Блокада Ормузької протоки накриває тінь: доходи Саудівської Аравії від нафти за березень не впали, а навпаки зросли на 4,3%, а Іран збільшив їх на 37%

Запитай AI · Як географічні переваги дозволили Саудівській Аравії наростити надходження всупереч кризі блокади?

Загроза блокади Ормузької протоки продовжує зростати, але доля нафтогазового багатства країн Близького Сходу вже різко розділилася.

За повідомленням Reuters, у березні Саудівська Аравія завдяки географічній перевагі в обхідних маршрутах трубопроводів наростила нафтові доходи всупереч ситуації на 4.3%; нафтові доходи Ірану, навпаки, різко зросли на 37% через стрибок цін на нафту; а Ірак, який дуже залежить від протоки Ормуз, у цій кризі зазнав найсильнішого серед основних країн Близького Сходу — нафтодобувників — падіння доходів.

Географічне розташування — це саме той ключовий фактор, який визначає, куди рухатимуться нафто- та газові доходи різних країн у цій кризі. Саудівська Аравія має двосторонній (схід—захід) нафтопровід, побудований ще за часів війни між Іраном і Іраком, і має змогу здійснювати прямий експорт в обхід протоки Ормуз, а також отримувати вищі ставки роялті та податків у середовищі зростання цін на нафту. Паралельно географічна премія, спричинена ризиком блокади, підштовхнула до зростання цінового «центру ваги» на нафту, і від цього несподівано вигідно отримав також Іран.

Географія визначає розділення доль

Справжня сутність загрози блокади Ормузької протоки полягає в перерозподілі нафтового багатства — навколо географічного розташування.

Рівень залежності основних країн Близького Сходу — нафтодобувників — від цього ключового маршруту має принципові відмінності, через що показники фінансів кожної країни в березні сильно різнилися. Як повідомляє Reuters, географічні фактори вважаються насамперед змінною, що визначає напрямок руху нафтових доходів країн-нафтодобувників під час цієї хвилі кризи.

Нафтові доходи Саудівської Аравії в березні зросли на 4.3%, що ґрунтувалося на двох факторах підтримки: безперебійному функціонуванні альтернативних експортних маршрутів і вищій бюджетній віддачі, зумовленій зростанням цін на нафту.

За повідомленням Reuters, цей двосторонній (схід—захід) нафтопровід Саудівської Аравії було збудовано під час війни між Іраном і Іраком; він спеціально призначений для обходу Ормузької протоки. Оскільки ризик блокади продовжує зростати, стратегічна цінність цього трубопроводу стає дедалі більш очевидною: він гарантує, що експорт сирої нафти Саудівської Аравії не залежатиме від ситуації в протоці. Водночас ризик-премія, спричинена кризою, штовхає ціни на нафту вгору, ще більше підсилюючи надходження Саудівської Аравії від роялті та податків.

Іран наростив доходи на 37% завдяки стрибку цін на нафту

Незважаючи на те, що Іран перебуває в центрі суперечки, його нафтові доходи в березні все одно зафіксували різке зростання на 37%, і це є найвиразнішим збільшенням серед основних країн Близького Сходу — нафтодобувників.

Зростання цін на нафту, спричинене кризою, на бюджетному рівні дало помітний ефект взаємного нівелювання, через що Іран упродовж цього періоду несподівано опинився серед тих, хто найбільше виграв від приросту доходів.

Серед основних країн Близького Сходу — нафтодобувників — Ірак зазнав найбільш прямого й найглибшого удару. Як одна з країн із найвищою залежністю від експорту через протоку Ормуз, Ірак у березні зафіксував найбільше падіння нафтових доходів, що концентровано відображає прямі фіскальні витрати, спричинені географічною слабкістю в умовах крайнього геополітичного сценарію.

Негативний вплив напруженості навколо протоки Ормуз уже поширився на азійські ринки капіталу. Як повідомляє Reuters, індійські фінансові акції в березні показали рекордний в історії рівень одноденного чистого відпливу іноземного капіталу; побоювання міжнародних інвесторів щодо того, як удари війни по Ірану вплинуть на зростання економіки Індії та перспективи прибутків компаній, посилюються, що додатково нарощує тиск на зниження індійського фондового ринку та формує тривале стримування для курсу рупії.