XinYiSheng, грошовий потік різко зріс на 1500%!

(Лангэ фінанси)

AI-технології, що приводять у рух нову хвилю змін в індустрії від Sineва!

У 2025 році великі AI-моделі переживають вибухове зростання, а загальна кількість у світі наближається до 4000. Зокрема, понад 1500 великих моделей, випущених у нашій країні, стабільно посідають перше місце у світі.

На цьому тлі постачальники хмарних послуг прискорили розбудову AI-інфраструктури, а загальні капітальні витрати галузі перейшли в етап швидкого зростання.

Навіть чотири технологічні гіганти — Google, Microsoft, Meta та Amazon — здійснили масштабне розгортання, плануючи сукупно інвестувати понад 4000 мільярдів доларів у 2026 році для нарощування AI-інфраструктури; можливості для розвитку в сегменті обчислювальної потужності є безпрецедентно сприятливими.

Постійне розширення ринку AI-обчислень безпосередньо підпалює попит на оптичні модулі.

Згідно з даними, у 2022 році світовий ринок оптичних модулів становив лише 11,0 мільярда доларів США, а прогнозується, що до 2028 року він стрімко зросте до 23,0 мільярда доларів США, із потенціалом досягти дворазового зростання.

То що ж таке оптичний модуль?

Оптичний модуль — це ключовий носій для передачі даних між телекомунікаційними пристроями: наче точний «перекладач», він забезпечує вільне перетворення оптичних сигналів на електричні та електричних сигналів на оптичні.

У епоху AI він іще й можна порівняти з «серцем передачі даних»: для кожного високопродуктивного AI-сервера потрібно десятки або навіть сотні високошвидкісних оптичних модулів, що підтверджує їхню надзвичайну важливість.

Водночас розвиток AI також переписав ритм продуктових ітерацій у галузі оптичного зв’язку.

Після 2023 року, коли AI-технології бурхливо розвиваються, потреба в обчислювальних потужностях значно перевищує потреби традиційних універсальних обчислень, тож попит на продукти оптичного зв’язку різко зріс; ітераційний цикл безпосередньо прискорився з приблизно 3 років до 1–2 років.

Темп технічних оновлень продовжує наростати: у 2023 році оптичні модулі на 400G стартували в масштабованому комерційному виробництві; сьогодні оптичні модулі 1,6T вже відвантажуються серійно, а прискорення швидкостей стало ключовим трендом розвитку галузі.

У цій грі — технічне оновлення оптичних модулів і конкурентна боротьба — Xin Yisheng розігрує сценарій «обгону в повороті»!

Точно вибраний коридор:

входження у сегмент високошвидкісних оптичних модулів

У 2008 році Guangsheng Communications та Yijielong об’єдналися, утворивши Нову Yisheng. Від моменту створення компанія міцно закріпила ключовий бізнес за розробкою та виробництвом оптичних модулів.

Наразі компанія успішно запустила у серійне виробництво та поставила останнє покоління оптичних модулів 1,6T, а також активно просуває розробку та виготовлення зразків більш високошвидкісних оптичних модулів, зокрема 3,2T і 6,4T, постійно утримуючи позицію на передньому краї технологій високошвидкісних оптичних модулів.

За сильною технічною спроможністю стоять реальні, матеріальні й постійні інвестиції.

У 2021–2024 роках витрати на R&D New Yisheng зросли з 108 млн юанів до 403 млн юанів; у перших трьох кварталах 2025 року R&D також склали 501 млн юанів, забезпечуючи запас міцності для технологічних ітерацій.

Показовий річний звіт за 2024 рік свідчить, що високошвидкісні оптичні модулі, оптичні модулі для взаємоз’єднання дата-центрів та інші продукти компанії успішно пройшли приймання, а оптичні модулі з технологією LPO перейшли до етапу дрібносерійного виробництва; технологічне компонування надалі залишається попереду галузевого рівня.

Рясний грошовий потік забезпечує компанії міцну підтримку для постійних інвестицій у R&D.

У 2021–2024 роках чистий операційний грошовий потік New Yisheng збільшився з 219 млн юанів до 641 млн юанів; у перших трьох кварталах 2025 року він навіть сягнув 4,637 млрд юанів, що в річному вимірі зросло на 1530% — дуже сильна «здатність до самовідтворення капіталу».

А контроль витрат ще більше підсилює ринкову конкурентоспроможність New Yisheng.

Оптичні компоненти становлять 73% від загальної собівартості оптичних модулів, а оптичні приймальні модулі (ROSA) та оптичні передавальні модулі (TOSA) у свою чергу займають 80% собівартості оптичних компонентів. New Yisheng завдяки власній обробці частини ROSA та TOSA замінює зовнішні закупівлі, знижуючи виробничі витрати на рівні ключових етапів.

Крім того, у 2022 році компанія придбала компанію Alpine, північноамериканського виробника технологій кремнієвих фотонних чипів. Використовуючи R&D-партнерство Alpine із постачальниками ключових сировинних матеріалів, компанія купує компоненти за вигіднішою ціною, підвищуючи здатність до самозабезпечення.

У 2020 році та в перших трьох кварталах 2025 року валова маржа New Yisheng зросла з 32,17% до 47,25%, підвищившись більш ніж на 15 процентних пунктів.

Завдяки потужним конкурентним перевагам компанія показала вражаючі результати!

Згідно з попереднім прогнозом щодо результатів, New Yisheng очікує чистий прибуток у 2025 році на рівні 9,4–9,9 млрд юанів, а темп приросту в річному вимірі може досягати максимум 248,86%.

Варто відзначити, що це значення перевищує суму чистих прибутків компанії за попередні 10 років; фактично, компанія заробила гроші за попередні 10 років лише за 1 рік.

Як «продавець лопат» у сегменті AI, спираючись на багатократну підтримку з боку технологій, витрат тощо, New Yisheng досягла стрибкоподібного розвитку на ринку оптичних модулів. Але в умовах, коли конкуренція в галузі дедалі загострюється, як саме вона планує будувати майбутнє та й надалі утримувати ініціативу в розвитку галузі?

Два напрямки одночасно:

захоплення галузевих «хвиль попиту»

Стронастна конкурентна боротьба спонукала New Yisheng заздалегідь здійснити підготовку: за двома напрямками компанія готова захопити майбутній ринок.

Один — прискорення виходу за кордон.

Компанія дуже рано розпочала розгортання глобальних виробничих потужностей: у 2023 році тайський завод першої черги офіційно запущено в експлуатацію; у 2025 році друга черга успішно працює та увійшла в етап безперервного нарощування виробництва.

У 2024 році New Yisheng опублікувала оголошення, згідно з яким планує залучити 1,88 млрд юанів для розширення потужностей з виробництва високошвидкісних оптичних модулів. З них внесок у тайську виробничу базу становить приблизно 1,08 млрд юанів — компанія продовжує нарощувати закордонні потужності.

У 2021–2024 роках потужності New Yisheng з виробництва оптичних модулів постійно були нижчими за Jidian Xuchuang, але в першій половині 2025 року її потужності досягли 15,2 млн штук, і компанія змогла одноразово випередити конкурентів.

Після нарощування потужностей її закордонний бізнес почав стрімко розвиватися.

У 2021–2024 роках виручка New Yisheng від закордонних операцій зросла з 2,273 млрд юанів до 6,805 млрд юанів; у першій половині 2025 року вона додатково збільшилася до 9,86 млрд юанів, а частка виручки від закордонних операцій підскочила до 94,5%, встановивши новий максимум за останні майже 10 років.

Наразі New Yisheng уже встановила добрі партнерські відносини з провідними у світі виробниками телекомунікаційного обладнання та інтернет-компаніями. Її клієнтська база охоплює Європу, Північну Америку, Азію та інші регіони, а глобальна здатність до постачань постійно підвищується.

Інший — активне формування запасів.

Станом на кінець третього кварталу 2025 року загальний обсяг запасів New Yisheng досяг 6,6 млрд юанів; частка в загальних активах — 30,9%, що в річному вимірі на 117,8% більше.

З огляду на піврічний звіт 2025 року, ядро запасів компанії складають сировина, незавершене виробництво та напівфабрикати власного виготовлення — разом близько 4,4 млрд юанів, або 70%.

А за цим значним обсягом запасів стоїть достатня кількість наявних замовлень.

Контрактні зобов’язання як важливий показник для оцінки обсягу наявних замовлень у перших трьох кварталах 2025 року досягли 21,788 млн юанів, що в річному вимірі різко зросло на 124,3% — наочно відображаючи швидке збільшення кількості замовлень компанією.

New Yisheng також чітко зазначила, що зростання запасів є результатом формування частини сировини наперед відповідно до ситуації з замовленнями. Мета — оперативно відгукуватися на потреби замовників і забезпечити подальші поставки.

Звісно, компанія також відстежує ризик знецінення запасів: у першій половині 2025 року вона створила резерв на знецінення запасів у сумі 164 млн юанів.

New Yisheng, з одного боку, продовжує зміцнювати конкурентні переваги на закордонних ринках, а з іншого — прискорює темп формування запасів. Це закладає міцну основу для того, щоб скористатися майбутніми «пільгами» галузі оптичних модулів.

Дуже багато інформації та точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance APP