Новий генеральний директор приступив до обов’язків, China Great Wall Fund зробила важливий крок у розвитку

Питай ШІ · Як регуляторне тло заступника керівника Чжу Хань допоможе Довгохідному Фонду розвиватися з дотриманням вимог?

Виробництво | Інтервізиторська мережа

Перевірка | Лі Сяоянь

27 березня компанія з публічним управлінням активами довгохідного типу — Довгохідний фонд — завершила заміну ключового управлінського складу. Її активи під управлінням перевищують 3700 млрд юанів. Заступник директора з нагляду Чжу Хань офіційно заступив на посаду генерального менеджера, а також додатково виконує обов’язки заступника директора з нагляду. Ця кадрова корекція — це не лише плавний перехід на рівні корпоративного управління, а й позитивний сигнал: компанія оптимізує структуру бізнесу на тлі “комплаєнс-підґрунтя” зі стабільною та обережною фінансовою політикою, долає “вузькі місця розвитку” та надає імпульсу якісному розвиткові установи, яка протягом багатьох років працює у сфері управління активами.

Вступ Чжу Ханя на посаду — типовий приклад кадрового розміщення в межах тенденції розвитку публічних фондів “комплаєнс — пріоритет номер один”. Як магістр фінансового права Південно-Західного фінансового університету, він має майже 20 років досвіду роботи у фінансовій сфері; його кар’єрний шлях охоплює весь ланцюг — регулювання, брокерів і публічні фонди, поєднуючи регуляторне бачення та практичні навички на ринку.

У 2005–2014 роках Чжу Хань працював у Секретаріаті регулятора з цінних паперів у Шеньчжені (Shenzhen CSRC) майже десять років, глибоко опановуючи роботу на передових посадах, зокрема розслідування, нагляд за установами тощо. Він ініціював і провадив низку незаконних та таких, що суттєво впливають на ринок, випадків порушень нормативних вимог, демонструючи глибоке розуміння регуляторних правил, а також точний контроль ризиків. Після переходу до ринково-орієнтованих установ він обіймав посади заступника генерального менеджера, головного офіцера з ризиків, голови наглядової ради тощо в кількох брокерських компаніях; у 2023 році він приєднався до Довгохідного фонду на посаду заступника директора з нагляду, а через два з половиною роки підвищився до посади генерального менеджера — реалізував перехід від ролі відповідального за комплаєнс до керівника компанії.

На тлі “року великих змін у комплаєнсі” в індустрії публічних фондів це призначення має далекосяжне значення. Починаючи з 2025 року, понад дві десятi великі публічні фонди отримали регуляторні штрафні санкції через недоліки комплаєнсу та внутрішнього контролю; комплаєнс і ризик-менеджмент, що відповідають вимогам, уже стали ключовою “нижньою межею”, якої компанії фондів мають дотримуватися, щоб стабільно просуватися вперед. Підвищення Чжу Ханя з посади заступника директора з нагляду до посади генерального менеджера підкреслює рішучість Довгохідного фонду посилити комплаєнс в операційному управлінні та оптимізувати структуру управління. Його подвійне тло допоможе компанії точно враховувати регуляторні орієнтири, закріпити систему управління ризиками та забезпечити безпечне супроводження для розвитку бізнесу. Спеціально запрошений дослідник Китайського фінансового аналітичного центру Юй Фенхуй зазначив: це призначення є взірцем глибокого поєднання добору талантів і стратегічних задумів компанії, що сприятиме тому, аби Довгохідний фонд вивів комплаєнс-операції на новий рівень.

Протягом останніх п’яти років Довгохідний фонд під керівництвом попереднього генерального менеджера Цю Чуньян досяг стрибкоподібного зростання обсягів. Дані Wind показують, що розмір активів під управлінням компанії зріс з 1592,89 млрд юанів на кінець ІІІ кварталу 2020 року до 3743 млрд юанів на кінець 2025 року; у галузевому рейтингу компанія піднялася до 29-го місця; обсяг небюджетних (не грошових) продуктів удвічі збільшився.

Фіксований дохід — ключова перевага Довгохідного фонду та його “якірна” опора. Станом на березень 2026 року обсяг облігаційних фондів компанії становить 1188,33 млрд юанів, грошових фондів — 2236,46 млрд юанів; сукупна частка продуктів із фіксованим доходом перевищує 90%. Завдяки професійним можливостям інвест-аналізу та точному плануванню Довгохідний фонд із фіксованого доходу протягом багатьох років стабільно утримує масштаб понад 1 трлн юанів; за останні три роки оцінки прибутковості стабільно входили до топ-20 ринку. Компанія отримала рейтинг “1st class — п’ять зірок за трирічну керівну здатність фонду облігацій (три роки)” від JiAn JinXin. Кілька продуктів Довгохідного фонду, зокрема короткострокові боргові інструменти, “підсилений дохід” та інші, протягом тривалого часу входять до TOP-10 у межах відповідних категорій, ставши пріоритетними продуктами для консервативних інвесторів.

Щодо операційної ефективності: у першому півріччі 2025 року Довгохідний фонд досяг виручки 5,41 млрд юанів і чистого прибутку 1,35 млрд юанів; у річному зіставленні відповідно зросли на 3,07% і 7,12%, а чиста маржа прибутку — близько 25,1%. У четвертому кварталі приріст обсягу для сегменту небюджетних (не грошових) продуктів за один квартал перевищив 200 млрд юанів, демонструючи сильну стійкість до зростання та визнання ринку.

Поряд із стабільним розвитком Довгохідний фонд також стикається зі структурними викликами. Наразі обсяг продуктової лінійки сегменту акцій становить близько 313 млрд юанів, частка — менше 10%; порівняно з піком 2021 року цей показник скоротився більш ніж на 30%, а в деяких продуктах спостерігається чіткий розподіл результативності. Крім того, у жовтні 2025 року компанію через проблеми з комплаєнсом та внутрішнім контролем зобов’язали виправити порушення й призупинили реєстрацію продуктів на 3 місяці регулятором у Шеньчжені, що виявило потребу в удосконаленні внутрішнього управління.

Втім, виклики — це також можливості. Недоліки у сегменті акцій і оптимізація системи комплаєнсу — саме ті напрями, на яких Чжу Хань робитиме головний акцент після вступу на посаду. Завдяки регуляторному та ринковому досвіду він зможе одночасно втримати “нижню межу комплаєнсу”, удосконалити процеси внутрішнього контролю та розв’язати проблеми, що залишилися з минулого; і водночас, спираючись на глибоке розуміння галузі, просувати реформу системи інвест-аналізу та досліджень, закриваючи прогалини у сегменті акцій.

Зараз Довгохідний фонд уже почав активно планувати. Компанія формує систему інвест-аналізу та досліджень сегменту акцій “панорамний погляд + різноманітні стратегії”, фокусуючись на якісних напрямах, як-от технології, споживання тощо, та просуває побудову інтеграції “дослідження + інвестування”. Паралельно оптимізується структура продуктів: запускаються “фіксований дохід +” та тематичні фонди, адаптовані до попиту ринку, для балансу між стабільністю та характеристиками зростання. Після того, як нова керівна лінія повністю стане на місце, компанія, імовірно, прискорить створення команди з акцій, реформування механізму оцінювання та оптимізацію інвестиційних стратегій, поступово змінюючи конфігурацію “фіксований дохід сильний, а акції слабкі”.

Для Довгохідного фонду ця зміна керівництва — ключова точка, що поєднує спадкоємність і подальший розвиток. З одного боку, компанія збереже переваги у фіксованому доході, продовжить “полірувати” стабільну репутацію та зміцнить базу масштабів і показників; з іншого боку, використає комплаєнс як основу та реформу як “крила”, щоб розв’язати вузькі місця розвитку сегменту акцій і досягти збалансованого розвитку бізнесу.

Вступ Чжу Ханя на посаду надає Довгохідному фонду подвійне підсилення — у сфері комплаєнсу, управління ризиками та комплексного управління. Під його керівництвом компанія може реалізувати узгоджений розвиток “комплаєнс стабільний + інноваційні прориви”: суворим внутрішнім контролем забезпечити безпеку операцій, професійним інвест-аналізом посилити ключову конкурентоспроможність, а завдяки оптимізації структури розширити простір для зростання.

Як відома на ринку компанія з публічним управлінням активами, Довгохідний фонд має глибокі галузеві напрацювання, розвинену мережу каналів і стабільну базу клієнтів. За умов керівництва нової управлінської ланки, якщо дотримуватися нижньої межі комплаєнсу, поглиблювати реформи в сфері інвест-аналізу та досліджень і закривати прогалини у бізнесі, виклики можна перетворити на можливості — реалізувати перехід від зростання масштабу до високоякісного розвитку та забезпечити інвесторам більш тривалі й стабільні прибутки; у хвилі високоякісного розвитку індустрії публічних фондів компанія зможе вдихнути нове життя.