Red Bean Holdings «AI+» за цим: результати набагато гірші ніж десять років тому, ціна акцій за півроку впала більш ніж на 40%

Увійдіть у застосунок Sina Finance та виконайте пошук за запитом【розкриття інформації (信披)】, щоб переглянути більше оцінок і рівнів

«Портова ділова огляд» Ван Лу

Як традиційні підприємства з виробництва одягу можуть встановити зв’язок із ШІ — це, безумовно, нове завдання. Нещодавно компанія Hongdou Co., Ltd. (600400.SH) оголосила про створення «Центру комфортних технологій Hongdou (AI+)», що, схоже, є спробою дати відповідь на це питання.

Голова ради директорів Hongdou Co., Ltd. Чжоу Хунцзян на церемонії створення заявив: «Ми хочемо використати технології ШІ як рушійну силу, і, зберігаючи ген «комфорту», почати з розробки тканин, бази даних лекал тощо, об’єднати весь ланцюжок від креативного планування, дизайну до 3D-макетування — «креатив—готовий одяг» — від початку до кінця. За допомогою даних ми зможемо кількісно вимірювати відчуття комфорту та постійно посилювати диференційні переваги «комфортний Hongdou».»

Генеральний менеджер Hongdou Co., Ltd. Ван Чанхуей вважає: «Усі оновлення продуктів — за ними стоїть наша наполегливість у дотриманні «комфорту» та R&D. Після створення Центру комфортних технологій Hongdou (AI+) ми глибоко поєднаємо ШІ, великі дані, розробку тканин, дизайн лекал і функціональну розробку».

Є представники галузевих спостерігачів, які вважають, що, будучи старовинним підприємством з виробництва одягу, Hongdou Co., Ltd. останніми роками суттєво відчуває тиск на показники. Нині компанія, ймовірно, покладається на експерименти в площині «одяг + ШІ». Можливо, це важлива стратегія, яку компанія застосовує, щоб повернутися до прибутковості й здійснити трансформацію. Якщо використання технологій ШІ може сприяти оновленню продуктів і краще відповідати потребам споживачів, компанія може відродитися. Натомість, якщо процес не піде гладко або його неможливо буде реалізувати, перспективи компанії залишатимуться вкрай нестабільними.

1

Повідомлення від Китайської регуляторної комісії з цінних паперів провінції Цзянсу та Шанхайської фондової біржі

Дійсно, нинішній стан Hongdou Co., Ltd. аж ніяк не можна назвати оптимістичним.

4 квітня та 3 квітня Hongdou Co., Ltd. отримала адміністративно-наглядові заходи від регулятора провінції Цзянсу та повідомлення про звинувачення від Шанхайської фондової біржі відповідно.

У «Рішенні №1» регулятора провінції Цзянсу зазначено, що після перевірки встановлено: станом на 31 грудня 2024 року компанія Jiangsu Hongdou Industrial Co., Ltd. (далі — Hongdou Co., Ltd. або компанія) мала прострочену дебіторську заборгованість у розмірі 110 млн юанів щодо Hongdou Group Co., Ltd. (далі — Hongdou Group). Уся відповідна прострочена дебіторська заборгованість мала бути погашена до 30 квітня 2025 року включно.

Однак у 2025 році дебіторська заборгованість Hongdou Co., Ltd. перед Hongdou Group знову стала простроченою. Станом на 30 вересня 2025 року сальдо дебіторської заборгованості компанії перед Hongdou Group за межами кредитного терміну становило 45.09M юанів. За наявності прострочки дебіторської заборгованості Hongdou Group у 2024 році, у 2025 році компанія не забезпечила суворий контроль над пов’язаною дебіторською заборгованістю та не здійснювала своєчасне стягнення. Це призвело до повторної прострочки дебіторської заборгованості, що становить ситуацію, коли контролюючий акціонер використовує кошти, призначені для діяльності публічної компанії, у щоденних операційних процесах.

Дії Hongdou Co., Ltd. та Hongdou Group суперечать вимогам «Керівних вказівок №8 щодо нагляду за публічними компаніями — вимог до нагляду за відносинами щодо коштів між публічними компаніями та зовнішніми гарантіями» (повідомлення CSRC [2022] №26), зокрема статті 4 та статті 20. Відповідно до положень частини другої статті 170 Закону про цінні папери та статті 23 «Керівних вказівок №8 щодо нагляду за публічними компаніями — вимог до нагляду за відносинами щодо коштів між публічними компаніями та зовнішніми гарантіями» (повідомлення CSRC [2022] №26) регулятор провінції Цзянсу вирішив застосувати до Hongdou Co., Ltd. та Hongdou Group адміністративні заходи нагляду з вимогою усунути порушення.

У «Рішенні №2» зазначено, що Jiangsu Hongdou Industrial Co., Ltd., Hongdou Group Co., Ltd., Мен Сяопін: після перевірки встановлено наявність таких порушень: по-перше, 12 листопада 2024 року Hongdou Group Co., Ltd. (далі — Hongdou Group) здійснила 2 операції з застави акцій у відділенні Wuxi Пудунбанку. Hongdou Group не повідомила своєчасно Jiangsu Hongdou Industrial Co., Ltd. (далі — Hongdou Co., Ltd. або компанія) про вказані операції із застави акцій, що призвело до неточного розкриття інформації про заставу акціонерних прав у повідомленні Hongdou Co., Ltd. від 23 січня 2025 року «Про часткове зняття застави та повторну заставу акцій контролюючого акціонера». Hongdou Group не повідомила своєчасно в письмовій формі Hongdou Co., Ltd. про відповідні відомі їй обставини, порушивши вимоги пункту першого частини першої статті 3 «Положення про управління розкриттям інформації публічних компаній» (наказ CSRC №182).

По-друге, у травні 2025 року Hongdou Group здійснила неопераційне використання коштів Hongdou Co., Ltd. у розмірі 12,5 млн юанів шляхом механізму попередніх платежів. Водночас Hongdou Co., Ltd. не розкрила цю інформацію щодо неопераційного використання коштів у своєму звіті за перше півріччя 2025 року. Пов’язані дії Hongdou Co., Ltd. та Hongdou Group порушують положення пункту першого частини першої статті 3, статті 15 «Положення про управління розкриттям інформації публічних компаній» (повідомлення CSRC [2022] №226) та «Керівних вказівок №8 щодо нагляду за публічними компаніями — вимог до нагляду за відносинами щодо коштів між публічними компаніями та зовнішніми гарантіями» (повідомлення CSRC [2022] №26), далі — «керівництво №8») частини третьої статті 3 та статті 5. Нинішній секретар ради директорів Hongdou Co., Ltd. Мен Сяопін не зміг виконати обов’язок належної сумлінності та відповідальності, порушивши вимоги статті 4 «Положення про управління розкриттям інформації публічних компаній» (наказ CSRC №226). Відповідно до статті 52 «Положення про управління розкриттям інформації публічних компаній» (наказ CSRC №182) та статті 53 «Положення про управління розкриттям інформації публічних компаній» (наказ CSRC №226) регулятор провінції Цзянсу вирішив застосувати до Hongdou Co., Ltd., Hongdou Group та Мен Сяопіна адміністративні заходи нагляду у вигляді видачі попереджувального листа.

Згідно з Tianyancha, станом на сьогодні Hongdou Group є найбільшим акціонером Hongdou Co., Ltd. із часткою володіння 59,03%, тоді як Чжоу Хайцзян володіє акціями Hongdou Group на рівні 58,4929%. З грудня 2024 року до січня цього року Hongdou Group мала 13 записів про історичних боржників, щодо яких виносили рішення про виконання. Крім того, у січні цього року суд також включив Hongdou Group до списку підприємств із обмеженням високих витрат.

Зазначені вище представники галузевих спостерігачів вказують, що з огляду на повідомлення регулятора та Шанхайської фондової біржі, як контролюючий акціонер Hongdou Co., Ltd., Hongdou Group підозрюється у порушенні прав і інтересів публічної компанії, а також у порушенні прав і інтересів усіх інвесторів. Крім того, через механізм попередніх платежів Hongdou Group здійснила неопераційне використання коштів Hongdou Co., Ltd. на суму понад десять мільйонів юанів. Як суб’єкт публічної компанії це також не було розкрито, і в певному ступені це вважається таким, що належить до «внутрішньої змови»; шкода, яку це завдає ринку капіталу та інвесторам, є очевидною.

Згідно з оприлюдненим 14 лютого оголошенням Hongdou Co., Ltd., її контролюючий акціонер Hongdou Group Co., Ltd. (далі — «Hongdou Group») володіє 1.35B акцій компанії, що становить 59,03% від загального статутного капіталу; цього разу 828M акцій були зняті з судового замороження, що становить 61,21% від загальної кількості акцій, якими вона володіє, і 36,13% від загального статутного капіталу; 2.46B акцій були зняті з «попереднього очікуваного замороження», що становить 182,00% від загальної кількості акцій, якими вона володіє, і 107,44% від загального статутного капіталу.

Hongdou Group та її учасники узгоджених дій, Чжоу Хайцзян і Wuxi Honghong Garment Co., Ltd., у сукупності володіють 1.42B акцій компанії, що становить 62,10% від загального статутного капіталу. Після зняття замороження цього пакета акцій загальна кількість акцій, які перебувають під судовим замороженням, становитиме 50.02M акцій, що дорівнює 3,52% від загальної кількості акцій, що належать, і 2,18% від загального статутного капіталу; загальний обсяг судових обтяжень становитиме 477 млн акцій, що дорівнює 33,51% від загальної кількості акцій, що належать, і 20,81% від загального статутного капіталу; сума судового замороження та судових обтяжень становитиме 527 млн акцій, що дорівнює 37,02% від загальної кількості акцій, що належать, і 22,99% від загального статутного капіталу. Hongdou Group у сукупності має 360 млн акцій у режимі «попереднього очікуваного замороження», що становить 26,62% від загальної кількості її акцій та 15,72% від загального статутного капіталу. Чжоу Хайцзян у сукупності має 2.06M акцій у режимі «попереднього очікуваного замороження», що становить 4,72% від загальної кількості його акцій та 0,09% від загального статутного капіталу.

2

Показники значно гірші, ніж десять років тому; за пів року ціна впала більш ніж на сорок відсотків

З точки зору результатів, провал Hongdou Co., Ltd. виглядає ще більш похмурим.

За останні десять років: у 2016–2024 роках Hongdou Co., Ltd. досягала виручки відповідно 3.04B, 2.73B, 2.48B, 2.54B, 2.38B, 2.34B, 2.34B, 2.33B і 1.96B юанів; річне зростання становило відповідно 13,92%, -10,41%, -8,89%, 2,31%, -6,14%, -1,72%, -0,06%, -0,47% і -15,93%. Прибуток, що належить акціонерам (припадає на частку власників), становив відповідно 159,4 млн, 610,0 млн, 207,1 млн, 169,5 млн, 145,0 млн, 76,97 млн, 15,04 млн, 30,01 млн і -238,2 млн юанів; річне зростання/падіння становило відповідно 95,52%, 282,65%, -66,06%, -18,14%, -14,44%, -46,92%, -80,46%, 99,51% і -893,78%.

Інакше кажучи, у 2024 році дохід Hongdou Co., Ltd. був щонайменше на понад 1 млрд юанів меншим, ніж десять років тому, а чистий прибуток за довгі роки вперше показав дуже великий від’ємний результат.

У перші три квартали 2025 року компанія отримала виручку 1.49B юанів, що на 4,31% менше року до року; прибуток, що належить акціонерам (припадає на частку власників), становив 3.29M юанів, що на 91,60% менше; прибуток без урахування одноразових факторів (扣非净利润) становив -20.41M юанів, що на 173,77% менше.

Hongdou Co., Ltd. прогнозує, що річний чистий прибуток, який належить акціонерам публічної компанії, становитиме від -280 млн юанів до -360 млн юанів; а чистий прибуток, скоригований на виключення неперіодичних прибутків/витрат, що належить акціонерам публічної компанії, становитиме від -310 млн юанів до -390 млн юанів. Тобто збиткова тенденція компанії у 2025 році продовжить посилюватися.

Водночас показники компанії на ринку капіталу також не є оптимістичними. Від 23 вересня минулого року до сьогодні (3 квітня) за півтора місяці з гаком ціна акцій Hongdou Co., Ltd. впала більш ніж на сорок відсотків. (продукція Hanwan Finance)

Тонни новин і точний аналіз — усе в застосунку Sina Finance