Чи вже економіка США увійшла у рецесію? Головний аналітик Moody's: подивіться на цей сигнал з ринку праці!

Питай AI · Чому індекс VCI може точніше вловлювати сигнали рецесії?

Caixin Finance 4 квітня повідомляє (редактор Хуан Цзюньчжи) Головний економіст Moody’s Марк Занді (Mark Zandi) у своєму останньому попередженні заявив, що рецесія, якої на Волл-стріт давно побоювалися, уже могла настати.

За словами Занді, він весь час відстежував особливий сигнал, який вказує на те, що економіка США, ймовірно, вже занурилася в рецесію. Цей сигнал має назву «Vicious Cycle Index» (Індекс порочного кола, далі — індекс VCI). Занді каже, що це економічний показник, який він разом із командою Moody’s створив, і що нещодавно цей індикатор подав сигнал про рецесію в економіці США.

Цей показник загалом базується на законі Сема (Samm’s law), відомому індикаторі рецесії. Згідно із законом Сема, коли тримісячне ковзне середнє рівня безробіття порівняно з мінімумом за попередні 12 місяців зростає на 0.5 відсоткового пункту або більше, економіка США входить у рецесію.

Розрахунок індексу VCI схожий, але він відображає зміну п’ятирічного ковзного середнього показника рівня участі в робочій силі, а це «середнє» впродовж останніх двох років стабільно знижується.

Занді вважає, що коли економіка вступає в рецесійний період, індекс VCI може надавати «чіткіші сигнали», оскільки він враховує тих, хто вже цілком припинив пошук роботи — розчарованих і виснажених шукачів.

Він зазначив, що індекс VCI у січні зріс до значення понад 1, що свідчить про те, що економіка в цьому місяці увійшла в рецесійний період. А крім того, індекс у лютому та березні весь час перебував у зоні рецесії.

«Отже, ризик рецесії все ще надто високий і тривожний, а ймовірність економічного спаду впродовж наступного року — майже 50/50. Це те, що демонструють наші випереджальні індикатори рецесії», — написав він у дописі.

А перш ніж Занді зробив ці заяви, ринок праці щойно пережив несподівано сильний місяць, але зі сповільненням найму компаніями та їхнім прагненням скоротити витрати побоювання щодо уповільнення зростання зайнятості цього року лише наростали. У США в березні було додано 178 тисяч нових робочих місць — значно більше за очікування, але перед тим у лютому кількість робочих місць, навпаки, несподівано зменшилася на 92 тисячі.

«Якщо не брати до уваги коливання даних за місяць, починаючи з дня звільнення рік тому, кількість нових робочих місць була мізерною. І все це ще не було спричинено економічним шоком від конфлікту з Іраном,» — додав він, говорячи про свої економічні перспективи.

Після спалаху іранської війни наприкінці лютого питання рецесії стало найбільшою темою, на яку звертали увагу прогнозисти. Занді також весь час попереджав про ризики рецесії.

Раніше він підкреслював, що інвестори мають достатні підстави хвилюватися — адже починаючи з Другої світової війни, за винятком короткочасної рецесії під час пандемії COVID-19, перед кожною рецесією спостерігалося стрімке зростання цін на нафту. Ба більше, ще до початку війни між США та Іраном економіка США вже нещодавно демонструвала ознаки втоми.

«Кілька років тому після того, як ФРС посилила монетарну політику, багато хто був упевнений, що рецесія вже на порозі, і публічно висловлював цю думку, але на практиці вони помилилися. Втім, якщо ціни на нафту триматимуться на високому рівні довше (не кілька місяців, а кілька тижнів і більше), уникнути рецесії буде важко», — писав він тоді.

( Caixin Finance Хуан Цзюньчжи )