AI повний ланцюг застосувань, зменшення збитків у доставці! Новий бізнес JD.com зустрічає ключові зміни

5 березня, компанія JD Group опублікувала незавершений фінансовий звіт за четвертий квартал та весь 2025 рік, у якому показано, що річний дохід компанії зріс двозначним числом, але у четвертому кварталі спостеріглися чисті збитки, причиною чого стали витрати на нові бізнес-стратегії, а також компанія оголосила про виплату щорічних грошових дивідендів та подальше просування програми викупу акцій.

Звіт показує, що чистий прибуток JD Group за 2025 рік становив 27 мільярдів юанів (приблизно 1.31T доларів США) за міжнародними стандартами без урахування американських стандартів (Non-GAAP); у розділі роздрібної торгівлі JD у 2025 році прибуток від операцій зріс двозначним числом у порівнянні з попереднім роком, рівень операційної маржі становив 4,6%. Генеральний директор JD Group Ху Жань на прес-конференції повідомив, що новий бізнес просувається відповідно до стратегічного плану, і AI повністю впроваджено у внутрішні операції.

Сталі зростання доходів, тиск на прибутковість, коливання цін на електронну продукцію

За весь 2025 рік загальний дохід JD Group склав 13 091 мільярд юанів (приблизно 1 872 мільярдів доларів США), що на 13,0% більше ніж у попередньому році. Зокрема, ринок електронних товарів з високим базовим рівнем зберігав зростання доходів на 7,1% у порівнянні з попереднім роком; категорії щоденних товарів продовжували зростати двозначним числом протягом п’яти кварталів, зростання доходів за рік склало 15,3%, частка товарів у доходах перевищила 40%, встановивши новий рекорд за рік, а категорії супермаркетів вже дев’ять кварталів демонструють двозначне зростання; доходи від послуг за рік зросли на 23,6%, що склало 21,8% від загального доходу, встановивши новий рекорд.

Але прибутковість залишалася під тиском. За весь 2025 рік чистий прибуток, що належить звичайним акціонерам, склав 19,6 мільярдів юанів (приблизно 2,8 мільярдів доларів США), що на 52,7% менше ніж у попередньому році; чистий прибуток за стандартами Non-GAAP склав 27 мільярдів юанів (приблизно 3,9 мільярдів доларів США), що на 43,5% менше.

Роздрібний бізнес JD залишається основним джерелом доходу. Звіт показує, що за 2025 рік операційний прибуток склав 514 мільярдів юанів (приблизно 7.4B доларів США), що на 25,1% більше ніж у попередньому році, рівень операційної маржі підвищився з 4,0% до 4,6%; у четвертому кварталі операційний прибуток склав 9.8B юанів (приблизно 1.4B доларів США), що трохи менше ніж 10B юанів у тому ж періоді минулого року, але рівень операційної маржі залишився стабільним на рівні 3,2%.

Джерело даних: фінансовий звіт JD Group, ілюстрація: журналіст Чен Цзицзяо з New Beijing News Shell Finance

Ху Жань на прес-конференції зазначив, що у 2026 році через високий базовий рівень електронної продукції перша половина року буде під тиском, але цей тиск буде меншим ніж у четвертому кварталі 2025 року, і у другій половині року зростання поступово відновиться. Враховуючи постійне зростання вартості мікросхем пам’яті, ціни на електронну продукцію коливатимуться, що вплине на обсяги продажів.

Звіт також повідомляє, що компанія продовжує розширювати свою офлайн-мережу. До кінця четвертого кварталу 2025 року у всій країні налічувалося 26 магазинів JD MALL, понад 110 флагманських магазинів електроніки JD у містах, понад 4500 офлайн-магазинів 3C цифрової техніки, а бізнес швидкої доставки “JD Fashion Express” залучив понад тисячу торгових партнерів, кількість магазинів зросла у триразовому числі.

Щодо витрат, усі статті витрат демонструють зростання. За весь 2025 рік витрати на маркетинг зросли на 75,1% до 84 мільярдів юанів, витрати на дослідження і розробки зросли на 30,5% до 22,2 мільярдів юанів, витрати на виконання замовлень зросли на 25,2% до 88,2 мільярдів юанів, що переважно спрямовані на просування нових бізнесів, технологічні розробки та оптимізацію логістичних можливостей.

Нові бізнеси продовжують розширюватися, керівники прогнозують зниження загальних витрат на доставку

До кінця 2025 року загальна кількість працівників у системі JD перевищила 900k. Загальні витрати на людські ресурси у 2025 році склали 157,2 мільярдів юанів, що на 33,7 мільярдів більше ніж у 2024 році. Ху Жань на прес-конференції повідомив, що через жорстку конкуренцію у галузі нові бізнеси будуть просуватися відповідно до стратегічного плану. На сьогоднішній день масштаб доставки їжі стабільно зростає, збитки зменшуються щоквартально, і AI повністю впроваджено у внутрішні операції.

Звіт показує, що у сфері нових бізнесів кількість замовлень JD Food стабільно зростає, структура замовлень у сфері харчування постійно оптимізується, у четвертому кварталі загальні витрати зменшилися порівняно з попереднім періодом, і синергія з роздрібним бізнесом JD поступово реалізується; у Пекіні вже відкрито 30 магазинів “Seven Fresh Kitchen”. Офлайн-діяльність за кордоном прискорюється: онлайн-ритейл Joybuy у Європі вже запущено у шести країнах (Великобританія, Німеччина, Франція та ін.), планується офіційне відкриття у березні 2026 року. Однак новий бізнес ще перебуває у фазі інвестицій, і за 2025 рік операційні збитки склали 900kа юанів, що стало основною причиною зниження загальної прибутковості компанії.

Ху Жань зазначив, що у 2025 році у сфері доставки їжі було завершено значну перебудову дослідницько-розробницьких процесів, і у 2026 році планується подальше посилення ключових можливостей, а загальні витрати на доставку їжі у 2026 році, ймовірно, зменшаться порівняно з 2025 роком. JD Food продовжить підвищувати ефективність субсидій, впроваджуючи точкові стратегії субсидій у різних регіонах; одночасно створюватиме інноваційні диференційовані моделі бізнесу, глибоко інтегровані з системою JD.

Звіт показує, що AI-технології активно застосовуються у всіх ланках JD. До кінця четвертого кварталу понад 50k підприємств користуються сервісом JoyStreamer, кількість внутрішніх інтелектуальних агентів перевищила 50k, а екосистема продуктів з брендом JoyInside у період “11.11” демонструє зростання продажів більш ніж у 20 разів порівняно з “6.18”.

Звіт також повідомляє, що JD Group затвердила план виплати грошових дивідендів за 2025 рік: кожен звичайний акціонер отримуватиме по 0,5 долара США на акцію, або по 1,0 долара США на американську депозитарну акцію (одна американська депозитарна акція репрезентує дві акції класу A), загальна сума дивідендів становитиме близько 1,4 мільярда доларів США.

План викупу акцій також реалізується одночасно. У 2025 році компанія відповідно до плану викупу на 50 мільярдів доларів США, прийнятого у серпні 2024 року, викупила 183,2 мільйони акцій класу A (еквівалент 91,6 мільйона американських депозитарних акцій) на суму близько 3 мільярдів доларів США, що становить 6,3% від кількості акцій у обігу наприкінці 2024 року, всі викуплені акції були анульовані. На 31 грудня 2025 року залишок плану викупу становив 2 мільярди доларів США.