Ціни зросли на 60%—70% — "фундамент" чіпів божеволіє! Зарубіжні компанії монополізують близько 80% високорівневого ринку, якісних компаній на A-акціях надзвичайно мало (з додатком списку)

Майже як «основа» для чипів: ціни на напівпровідникові мішені постійно зростають.

У І кварталі 2026 року світовий ринок напівпровідників переживає сплеск попиту та пропозиції, спричинений вибухом попиту на висококласні рішення: від попереднього бронювання потужностей на рівні фабрик з пластин (wafer fabs) і закупівлі ключових сировинних матеріалів на верхньому етапі, через повнозавантажене виробництво AI-чипів і накопичувачів (memory) на середньому етапі, до «купівельної лихоманки» з боку дата-центрів та розумних кінцевих пристроїв на нижньому етапі — понад 50 компаній галузі у прискореному темпі коригують ціни, а приріст цін на висококласні чипи, які використовують для AI-тренувань, навіть сягає понад 100%.

Ця хвиля підвищення цін, що охопила всю галузь, по суті є неминучим наслідком спільної дії трьох чинників: експоненційного зростання попиту на обчислювальні потужності для AI, зростання витрат через перехід від зрілих технологічних норм до передових, а також реконфігурації ланцюгів постачання, спричиненої геополітикою.

А якщо подивитися на розмір підвищення цін у різних підсегментах, то найбільш помітним є зростання цін на чипи пам’яті, напівпровідникові витратні матеріали тощо. Серед іншого, темпи зростання цін на напівпровідникові мішені надзвичайно «несамовиті», а зростання цін на мішені зі спеціальних малих металів сягає навіть 60%—70%.

Чипи «основа» злетіли до нестями

Напівпровідникові мішені називають «основою» чипів, тому що в процесі виготовлення чипів вони відіграють‌ незамінну‌ ключову роль, є ключовим матеріалом для реалізації провідності, з’єднань (інтерконектів) і функціональної інтеграції чипа. У I кварталі 2026 року компанії, що виробляють електронні мішені, загалом уже розпочали підвищення цін; приріст цін на звичайні мішені досягає 20%, тоді як приріст цін на мішені зі спеціальних малих металів сягає 60%—70%.

У звіті аналітичного підрозділу Dongxing Securities вказано, що основними драйверами зростання цін на мішені є істотне зростання металевих витрат, особливо на мідь і вольфрам. Крім того, існує ризик перебоїв у постачанні ключових сировинних матеріалів у провідних японських компаній-виробників мішеней.

Ринок мішеней у галузі має широкі можливості. За даними звіту Frost & Sullivan, до 2027 року очікуваний обсяг глобального ринку напилюваних (sputtering) мішеней для напівпровідників становитиме 25.11B юанів. Dongxing Securities зазначає, що, виходячи з нинішніх співвідношень попиту і пропозиції, галузь мішеней має можливість увійти в період підвищення ринкової кон’юнктури.

Варто також згадати, що глобальний ринок висококласних мішеней протягом тривалого часу домінують закордонні гіганти на кшталт JX Metals (Nippon Mining) та Honeywell. Дані показують, що чотири провідні гіганти на базі JX Metals та Honeywell сумарно займають приблизно 80% частки ринку.

У біржі A акції якісних компаній — дефіцит

На ринку A акцій серед компаній, що мають у назвах основних продуктів слово «мішені», є лише три: Jiangfeng Electronics, Asahi Chuang та Oley New Materials.

У звіті аналітичного підрозділу Huachuang Securities зазначено, що Jiangfeng Electronics понад 20 років поглиблює спеціалізацію на надчистих металевих матеріалах; відтоді вона виросла з одного постачальника мішеней до комплексної платформної компанії, що охоплює висококласні напилювані (sputtering) мішені та прецизійні компоненти для напівпровідникового обладнання. Продукція компанії з мішенями вже стабільно застосовується на 7 нм і 5 нм та увійшла в передові технологічні норми 3 нм; клієнтська база охоплює таких основних гравців, як TSMC, SK hynix, Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), United Microelectronics Corporation (UMC) тощо. На основі стабільної глобалізації бізнесу мішеней компанія синхронізується з тенденцією до локалізації обладнання та розширення потужностей фабрик і переходить до прецизійних компонентів для обладнання на кшталт PVD/CVD, травлення (etching) та інших, а також через проєкти залучення коштів і зовнішню технічну співпрацю прискорює вихід у ключові вузькі («bottleneck») етапи, зокрема такі як електростатичні присоски (electrostatic chucks). У результаті сформувалася модель розвитку з двома рушіями: «мішені + компоненти».

Згідно з піврічним звітом за 2025 рік, продукція Asahi Chuang включає PVD-матеріали, такі як напилювані мішені (sputtering targets), матеріали для випаровування (evaporation) та комплектуючі для нанесення покриттів (coating accessories), які широко застосовуються в таких сферах, як оптичний оптоелектронний зв’язок (optical optical communication), плоскі дисплеї, енергозберігаюче скло, напівпровідники, сонячна енергетика тощо.

Oley New Materials спеціалізується на розробці, виробництві та продажі високоефективних напилюваних мішеней. Компанія пропонує мішені різних розмірів і різноманітних форм, зокрема мідні (copper) мішені, алюмінієві (aluminum) мішені, мішені з молібдену (molybdenum) та молібденових сплавів, а також мішені ITO тощо. Її продукція може широко застосовуватися в сферах напівпровідникових дисплеїв, сенсорних екранів, будівельного скла, декоративного нанесення покриттів (decorative coatings), герметизації/упаковки інтегральних схем (IC packaging), а також у нових енергетичних батареях і сонячних батареях. Це є ключові матеріали для промислового виготовлення різного типу тонких плівок.

Можливо, напівпровідникові матеріали зустрінуть великий шанс

Також варто очікувати на покращення кон’юнктури в галузі напівпровідникових матеріалів. У звіті Galaxy Securities зазначено, що японський виробник матеріалів MGC оголосив: з 1 квітня його підрозділ електронних матеріалів підвищить ціни на ключові продукти на 30% у повному обсязі. Нещодавно постачальник WF6 у Японії також почав повідомляти деякі південнокорейські компанії з напівпровідників про те, що в постачанні їхніх сировинних матеріалів стався збій. Хвиля зростання цін на напівпровідникові матеріали стає дедалі очевиднішою; безпека постачання може стати фокусом уваги.

За підрахунками Securities Times·Data Bao на ринку A акцій у секторі напівпровідникових матеріалів налічується 25 компаній. Серед них інституції в єдиному консенсусі прогнозують, що чистий прибуток Liandon Micro у 2026 році зросте більш ніж у 12 разів і займе перше місце.

Крім того, очікування темпів зростання чистого прибутку в 2026 році також перевищують 100% для окремих компаній, зокрема Lin Micro Nano, Oley New Materials, Huae Chengke тощо.

З початку року ціни на акції майже половини компаній зросли; Oley New Materials та Jiangfeng Electronics накопичили зростання понад 60% кожна.

Оголошення: усі матеріали Data Bao не є інвестиційною порадою; на фондовому ринку є ризики, інвестиції потребують обережності.

Редактор: Чжао Ян