 році 2.88M юанів, у 2024 — 4.36M, а у 2025 році його зарплата вже перевищила 3 мільйони. Зарплата Дін Чунбіна у 2023 і 2024 роках становила 2,2002 і 1.37M юанів відповідно, у 2025 році вона трохи знизилася.

Щодо причин значного зростання зарплат керівництва, у річному звіті Аібісен зазначено: «У 2025 році компанія реалізувала низку стратегічних заходів, що сприяли стабільному зростанню результатів, і показники перевищують середньоринкові. Більше ніж 50% загальної зарплати керівництва — це бонуси за досягнення цілей, із чіткими оцінювальними показниками, і чим вищий рівень посади, тим більша частка бонусів у структурі зарплати.»

Згідно з планом мотиваційних опціонів компанії, затвердженим у вересні 2025 року, у 2025–2027 роках компанія має встановлені цільові показники прибутку: не менше 300 мільйонів юанів у 2025 році, у сумі за 2025–2026 роки — не менше 700 мільйонів, а за 2025–2027 — не менше 1,2 мільярда юанів.

Журналіст Times Weekly звернув увагу, що останнім часом зарплати керівників Аібісен значно вищі за аналогічні показники у інших публічних компаніях.

У річному звіті за 2025 рік наведено п’ять основних конкурентів Аібісен: Leyard, Zhaoming Technology, Aotuo Electronics, Leyard Optoelectronics, Lianjian Optoelectronics. З них Leyard і Zhaoming Technology у перших трьох кварталах 2025 року мають вищі доходи і ринкову капіталізацію, ніж Аібісен.

З погляду зарплат у 2024 році, у Leyard зарплата голови Лі Цзюня і заступника Юань Бо перевищила мільйон юанів — відповідно 1,051 і 1.98M юанів; у Zhaoming Technology зарплата голови Лін Мінфена у 2024 році склала понад мільйон — 2.2M юанів, а секретар правління Чен Іфань і фінансовий директор Ван Цюньбін у 2024 році отримали відповідно 652, 17 і 561,7 тисяч юанів.

Крім того, питання корпоративного управління Аібісен також привертали увагу ринку. Раніше Дін Яньхуей у медіаінтерв’ю зазначав, що структура акціонерного капіталу дуже централізована, фонди і інвестори майже не мають можливості брати участь, а двоє засновників і акціонери не бажають зменшувати свою частку, що ускладнює оптимізацію управління. Через відсутність прогресу у переговорах компанія проголосувала проти обрання голови правління.

Журналіст Times Weekly звернув увагу, що у річному звіті за 2025 рік Аібісен не розкриває детально питання корпоративного управління, яке згадувалося у медіаінтерв’ю Дін Яньхуея. У звіті зазначено, що у звітному періоді компанія суворо дотримувалася відповідних законів, нормативів і правил, розробила і оновила внутрішні управлінські та контрольні процедури, активно займалася корпоративним управлінням і прагне вдосконалювати операційну діяльність.