Чистий прибуток зросла на 52%！Шанхайська тітка доводить на прикладі екосистеми з тисячами магазинів: гарна модель важливіша за швидке розширення

Питай АІ · Як приєднувальна модель «Ху Шанґ тьоті» допомагає їй виділитися в конкурентній боротьбі галузі?

Швидке розширення розміру мережі магазинів є ключовим рушієм зростання показників «Ху Шанґ тьоті», а також підтверджує ринкове визнання її франчайзингової моделі.

Виробництво | Чжунфан-мережа

Перевірка | Лі Сяоянь

На тлі того, що індустрія нових чайних напоїв переходить до конкуренції на ринку, який уже наситився, а темпи зростання поступово сповільнюються, провідні бренди одна за одною шукають нові прориви зростання через IPO, відкриття магазинів і оновлення бренду. Будучи брендом із масштабом у «тисячу магазинів» у межах своєї ніші, «Ху Шанґ тьоті» завдяки чіткій бізнес-моделі та масштабованому плануванню в 2025 році надала вражаючий звіт про результати. 24 березня «Ху Шанґ тьоті» опублікувала фінансовий звіт за весь 2025 рік: виручка та чистий прибуток зростали суттєво, масштаб у «тисячу магазинів» ще більше закріпив позиції на ринку. Хоча бренд стикається з операційними викликами, типовими для всієї галузі, та з обережним очікуванням з боку ринку капіталу, загальна тенденція розвитку бренду стабільна, а довгостроковий потенціал зростання все ще вартий очікування.

З даних фінзвітності видно, що в 2025 році загальна виручка «Ху Шанґ тьоті» сягнула 44,67 млрд юанів, що на 35,96% більше; чистий прибуток, що належить материнській компанії, становив 5,01 млрд юанів, що на 52,41% більше. Темпи зростання виручки та чистого прибутку залишалися на високому рівні, демонструючи сильну операційну активність. Серед брендів, що вийшли на біржу в сегменті нових чайних напоїв, «Ху Шанґ тьоті» має найвищі темпи зростання прибутковості в галузі. Навіть якщо фактичний прибуток дещо нижчий за раніше оголошений прогнозований діапазон, це аж ніяк не впливає на ключову тенденцію зростання показників. Такий результат пояснюється зрілою франчайзинговою системою бренду та ефективним управлінням операціями: у середовищі, де вся галузь відчуває тиск загалом, бренд досяг стабільного зростання всупереч обставинам.

З погляду структури бізнесу, продаж франчайзі сировини та надання франчайзі послуг складають основне джерело доходів «Ху Шанґ тьоті». Дохід від продажу сировини становить 36,16 млрд юанів, що відповідає 81% від загальної виручки, зростання — 37,4%; франчайзингові послуги як дохід становлять 6,9 млрд юанів, частка — 15,5%, зростання — 28,5%. Така бізнес-модель із франчайзинговим ланцюгом постачання є типовим шляхом масштабованого розвитку в індустрії нових чайних напоїв. «Ху Шанґ тьоті» через стандартизоване постачання сировини та єдине управління контролем якості гарантує узгодженість смаку продуктів у магазинах по всій країні, а також, спираючись на ефект масштабу, досягає оптимізації витрат і зростання виручки. Станом на кінець 2025 року загальна кількість магазинів бренду становила 11449, що на 24,8% більше; кількість нових франчайзингових магазинів у чистому вираженні — 2271. Формування масштабу в «тисячу магазинів» не лише вибудовує глибокі ринкові бар’єри, а й додатково підкреслює перевагу бренду в плануванні в регіонах із нижчим рівнем проникнення: частка магазинів у містах третього рівня та нижче перевищує п’ятдесят відсотків, що точно відповідає споживчим потребам масового сегмента чайних напоїв і забезпечує міцну підтримку для подальшого безперервного зростання показників.

Швидке розширення розміру мережі магазинів є ключовим рушієм зростання показників «Ху Шанґ тьоті», а також підтверджує ринкове визнання її франчайзингової моделі. На нинішньому етапі, коли конкуренція в індустрії нових чайних напоїв максимально загострилася, а процеси відбору магазинів «хто кращий — той і виживе» посилилися, «Ху Шанґ тьоті» протягом року все одно зберігала високий рівень чистого приросту магазинів, що вказує на те, що бренд володіє сильною привабливістю для франчайзі. Бренд надає франчайзі послуги протягом усього життєвого циклу — через цифрову систему управління: оцінювання локації, підтримку відкриття, операційне навчання, маркетингові рекомендації тощо, — допомагаючи франчайзі знизити підприємницькі ризики та підвищити прибутковість одного магазину, формуючи позитивний цикл спільного розвитку бренду та франчайзі.

Не можна заперечити, що на тлі уповільнення загальних темпів зростання галузі «Ху Шанґ тьоті» також стикається з етапними операційними викликами. Рівень закриття магазинів бренду в 2025 році дещо зріс; рівень відтоку франчайзі перебуває на середньому для галузі рівні. Зміни в договірних зобов’язаннях і торговельній дебіторській заборгованості також відображають наявність у частини франчайзі труднощів із оборотним капіталом — це поширена проблема в ланцюговому франчайзинговому бізнесі, а не виняток саме для «Ху Шанґ тьоті». Водночас існує простір для оптимізації таких аспектів, як ціноутворення в ланцюзі постачання бренду, співвідношення маркетингових і витрат на дослідження та розробки (R&D) тощо. Ці виклики є неодмінним етапом у процесі переходу бренду від масштабного розширення до якісного розвитку, і вони також підштовхують бренд до подальшого вдосконалення управління ланцюгом постачання, балансу інтересів усіх сторін і доповнення екосистеми франчайзингу.

На рівні брендингу «Ху Шанґ тьоті» маркетингова стратегія на 2025 рік має багато яскравих акцентів. Протягом року витрати на збут і маркетинг становили 5,04 млрд юанів, що на 27,9% більше. За рахунок співпраці з амбасадорами, IP-колаборацій, розміщення в соціальних платформах, маркетингу цінностей та інших підходів бренд точно виходить на молоду споживчу аудиторію й формує унікальний образ бренду. Бренд робить ставку на «культуру Ї», а ключовою оповідною лінією є «Сила Східної Ї»: разом із представницями жінок різних вікових груп, зокрема Цюй Цзіньї та Ву Яньшу, «Ху Шанґ тьоті» доносить брендову концепцію впевненості, радості собі та свободи. Це одночасно відповідає емоційним потребам сучасної споживчої аудиторії та допомагає сформувати диференційоване сприйняття бренду, ефективно посилюючи впізнаваність бренду та «прилипання» користувачів. Хоча частина маркетингових мерчів спричинила обговорення на ринку, це також відображає спробу бренду сміливо інноваційно підходити до впровадження та шукати емоційний резонанс, накопичуючи досвід для омолодження та модернізації бренду.

Особливо варто відзначити, що «Ху Шанґ тьоті» на рівні роботи з капіталом зберігає нормативну логіку операцій. До і після виходу на біржу бренд раціонально виплачує дивіденди: це є обґрунтованою винагородою для акціонерів за їхні права та водночас відповідає діловій практиці зрілих компаній. Крім того, бренд спрямовує залучені кошти на довгострокові проєкти, зокрема на підвищення цифрових можливостей і оптимізацію ланцюга постачання, зосереджуючись на довгостроковому розвитку ключових напрямів бізнесу, а не на короткострокових іграх з капіталом. Це демонструє прагматичне ставлення до розвитку. Етапне зниження ринкової капіталізації — це обережна реакція ринку капіталу на індустрію нових чайних напоїв загалом, а не ознака проблем із операційними основами бренду. У міру того як бренд і надалі оптимізує операції та підвищує ефективність кожного магазину, довгострокова цінність неминуче проявиться поступово.

З точки зору розвитку галузі, індустрія нових чайних напоїв уже перейшла від хаотичного зростання до етапу виваженого виробництва та «тонкого опрацювання», коли масштабне розширення та підвищення якості мають рівне значення — це й стало ключовим імперативом розвитку брендів. «Ху Шанґ тьоті» завдяки масштабу в «тисячу магазинів», зрілій франчайзинговій системі та чіткому позиціонуванню бренду вже закріпилася у топ-позиції на ринку масових чайних напоїв. А от етапні виклики якраз є можливістю для оптимізації та модернізації бренду. У майбутньому, якщо вдасться додатково оптимізувати розподіл прибутку в ланцюзі постачання, збільшити інвестиції в розробку продуктів, збалансувати співвідношення маркетингових і R&D-ресурсів, а також краще врахувати інтереси трьох сторін — бренду, франчайзі та споживачів, — це обов’язково допоможе сформувати більш сталий «двигун» зростання.

«Ху Шанґ тьоті» пройшла шлях від регіонального бренду чайних напоїв до лідера мережі з «тисячу магазинів», переживши випробування циклів розвитку галузі. Бренд завжди вкорінений у ринку масового споживання. За зростанням показників і масштабним розширенням стоїть комплексне відображення бізнес-моделі, операційних можливостей і брендової сили. У хвилі високоякісного розвитку індустрії нових чайних напоїв «Ху Шанґ тьоті» поступово завершує трансформацію від моделі, що керується масштабами, до моделі, що керується ефективністю. Навіть якщо в короткостроковій перспективі галузь стикається з типовим загальним тиском, завдяки глибокій ринковій базі та постійним оптимізаціям і коригуванням бренд має шанс у довгостроковому розвитку розкрити ще більший потенціал і стати надійним лідером, який стабільно випереджає конкурентів, у сегменті масових чайних напоїв.