Більше 4400 акцій знизилися, банківські акції йдуть проти ринку! Як дивитися на майбутнє?

Сьогодні A-акції Китаю (A股) коливаються з корекцією: акції технологічного зростання відкотилися значніше. Індекс ChiNext (创业板指) та Композитний індекс науки й техніки (科创综指) обидва знизилися більш ніж на 2%. Індекс Shanghai Composite знову опустився нижче позначки 3900 пунктів. Понад 4400 окремих акцій знизилися; обсяг торгів помірно зріс до 2 трлн юанів.

На ринку відносно активними були сектори спорту, лісового господарства, обладнання для залізничного транспорту, банків тощо; серед лідерів падіння — вугільна галузь, рослинництво, обладнання для вітроенергетики, промислові гази та ін.

Дані оперативного моніторингу Wind показують, що сектор біомедицини залучив понад 3,4 млрд юанів чистого припливу основних коштів, машинобудування — понад 2,4 млрд, банки — понад 2,1 млрд; чистий приплив у автомобілі — понад 1,3 млрд. Підрозділи легкої промисловості, сільське/лісове/тваринництво тощо також отримали чистий приплив понад 100 млн юанів. Будівельні матеріали та косметологія/догляд за красою безперервно 6 торгових днів фіксують чистий приплив коштів. Натомість електронна галузь зазнала відпливу чистих коштів основних гравців більш ніж на 14 млрд юанів; обладнання для електроенергетики — відпливу понад 8,4 млрд; кольорові метали — відпливу понад 4,5 млрд.

Щодо окремих компаній: Pingtan Development (平潭发展) отримала понад 2,1 млрд юанів чистого припливу основних коштів; Shenjian Co., Ltd. (神剑股份) — понад 2,0 млрд; Juli Harness / Giant Power Equipment (巨力索具（维权）) — понад 1,1 млрд; Zengsheng Technology (再升科技) — понад 1,0 млрд.

У частині ринкових гарячих тем сьогодні банківські акції всупереч ринку посилилися: усі чотири великі банки розширили обсяги та підтримували котирування. Bank of China (中国银行) зріс на 3,53%, установивши найбільше зростання за період з початку року; ціна акцій також оновила максимум за період з початку року; обсяги торгів — більш ніж у 1 раз порівняно із вчора. Agricultural Bank of China (农业银行) відкрився з випередженням і далі стрімко зростав, підскочивши на 3,24%; Construction Bank (建设银行) натомість наближається до історичного максимуму (з урахуванням прав/доходів), зростає більш ніж на 12% з березня; Industrial and Commercial Bank of China (工商银行) у березні також зріс більш ніж на 10%.

Agricultural Bank of China опублікував річний звіт за 2025 рік та план щодо дивідендів: чистий прибуток — 20k юанів; план виплати 10派1,3 юаня (з податком). Додаючи виплату за проміжною звітністю 10派1,195 юаня, дивідендна дохідність сягає 3,72%, що значно вище за ставку за депозитами банків на 1 рік. Bank of China також опублікував звітність і план дивідендів: дивідендна дохідність — 3,86%.

Looking ahead: Changjiang Securities зазначає, що з наближенням сезону оприлюднення квартальних фінзвітів у квітні драйвер прибутків може стати ключовою силою, яка зумовлюватиме розбіжності в ринковій динаміці (сегментацію). Стратегія зосереджується на трьох основних напрямах: по-перше, енергетична безпека — стежити за підвищенням центральних цінових рівнів традиційної енергії (вугілля, нафтопереробка/нафтопродукти тощо) на тлі потенційного поповнення запасів і за напрямами нової енергетики під впливом заміщувального попиту; по-друге, технологічний напрям — безперервно стежити за «бічною лінією» кон’юнктури в AI-інфраструктурі, включно з електроенергетикою, зберіганням і обчислювальною/обчислювальною потужністю (storage/compute), зокрема оптичними модулями, зберіганням, обладнанням для напівпровідників тощо; по-третє, придивитися до відскоку попередньо сильно недооцінених позицій, як-от дорогоцінні метали, комерційний космос тощо.

Guosen Securities вважає, що у квітні очікується поступове «прояснення» більшої кількості фактичних проблем; високі ціни на нафту також потребують подальшої верифікації даними щодо реального впливу на ланцюг постачання та попит. Проте ціноутворення активів, імовірно, переходить від припущень до реальності. Також обмеження щодо потужностей, спричинені дефіцитом енергії, можуть ще більше вплинути на визначення цін. Очікується, що ринок залишатиметься переважно в режимі бокової корекції з вікном посилення волатильності; ще потрібно дочекатися «згладжування» торгових очікувань щодо конфліктів і поступового звуження волатильності. У пріоритеті — банки, електроенергетика та інші сектори, які мають відносно визначені моделі прибутку та дивідендні виплати.

Редактор: Чень Лісян

Масивна аналітика та точне трактування — усе в застосунку Sina Finance APP