Щойно я побачив щось цікаве на Xueqiu, що змусило мене задуматися про те, що відрізняє справжніх гравців на ринку від усіх інших. Цей надзвичайно непомітний інвестор Дуань Юнпінг просто так випадково згадав, що купив Tencent і Moutai, і одразу обидві акції почали стабілізуватися після того, як їх сильно продавили. Часовий момент дивовижний — мова йде про інвестора, чий чистий капітал оцінюється приблизно в 180 мільярдів юанів, і коли він рухається, ринки справді прислухаються.

Ось що привернуло мою увагу. Обидві акції перебували у вільному падінні — Tencent знизився на 11,46% за перші п’ять торгових днів 2025 року, а Moutai впала на 6% за той самий період. Потім 9 січня, одразу після його руху, Tencent відновився на 1,14%, а Moutai пішла слідом. До середини січня Tencent додала ще 2,46%. Це не випадковість, а просто те, що трапляється, коли у тебе є такі капітали і переконання.

Що дійсно цікаво, так це зрозуміти, як людина насправді створює такий капітал. Більшість людей не усвідомлює, що Дуань Юнпінг не завжди був таким. Цей хлопець був фактично бідним студентом — отримав трохи більше 80 балів на своєму першому вступному іспиті до університету у 1977 році. Він навіть не знав, як зробити телефонний дзвінок, коли вперше приїхав до Ханчжоу з сільського Джінганшану. Але він не зупинявся, переправив іспит, поступив до Радио факультету Zhejiang University, і решта — історія.

Переломний момент для його траєкторії збагачення настав наприкінці 80-х, коли він створив Little Tyrant — витратив 400 тисяч юанів на рекламу CCTV з Джекі Чаном і фактично захопив мрії кожного батька. Це привело до створення BBK Electronics, а потім OPPO і Vivo через його підопічних. Але ось у чому справа — він не залишився лише у споживчій електроніці. Він переключився на інвестиції.

Реальний поворотний момент був у 2006 році, коли він пообідав із Баффетом. Дуань Юнпінг заплатив 620 000 доларів, щоб виграти цю ставку, став першим китайцем, який це зробив. Люди безперервно спекулюють, про що вони говорили, але ясно одне — він пішов із трьома основними принципами: не коротити, не позичати гроші і не робити те, що не розумієш. Простий каркас, але він зробив його мільярдером.

Якщо поглянути на його реальні активи, то структура його чистого капіталу досить концентрована. У нього близько 14,457 мільярдів доларів у акціях США через H&H International Investment LLC, що фактично є його інвестиційною компанією. Apple становить майже 80% цього — він почав купувати її у 2011 році, коли вона коштувала близько 5,78 долара. Це приблизно 60-кратна віддача навіть якщо купував на піках. Його позиція у Tencent — це щось, що він постійно додає, особливо під час падінь. Moutai — ще один основний актив з 2013 року, де він побачив величезні прибутки.

Що мене найбільше вражає — це його дисципліна. Він прямо відмовляється інвестувати у речі, які він не розуміє. Коли ринкова капіталізація Pinduoduo перевищила Alibaba, хоча його підопічний Хуан Чжень його заснував, Дуань Юнпінг просто сказав, що не розуміє і пішов далі. Те саме з ШІ — він цілком уникає цього. Така стриманість, ймовірно, і є причина, чому його чистий капітал так добре тримається у порівнянні з багатьма іншими мільярдерами, які ганяються за кожною тенденцією.

Зараз усі питають, на що він зосередиться у 2025 році і далі. Враховуючи його історію тихого накопичення цінності у бізнесах із сильними захисними зонами, я буду стежити за тим, куди його капітал потече далі. Коли людина з таким капіталом і такою терплячістю починає рухатися, це зазвичай щось означає.